**Coherent Corp.** (COHR)は、過去6ヶ月で111.7％の驚異的なリターンを達成し、より広範な業界の13.8％の上昇とS&P 500の13.6％のパフォーマンスを decisively 上回っています。しかし、この目を見張る急騰の背後には、AI需要の急増と高値評価、激化する競争の複雑な物語が隠されています。## Coherentの成長を支えるAIデータセンター半導体業界は、人工知能インフラを中心に急速に再編されています。2026年度の決算発表で、Coherentの経営陣は、800Gおよび1.6Tトランシーバの前例のない採用を強調し、今後1年間の爆発的な成長可能性を示しました。同社の光回路スイッチは、AIデータセンターの重要な構成要素であり、$2 十億ドルのアドレス可能市場機会を単独で表しています。製造面では、CoherentはInP（インジウムリン）技術のスケールアップを進めており、6インチプラットフォームでの歩留まり改善により、現在年間20億個のVSCELデバイスを6インチのヒ素化合物技術で生産しています。この運営の勢いにより、同社はスウェーデンのJarfalla工場で6インチInPの生産を開始し、データセンター需要の急増に大きく賭けています。より広範なAI市場は魅力的な展望を描いています。Grand View Researchによると、世界のAIセクターは3,909億ドルと評価され、2033年までに年平均成長率30.6％で成長すると予測されています。Coherentにとって、この拡大するエコシステムは、光学および半導体ポートフォリオにとって大きな成長の余地を生み出しています。## 財務基盤は堅実2025年9月時点で、Coherentは(百万ドルの現金を保有し、負債はわずか)百万ドルに過ぎません—いかなる尺度でも堅固なバランスシートです。同社の流動性はさらに強化されており、2026年度第1四半期の流動比率は2.33で、前期比6.4％増加しており、業界平均の1.58を大きく上回っています。## 成長予測は上向きだがコストも伴うアナリストのコンセンサスは、2026年度の売上高を67億ドルと予測し、前年比15.1％の成長を示しています。2027年度も14.5％の拡大が見込まれています。収益面では、2026年度のEPSは5.1ドルと予測されており、前年比44.5％の成長を示し、2027年度のEPSも24.6％の上昇が見込まれています。過去2ヶ月間で、アナリストは2026年と2027年のEPS予測をそれぞれ8回と6回上方修正し、下方修正は一切ありません。同期間において、売上高と利益の予測自体も11.1％と4.8％引き上げられており、信頼感の高まりを示しています。しかしながら、株価の評価は異なる物語を語っています。将来利益に対して32.42倍のPERで取引されており、業界平均の25.32倍を大きく上回っています。過去12ヶ月のEV-to-EBITDA倍率は24.07倍で、セクター平均の17.81倍と比較しても高く、市場はすでに多くの良いニュースを織り込んでいることを示唆しています。## シリコンカーバイド競争の激化Coherentは、競争の激しいSiC市場で活動しています。Wolfspeedはシリコンカーバイド市場で12％のシェアを持ち、ON Semiconductorは高性能パワーデバイスを活用し、MOSFETセグメントで32.5％のシェアを占めています。特に、Coherentの素材セグメントは、2025年度に前年比6％の売上減少を記録し、エンドマーケットの需要が軟化していることを反映しています。これらの競合他社に対抗し、競争力を維持するためには、同社は大規模な再投資が必要となり、これがマージン圧迫や将来の収益性に影響を及ぼす可能性があります。## 注意喚起のケースCoherentは、AIインフラ需要の強力な構造的波に乗る一方で、評価の逆風や競争圧力に直面しているというパラドックスを示しています。株価の112％の上昇により、安全域は大きく圧縮されています。今後の売上と利益の成長が期待できる一方で、プレミアム評価は、実行ミスや市場の失望に対して余裕をほとんど残していません。現状のポジションは、ホールド戦略が妥当と考えられます—現価格での魅力的な買いとも、売却の理由ともなり得ません。投資家は、四半期ごとの決算を注視し、価格圧力や市場シェア喪失の兆候を確認し、成長見通しに対して評価がより魅力的になった場合にはエントリーポイントを再評価すべきです。Coherentは、リスクとリターンのバランスを反映し、Zacksの評価で#3$875 ホールド$48 にランク付けされています。
Coherentの112％の上昇は、AIハードウェアブームにおける隠れたトレードオフを明らかにする
Coherent Corp. (COHR)は、過去6ヶ月で111.7％の驚異的なリターンを達成し、より広範な業界の13.8％の上昇とS&P 500の13.6％のパフォーマンスを decisively 上回っています。しかし、この目を見張る急騰の背後には、AI需要の急増と高値評価、激化する競争の複雑な物語が隠されています。
Coherentの成長を支えるAIデータセンター
半導体業界は、人工知能インフラを中心に急速に再編されています。2026年度の決算発表で、Coherentの経営陣は、800Gおよび1.6Tトランシーバの前例のない採用を強調し、今後1年間の爆発的な成長可能性を示しました。同社の光回路スイッチは、AIデータセンターの重要な構成要素であり、$2 十億ドルのアドレス可能市場機会を単独で表しています。
製造面では、CoherentはInP（インジウムリン）技術のスケールアップを進めており、6インチプラットフォームでの歩留まり改善により、現在年間20億個のVSCELデバイスを6インチのヒ素化合物技術で生産しています。この運営の勢いにより、同社はスウェーデンのJarfalla工場で6インチInPの生産を開始し、データセンター需要の急増に大きく賭けています。
より広範なAI市場は魅力的な展望を描いています。Grand View Researchによると、世界のAIセクターは3,909億ドルと評価され、2033年までに年平均成長率30.6％で成長すると予測されています。Coherentにとって、この拡大するエコシステムは、光学および半導体ポートフォリオにとって大きな成長の余地を生み出しています。
財務基盤は堅実
2025年9月時点で、Coherentは(百万ドルの現金を保有し、負債はわずか)百万ドルに過ぎません—いかなる尺度でも堅固なバランスシートです。同社の流動性はさらに強化されており、2026年度第1四半期の流動比率は2.33で、前期比6.4％増加しており、業界平均の1.58を大きく上回っています。
成長予測は上向きだがコストも伴う
アナリストのコンセンサスは、2026年度の売上高を67億ドルと予測し、前年比15.1％の成長を示しています。2027年度も14.5％の拡大が見込まれています。収益面では、2026年度のEPSは5.1ドルと予測されており、前年比44.5％の成長を示し、2027年度のEPSも24.6％の上昇が見込まれています。
過去2ヶ月間で、アナリストは2026年と2027年のEPS予測をそれぞれ8回と6回上方修正し、下方修正は一切ありません。同期間において、売上高と利益の予測自体も11.1％と4.8％引き上げられており、信頼感の高まりを示しています。
しかしながら、株価の評価は異なる物語を語っています。将来利益に対して32.42倍のPERで取引されており、業界平均の25.32倍を大きく上回っています。過去12ヶ月のEV-to-EBITDA倍率は24.07倍で、セクター平均の17.81倍と比較しても高く、市場はすでに多くの良いニュースを織り込んでいることを示唆しています。
シリコンカーバイド競争の激化
Coherentは、競争の激しいSiC市場で活動しています。Wolfspeedはシリコンカーバイド市場で12％のシェアを持ち、ON Semiconductorは高性能パワーデバイスを活用し、MOSFETセグメントで32.5％のシェアを占めています。
特に、Coherentの素材セグメントは、2025年度に前年比6％の売上減少を記録し、エンドマーケットの需要が軟化していることを反映しています。これらの競合他社に対抗し、競争力を維持するためには、同社は大規模な再投資が必要となり、これがマージン圧迫や将来の収益性に影響を及ぼす可能性があります。
注意喚起のケース
Coherentは、AIインフラ需要の強力な構造的波に乗る一方で、評価の逆風や競争圧力に直面しているというパラドックスを示しています。株価の112％の上昇により、安全域は大きく圧縮されています。今後の売上と利益の成長が期待できる一方で、プレミアム評価は、実行ミスや市場の失望に対して余裕をほとんど残していません。
現状のポジションは、ホールド戦略が妥当と考えられます—現価格での魅力的な買いとも、売却の理由ともなり得ません。投資家は、四半期ごとの決算を注視し、価格圧力や市場シェア喪失の兆候を確認し、成長見通しに対して評価がより魅力的になった場合にはエントリーポイントを再評価すべきです。
Coherentは、リスクとリターンのバランスを反映し、Zacksの評価で#3$875 ホールド$48 にランク付けされています。