最高裁判所は間もなく重要な判決を下す予定であり、前大統領トランプが「国家緊急事態」を理由に課したグローバル関税が違憲かどうかが争点となる。この決定は数千億ドルの税還付問題に関わるだけでなく、より重要なことにホワイトハウスの権力範囲を直接書き換える可能性がある。

なぜ暗号コミュニティがこの件に関心を持つのか？判決の結果は、資産配分のエコシステム全体を変えるからだ。

**二つの可能なシナリオの比較：**

関税が撤廃されたらどうなるか？輸入コストが即座に下がり、インフレ圧力が緩和される。これによりFRBは利下げの理由を得る—つまり、ドルの流動性が改善し、市場のリスク許容度が高まる。ビットコインのようなリスク資産は直接恩恵を受ける。

逆に？関税が維持され、構造的なインフレが続き、高金利サイクルが続く場合、リスク資産は引き続き抑えられるしかない。

要するに、これは本質的に「政策の予測可能性」に対する大きな試験だ。裁判所の判決一つで、インフレの動向だけでなく、ドルの強弱や世界的な流動性の方向性も再定義される。暗号市場のボラティリティを増幅させる要因がここにある。

**判決発表後に注目すべき二つの指標：** 米ドル指数と米国債利回りの瞬間的な反応だ。これらの変動は資本の流れの先行信号となり、今後のリスク資産の運命を直接示すこともある。嵐は目前だ、準備はできているか？