原油価格が下落、ベネズエラ合意が供給不安とリスクプレミアムを縮小

石油市場は水曜日に再び下落し、トレーダーはワシントンとカラカス間の画期的な合意に関するニュースを受けてポジションを見直しました。この合意は、約$2 十億ドル相当のベネズエラ産原油の輸送を促進するものです。以前、原油の評価を支えていたリスクプレミアムは、市場参加者がアメリカの港への供給拡大の影響を消化するにつれて、次第に薄れてきました。

価格動向と市場の反応

ブレント原油先物は0.7％下落し、1バレルあたり60.29ドルで引けました。一方、ウエストテキサス・インターミディエイト原油は1％超下落し、56.53ドルとなりました。この売りは、地政学的な供給妨害に対する懸念の低下を反映しています。これは、従来、原油価格をファンダメンタルズ以上に高騰させていた重要な要因でした。行政当局者の声明によると、3,000万バレルから5,000万バレルが現行の市場価格で米国のターミナルに移動し、収益の流れは連邦の監督下で管理される予定です。

市場参加者の懐疑的な見方

供給合意を巡る楽観的なレトリックにもかかわらず、業界関係者は世界の石油バランスに与える実質的な影響について慎重な見方を示しました。中心的な疑問は、米国の精製所がベネズエラの生産インフラを経済的に持続可能な水準に回復させるための技術的能力と資本リソースを持っているかどうかです。意味のある能力向上がなければ、理論上の供給増加は実際には期待外れに終わる可能性があります。

在庫圧力が需要の弱さを示唆

米国石油協会の最新報告サイクルからは、混合したシグナルが浮上しました。1月2日に終わる週に原油在庫は280万バレル縮小した一方、ガソリン在庫は440万バレル増加し、ディスティレート在庫（ディーゼルと暖房油を含む）は490万バレル拡大しました。原油の引き下げと製品の増加の乖離は、精製品の需要が鈍いことを示しており、短期的な価格回復の妨げとなっています。

ベネズエラの輸出能力拡大、インフラ制約に関するアナリストの懐疑、そして精製品在庫の増加圧力が相まって、エネルギー市場全体でリスクプレミアムの前提が引き下げられ、下落トレンドが強まっています。