#美国非农就业数据未达市场预期 2026年の幕開けとともに、中東情勢の動揺がリスク回避需要を押し上げ、金価格は堅調に上昇！

最近の金価格は4500ドルの節目で揺れながらも上昇し、上昇幅は約4％に達している。複数の投資調査機関が目標価格を引き上げており、一部の積極的な見解では5400ドルの水準も示唆されている。この反発の背後には、三つの主要な支援要因が共鳴している。

**地政学リスクの持続的な拡大**
中東情勢の緊迫化が最も直接的な推進力だ。米国とイランのやり取りが頻繁になり、紅海の航行圧力が増加し、地域紛争のリスクが高まっている。この種の不確実性は常にリスク資産の魅力を高め、金の4400ドルのサポートラインも特に堅固に見える。市場では、調整局面ごとに買いが入りやすい。

**米連邦準備制度の政策環境の転換**
2026年の米連邦準備制度の利下げ予想は市場のコンセンサスとなっており、累積の利下げ幅は100ベーシスポイントを超える見込みだ。利下げサイクルは、金を保有する機会コストを低下させる傾向があり、利子収入のない貴金属にとっては特に有利だ。この大きな背景の中、多くの機関が貴金属の資産配分の価値を再評価している。

**世界の中央銀行による買い増しの継続**
中国中央銀行は13ヶ月以上連続で買い増しを続けており、世界の中央銀行の4年間の累積買い増しも長期的な需要期待を押し上げている。中央銀行の継続的な買い入れは、金の準備資産としての価値への認識を反映しており、このトレンドは金価格の底堅さを支えている。

テクニカル面では、4530ドル突破後、市場は4600〜4800ドルのレンジ到達を期待している。機関間ではトップの判断に意見の分かれもあるが、強気の見方が主流となっている。混乱の時期には、金のリスク回避価値が再評価されやすく、今回の反発にはまだ余地がある可能性がある。