2026年の暗号世界は静かに変化しています。

従来の金融機関はブロックチェーンに本格的に近づきつつあり、実物資産のトークン化（RWA）は概念から現実へと進展しています。しかし、この熱狂の背後には避けられない困難が常に存在します：プライバシーを保護しつつ、規制要件を満たすにはどうすればよいのか？

Dusk Foundationは面白い答えを示しています——完全に隠すのではなく、コントロール可能な透明性を持つことです。

**"選択的透明性"のプライバシー論理**

ほとんどのプライバシー・ブロックチェーンは完全匿名を追求していますが、Duskは別の道を歩んでいます。彼らのHedgerプライバシーモジュールは、ゼロ知識証明と同型暗号技術を用いて、取引金額とアカウント残高を暗号化します。結果はどうなるでしょうか？一般ユーザーは互いの取引詳細を見ることはできませんが、必要に応じて規制当局や監査機関が検証できるのです。

これはプライバシーと透明性の間で綱渡りをしているように聞こえますが、実は従来の金融機関が最も関心を持つ痛点を的確に突いています。EUのMiCAや類似の規制枠組みが世界的に推進される中、こうした監査可能なプライバシー方案は、機関の参入において重要なパスとなっています。

**層状アーキテクチャの柔軟性**

Duskは二層ネットワーク設計を採用しています：基層のDuskDSは決済とコンセンサスの安全性を担い、上層のDuskEVMはスマートコントラクトを動かします。この分離により、開発者は真の選択肢を得ることができます——馴染みのあるSolidity環境で作業することも、具体的なアプリケーションのニーズに応じてパラメータや機能を調整することも可能です。

別の角度から見ると、これはハードに統合されたシステムから積み木式の組み合わせへとアップグレードしたようなものです。アプリケーション層の柔軟性は、RWAのトークン化の実現速度に直結します。

**なぜ今回が違うのか**

RWAのオンチェーン化の核心的な課題は技術的な問題ではなく、信頼の問題です。不動産、債券、商品といった資産は、もともと高度な透明性と追跡性を求められます。既存のパブリックチェーンは、過度なプライバシー（規制を満たせない）か、過度な透明性（商業機密を守れない）のどちらかに偏っています。

Duskのモジュール化設計は、この二元対立を打破しようとしています。金融アプリケーションのレベルでは、資産発行者は誰が何を見ることができるかをコントロールでき、コンプライアンス側は必要な監査権限を得られ、一般ユーザーのプライバシーも保護されることを意味します。

このアーキテクチャは、2026年の市場環境に非常に適合しています。RWAの分野は、早期の探索段階から機関による検証段階へと進んでおり、参加者の「規制可能なプライバシー」へのニーズはますます明確になっています。Duskの技術方案は、このニーズを真剣に解決しようとしており、単なるマーケティング用語で矛盾を覆い隠すものではありません。