2026-01-09 22:24:34

Lista DAOの革新的なモデルはDeFiの遊び方を書き換えつつありますが、この変革の背後には相互利益だけでなく、潜在的なリスクも存在しています。

コアメカニズムは非常に明確です：ユーザーは有名なDEXに預けたLPトークンを担保として差し出し、流動性サポートを得ることができます。一見すると資金の効率的な利用を促進しているように見えますが、深層的な論理を考えると、問題はそれほど単純ではありません。

重要な違いは所有権の移転にあります。従来のDEXモデルでは、LP資金は中立的に保たれていますが、Listaの枠組みでは、これらのLPトークンは債務の担保資産に変わります。想像してみてください：市場の変動による清算が発生した場合、プロトコルは底層のDEXから流動性を強制的に引き出し、リスクエクスポージャーをカバーします。システムの観点から見ると、これはListaが有名なDEXの流動性プールを自らのリスクバッファに変えることに相当します——利益が出たときは収益を共有し、強制清算時には底層の生命線を直接動かすのです。

このようなアーキテクチャの革新は確かに資本効率を向上させますが、その代償としてDEXの流動性の深さと自身のリスク管理を無理やり結びつけることになります。一旦システムに過度な圧力がかかると、底層のDEXが逆にリスク伝播のチャネルとなる可能性もあります。

Lista DAO ($LISTA) の実験は注目に値しますが、参加者はこのモデルの背後にある実際のリスク構造を理解する必要があります。

（本内容は技術的な分析討議であり、投資の推奨ではありません）

LISTA-0.17%

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。

19 いいね

報酬
19
6
リポスト
共有

0/400

HashRateHustler

· 01-09 22:52

また別の「高効率」の美しいストーリーですが、清算の時になると誰が裸で泳いでいるかが分かるでしょう。

原文表示返信0

CantAffordPancake

· 01-09 22:51

またこのような「イノベーション」、要するにリスクをより隠蔽しやすくしているだけだ。

原文表示返信0

GateUser-ccc36bc5

· 01-09 22:44

要するに、他人の流動性プールを自分のリスク緩衝材とみなして、儲かるときは一緒に稼ぎ、崩壊するときは底層のDEXが責任を負うということです。

原文表示返信0

MetaNomad

· 01-09 22:37

要するに、他人の流動性を自分の引き出し機として利用しているだけで、相場が良いときは皆喜び、クラッシュが来れば底辺のDEXが尻ぬぐいをする。この一連のロジックは、私はとっくに見抜いている。

原文表示返信0

CryptoPunster

· 01-09 22:26

ハハ、これこそ伝説の「俺が儲けてお前がリスクを背負う」というイノベーティブなモデルだな、最高だ利益は一口もらって、ロスカットはお前に肩代わりさせる——Listaのこの動きは教科書レベルの「賢い」作戦と言えるだろう要するに他人の流動性プールを自分の予備金として使うということだ、これほど自信満々なやり方があるかリスク結合が深ければ深いほど、崩れるときに下層のDEXも一緒に墜落する、非常に合理的だな皆さんとりあえず誰かが落とし穴に落ちるかどうか見てみましょう、結局のところDeFiのイノベーションというのは時にアイデアがいかに死ぬかの教材なわけだから

原文表示返信0

MidnightTrader

· 01-09 22:24

利益を得たときに共有し、強制清算時に底を引き上げる、その手口はちょっと見覚えがあるな...

原文表示返信0