提起加密货币项目，总绕不开一个问题：代币经济模型设计得怎么样？Walrus Protocolの$WALトークンは最近多くの注目を集めており、その理由は設計思想が少し他と異なる点にあります。

まず配分計画を見てみましょう。50億の総供給量という基準のうち、60%以上がエコシステム参加者に流れています—この割合は確かに高いです。そのうち10%はユーザーへのエアドロップに専用されており（既に配布された4%に続く6%）、43%はコミュニティリザーブとしてロックされ、2033年まで線形解放されます。言い換えれば、プロジェクト側は本当にトークンを分配しており、長期的に分散して放出しているのです。

一方、投資者とチームの配分はかなり厳しいです。投資者はわずか7%を受け取り、メインネットのローンチから12ヶ月後に解放される仕組みです；コア貢献者には30%が割り当てられていますが、こちらも最大4年の解放期間が設定されています。このやり方のメリットは明白です—投資者は売り逃げできず、チームも簡単に逃げられないため、エコシステムの安定性が保証されます。

次に用途シナリオを見てみましょう。WALは純粋なガバナンストークンではなく、多くの役割を担っています。ユーザーはストレージサービスを必要としていますか？まずWALを使って料金を前払いします。これらの料金はノードの投票によって価格が決定され、その後ノードやステーキング参加者に分配されます—まるでトークン自体が循環して流通しているかのようです。ホルダーは投票権を持ち、手数料率、ペナルティメカニズム、さらには新しい資産の接続などの重要事項を決定できます。ノードもエコシステムの安全性を確保するためにトークンを必要とします……

この設計は支払い、ガバナンス、安全保障の3つの機能を密接に結びつけており、WALの需要はエコシステムの実際の運用から生まれています。空想ではなく、実用的なシナリオに基づいているのです。投資の観点から見ると、この多様な用途シナリオはトークンに実質的な支えを与えています。