摩根スティーンリー、イーサリアム信託商品を申請、ETF変換戦略を展開

Source: TokenPost Original Title: モーガン・スタンレー、イーサリアム($ETH)トラスト申請…ETF転換を狙った戦略強化 Original Link: 摩根士丹利は米証券取引委員会（SEC）に「モーガン・スタンレー・イーサリアム・トラスト」の登録書類を提出し、暗号資産市場への正式な参入意欲を示した。これはビットコイン以外のイーサリアム現物商品を拡大するための重要な施策である。

トラスト申請の戦略的意義

このS-1登録書類は1月6日にSECに提出され、トラストはデラウェア州法人として設立され、イーサリアムを保有し、価格変動による収益を投資家に提供する。運営はモーガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントが担当し、CSCデラウェア・トラストが信託受託者となる。この構造は、将来的に取引所上場を経てETFに転換される可能性を十分に考慮して設計されている。

イーサリアム現物ETF市場の現状

現在、イーサリアム現物ETFの総純資産は200.6億ドルに達し、日次取引高は17.2億ドルで、イーサリアムの時価総額の約5%を占めている。制度資金の流入はすでにかなりの規模に達していることを反映している。

市場シェアの面では、ブラックストーンのETHAが115.8億ドルの規模で圧倒的なリードを保ち、日次取引高は10億ドル超。グレイストーンのETHEは手数料が高いため、50億ドルの資金流出に直面している。低手数料のETFやフィデリティのFETHは長期的な資金流入を維持している。専門家は、手数料の効率性と流動性が投資家の選択において主要な要因となっていると分析している。

ETF転換の布石戦略

今回の信託申請は表面上は法的手続きだが、実質的にはETFへの転換準備段階である。グレイストーンやヴァン・イークは信託形式から始めて成功裏にETFへと転換しており、ブラックストーンやフィデリティは2024年7月にSECの承認を得て、直接イーサリアム現物ETFをリリースしている。

モーガン・スタンレーは最近、ビットコイン信託やSolanaを基盤とした信託商品を連続で申請し、E-Tradeプラットフォームを通じてビットコイン、イーサリアム、Solanaの取引サービスを準備している。これは単なる個別の動きではなく、デジタル資産市場への戦略的拡大の一環である。この動きは、トランプ政権下のより緩やかな規制環境と密接に関連している。

信託商品の実質的価値

最終的にETFに転換されるか否かにかかわらず、イーサリアム信託商品は重要な意義を持つ。これにより、一般投資家は証券口座を通じて簡便にイーサリアムのエクスポージャーを得ることができ、複雑なウォレット設定を必要としない。ステーキング収益やオンチェーン活動への参加はできないが、制度化された運用と税務申告の便利さから、機関投資家の関心を引き続き集めている。

モーガン・スタンレーのイーサリアム信託申請は、ETFの承認の有無にかかわらず、暗号資産市場の参入障壁を低減させる効果がある。伝統的な資産運用会社もビットコイン以外の資産クラスに関心を示し始めており、市場構造の拡大の可能性を示唆している。