米国の非農雇用統計が間もなく発表されるが、今回の結果はほぼ既定路線となっている——市場は一般的に連邦雇用ポジションが20万件以上減少すると予想している。悪いニュースが表面化しているが、真の試練はこれからだ。

重要な問題は、データ自体が下落するかどうかではなく、実際の下落幅が誰もが予想する範囲を超えるかどうかにかかっている。この差が資金の流れを決定する。

現在、市場は二つの陣営に分かれている。一方は、悪材料はすでに織り込み済みと考え、正式発表時には逆にテクニカルな反発が起きる可能性——いわゆる"利空出尽くし"と見ている。実際の数字がそれほど恐ろしくなければ、一時的な上昇も見込める。もう一方は、データが予想を超えると連鎖的なパニックを引き起こし、資金は本能的に暗号通貨を含むすべてのリスク資産から逃げ出すことを懸念している。

過去数週間、市場はすでに景気減速の兆候を消化しつつあった。したがって、予想通りのネガティブなデータが出ても、持続的な暴落を引き起こすとは限らず、むしろ靴が落ちたことで短期的な反発が起きる可能性もある。しかし、ここでのリスクは、もしデータの悪化が想像以上に深刻であれば、テクニカル分析は瞬時に無効となり、市場は純粋なパニック売りのモードに入ることだ。

別の角度から見ると、非農データの良し悪しはすでに結論が出ている。真の取引チャンスは、市場がこの数字にどう反応するかを観察することにある。反応が比較的落ち着いていれば、リスクは十分に織り込み済みといえる。過度なパニックが起きた場合は、即座に防御的な戦略に切り替える必要がある。

この瞬間において、冷静な判断力を保つことが、どんな予測よりも重要だ。