インフレ期待の下、ますます多くの人が借金をすることが合理的な選択だと感じるようになっている。Lista DAOコミュニティにはこういった声が溢れている：「今借りて爆発させておかないと、後でチャンスはなくなる。インフレは徐々にこれらの債務を食い潰す。プロトコルはTVLの成長を保証したいから、きっと常に債務上限を緩和し続けるだろう。」聞こえは良いが、これは論理的な穴だらけの"債務虚無主義"だ。Lista DAOは各種担保資産（例：slisBNB、ETH、BTCB）に対して厳格な債務上限を設定している。これは迷信を遊ぶためではなく、特定の担保資産にリスクが過度に集中するのを防ぐためだ。上限に達したら、いくら利息を払っても救えない——プロトコルは直接熔断し、lisUSDの鋳造チャネルを物理的に閉鎖する。もしあなたの戦略が「永遠に資金を借りられる」という仮定に基づいているなら、実際に資産を調整したいときには、すでに水道の蛇口は閉まっていることに気付くだろう。

重要なのは、インフレによる債務の侵食は長期的なマクロ経済の過程であり、少なくとも数ヶ月、多くは数年かかるということだ。しかし、清算は？それは瞬間的なマイクロイベントだ。プロトコルのオランダ式オークション清算メカニズムは、市場が暴落したときに担保を迅速に現金化するためのものであり、あなたのインフレ理論の美しさには全く関係しない。

実際に有効な方法は、定期的に各担保プールの使用率の進行状況を監視することだ。あるプールの使用率がピークに近づいたら、事前にポジションを調整したり、積極的にレバレッジを下げたりする必要がある。極端な市場状況でも柔軟に対応できる者こそが真の勝者だ。マクロのストーリーがどれだけ魅力的でも、コードによるリスク管理の実際の制約には勝てない。