**Dollar General Corporation** [DG] は小売業のプレイブックを書き換えつつあり、その理由は長年小売業者を悩ませてきた問題に取り組んでいるからです：在庫の縮小 (盗難や廃棄による損失)。## 数字が物語る2025年度第3四半期において、DGの粗利益率は29.9%に達し、前年同期比で107ベーシスポイント上昇しました。真のヒーローは？たった1四半期で90ベーシスポイントの縮小改善を達成—これは経営陣が内部予測した以上の結果です。驚くべきことに、これは一つの特技だけではありません。会社は、セルフレジを撤去した店舗だけでなく、あらゆる場所で損失削減の突破口が見つかっていることを発見しました。セルフレジを導入しなかった約6,500の店舗でも意味のある縮小削減が記録されました。これは、この改善が一時的な対策ではなく持続可能なものであることを示しています。## その成果の背後にある在庫戦略DGはただ願うだけではありませんでした。過去2年間でSKU数を2,500以上削減し、日常品の在庫を前年比6.5%削減して67億ドルに抑えました。それにもかかわらず、在庫管理の厳格化にもかかわらず、同店舗売上高は第3四半期に2.5%増加し、客数の増加も同じく2.5%でした。要約すると：商品数を減らし、顧客数を増やし、結果を強化したのです。## 今後の展望：利益率の余地はまだ拡大中経営陣は2025年度第4四半期にさらなる縮小改善を見込んでいますが、前年同期比の比較が厳しいためペースは鈍化すると予想しています。アナリストは、第4四半期にさらに50ベーシスポイントの粗利益率拡大と、通年で90ベーシスポイントの拡大を予測しています。## DGの比較**Target Corporation** [TGT] や **Costco Wholesale Corporation** [COST] と比べて、DGの株価は過去1年間で87.3%上昇しています—一方、Targetは26.7%下落し、Costcoは4.9%下落しました。予想PERは19.80で、小売業界の平均29.44を下回り、Costcoの42.22よりもかなり割安ですが、Targetの13.26よりは高い水準です。Zacksのコンセンサス予想では、DGの今期売上は4.8%、利益は9.3%の成長を見込み、来年も同様の勢いが続くとしています。重要な疑問は：この損失削減の改善は持続可能なのか、それとも多くの小売施策と同様に消えてしまうのか？初期の兆候は耐久性を示しており、利益拡大の余地を長期的な追い風にしていると考えられます。
Dollar Generalが在庫損失を利益の原動力に変えた方法
Dollar General Corporation [DG] は小売業のプレイブックを書き換えつつあり、その理由は長年小売業者を悩ませてきた問題に取り組んでいるからです：在庫の縮小 (盗難や廃棄による損失)。
数字が物語る
2025年度第3四半期において、DGの粗利益率は29.9%に達し、前年同期比で107ベーシスポイント上昇しました。真のヒーローは？たった1四半期で90ベーシスポイントの縮小改善を達成—これは経営陣が内部予測した以上の結果です。
驚くべきことに、これは一つの特技だけではありません。会社は、セルフレジを撤去した店舗だけでなく、あらゆる場所で損失削減の突破口が見つかっていることを発見しました。セルフレジを導入しなかった約6,500の店舗でも意味のある縮小削減が記録されました。これは、この改善が一時的な対策ではなく持続可能なものであることを示しています。
その成果の背後にある在庫戦略
DGはただ願うだけではありませんでした。過去2年間でSKU数を2,500以上削減し、日常品の在庫を前年比6.5%削減して67億ドルに抑えました。それにもかかわらず、在庫管理の厳格化にもかかわらず、同店舗売上高は第3四半期に2.5%増加し、客数の増加も同じく2.5%でした。要約すると：商品数を減らし、顧客数を増やし、結果を強化したのです。
今後の展望：利益率の余地はまだ拡大中
経営陣は2025年度第4四半期にさらなる縮小改善を見込んでいますが、前年同期比の比較が厳しいためペースは鈍化すると予想しています。アナリストは、第4四半期にさらに50ベーシスポイントの粗利益率拡大と、通年で90ベーシスポイントの拡大を予測しています。
DGの比較
Target Corporation [TGT] や Costco Wholesale Corporation [COST] と比べて、DGの株価は過去1年間で87.3%上昇しています—一方、Targetは26.7%下落し、Costcoは4.9%下落しました。予想PERは19.80で、小売業界の平均29.44を下回り、Costcoの42.22よりもかなり割安ですが、Targetの13.26よりは高い水準です。
Zacksのコンセンサス予想では、DGの今期売上は4.8%、利益は9.3%の成長を見込み、来年も同様の勢いが続くとしています。重要な疑問は：この損失削減の改善は持続可能なのか、それとも多くの小売施策と同様に消えてしまうのか？初期の兆候は耐久性を示しており、利益拡大の余地を長期的な追い風にしていると考えられます。