レバレッジというのは、要するにツールに過ぎない。問題は倍数にあるのではなく、使う人間にある。

よく「パーペチュアル先物は何倍開くべき？3倍は安定している？10倍でもいい？思い切って100倍にしろ？」と聞かれる。

いつもこう答えている：倍数自体に良し悪しはない。重要なのは、それをどれくらいのポジションサイズで操作するかだ。

これは直感に反するように聞こえるかもしれないが、本当にそうなのだ。100倍レバレッジを恐れて5倍が最高だと思う人もいる。実際のところはどうか？口座資金の50%を使って5倍開くリスクは、5%のお金で100倍開くのとは比較にならない。前者は一瞬で爆発する。後者はむしろ無事でいられる。

パーペチュアル先物を始めたばかりの頃、レバレッジで素早く逆転できると幻想を抱いていた。結果は？1、2回の小さな変動で清算されてしまった。最も辛いのは、相場の方向を間違えることではない——間違えたら損切りして身を引けば、受け入れるだけだ。最も苦しいのは、相場の方向を当てたのに、ポジションサイズが大きすぎて、1回の普通の調整で揺さぶられて強制決済されることだ。その感覚は……本当に悔しい。

その後、自分で3つのルールを立てた。それ以来、爆発したことがない。

**ルール1：逐仓のみを使用し、満仓を禁止する。** 1トレードの損失は必ず総資金の2%以内に制限する。どんに確実なトレードでもこのようにやっているし、例外はない。

**ルール2：損切りを必ず設定する。** ポジションを開いた瞬間に損切りを設定する。「ナンピンで戻ってくる」という言葉は聞かない。それは自分で自分を騙しているだけだ。爆発する人の中で、10人中9人はそう考えていて、結局は逃げられない。

**ルール3：毎日の目標は欲張らない。** 元金500U であれば、1日に50U 稼ぐのは素晴らしいリターンだ。月20%のリターン率なら、伝統的金融でもトップレベルに入る。

レバレッジは虫眼鏡のようなもので、機会をはっきり見させてくれると同時に、直接やけどさせることもできる。

このマーケットで長期的に生き残っている人は、使用するレバレッジの倍数が低いからではなく、リスク管理が厳格だからだ。5倍レバレッジで無分別に取引すれば、結局は退場する。100倍レバレッジでも規律が厳しければ、むしろ長く生き残ることができる。

だから次は「何倍開くべき？」と聞くのはやめてほしい。自分自身に1つの質問をしてくれ：この1トレード、最大でどれくらい負けられる？ 負けても大丈夫なトレードこそ、本当に賭ける価値がある。