この市場で最も致命的な一手は、合併買収を仕掛けることだ。一旦買収に着手すれば、市場はあなたの株価を繰り返し叩きつけるだろう——なぜなら、あなたはすでにすべての人に赤裸々な事実を宣言しているからだ：我々はダメで、何かを買って自分たちを救わなければならない。市場はこのようなシグナルを最も嫌う。それはあなたを何度も罰し続ける。あなたの株価は四方八方からの売り圧力に耐えなければならなくなる。なぜなら、投資家は合併の背後に隠された真実を読み取っているからだ——企業の内在的成長はすでに力尽きており、経営陣もより良い方法を持っていない。これが、自信のある企業が頻繁に合併買収を行わない理由だ。彼らは資金を研究開発、イノベーション、株式買い戻しに投資している。一方、合併を通じて成長を維持しようとする企業は？市場はすでに彼らに死刑判決を下している。