币圈有个残酷的规律：红利从不重演。每个风口只出现一次，后来者注定沦为接盘方。

2020年から2023年のエアドロップ時代はその最たる例です。当時誰でもDYDX、ARB、ENSを獲得できれば、ちょっとしたことで富を手に入れ、億単位の資産を築いた人もいました。しかし、散户が反応して追随し始めると、プロジェクト側はすぐにルールを変更——インタラクションのハードルが急上昇し、資格審査も異常に厳しくなり、さらにPUA（心理的操作）まで受けさせられる。結局、時間とお金を費やし、Gas代も水の泡になった。

2023年の铭文（ミンウェン）風口も同じです。ORDI、SATSが登場したばかりの頃は、数千ドルがあっという間に数百万に膨れ上がった。その時期はまるでゲームのように稼げたものです。年末になるとどうなるか？散户が殺到し、血を流すのが標準となり、パンツも失うほどの損失を出す。

AIのトレンドもまた、非常に残酷です。初期段階では誰も手を出さず、みんな詐欺だと言っていた。でもWLD、FET、ARKMといった銘柄は、あっという間に10倍、20倍、30倍に上昇。散户が突入？結局2年も塩漬けになってやっと目が覚める。2024年のミーム（Meme）市場もこの呪縛から逃れられません——PEPE、BOMEは早期に千倍、百倍に跳ね上がり、人生を変えることもあります。今はどうか？チェーン上のMemeの天井は1〜2億ドル程度で、それ以外はゼロになるか逃亡、ほぼ埋葬されるだけ。

本当に皮肉なのは、紅利が現れるとき、ベテランはまだ迷っている一方、新人はむしろ全資金を投入して突き進むことです。初心者は熊市の洗礼を受けていないため、価格のアンカー（基準点）も持たず、全力投資や硬い勝負に出て、逆に大儲けすることもあります。こうして、币圈は回っている——チャンスは最初の波にだけ訪れる。理解して道理をつかんでも、すでに終わっていることが多いのです。