アンチモニーの需要が採掘投資の風景を再形成している理由

すべてのテックブームの背後にある見えない商品

ヒ素はリチウムや銅のように見出しを飾ることはありませんが、静かに世界のサプライチェーンで最も戦略的に重要な素材の一つとなっています。この重要な鉱物は、人工知能インフラの基盤である半導体に不可欠であり、信頼できる供給源を確保しようとする政府の防衛部門や巨大テック企業の両方の注目を集めています。

中国は現在、世界のヒ素輸出を支配しており、世界供給の重要な部分をコントロールしています。同国は繰り返しヒ素の出荷制限や禁止を脅し、先進的なチップ製造や軍事ハードウェアに依存する国々にとって緊急の地政学的脆弱性を生み出しています。このサプライチェーンの不安が、代替の国内生産者を探す動きの原動力となっています。

あり得ない独占を持つ鉱山会社

U.S. Antimony (NYSEMKT: UAMY)は、この状況の中で興味深い位置を占めています—北米で唯一操業しているヒ素生産者であり、実質的に唯一の国内選択肢です。国際的な競合企業であるPerpetua Resourcesは市場投入まで数年かかる見込みですが、U.S. Antimonyはすでに完成品を買い手に届けています。

数字は説得力のあるストーリーを語っています。同社は2025年の売上高を4000万ドルから4300万ドルと予測しており、前年比182%の驚異的な伸びを示しています。第3四半期だけでも、前年同期比で売上が3倍以上になりました。将来的には、U.S. Antimonyの2026年の売上高は$125 百万ドルに跳ね上がると見込まれており、およそ3倍の増加です。

この成長軌道は、同社がほぼ国内競争相手ゼロの市場で、買い手が即時供給を切望しているために成立しています。政府機関やAIメーカーは、新たな生産能力が稼働するまで何年も待つ余裕はなく、今日入手可能なヒ素に対してプレミアム価格を支払う覚悟があります。

政府の支援が構造的優位性を生む

米国政府はヒ素を戦略的優先事項にしています。U.S. Antimonyは、国防在庫を補充するための$245 百万ドルのペンタゴン契約と、国防省からの追加の$10 百万ドルの納入命令を獲得しています。これは偶発的な調達ではなく、政策立案者がこの会社を重要なインフラと見なしている明確なシグナルです。

同社はモンタナにあるヒ素溶解施設とメキシコにもう一つの施設を運営しており、北米で唯一のDOD承認済みの完全統合型ヒ素鉱山・生産者としての独占的地位を持っています。また、アラスカやオンタリオのサドバリー盆地、アイダホのゼオライト鉱山（原子力修復に使われる重要な鉱物）など、積極的に拡大しています。

中国とロシアが世界のヒ素鉱石埋蔵量の60%以上を支配しているため、輸出規制のさらなる強化は、国内生産の需要を劇的に加速させる可能性があります。ヒ素価格の上昇は、売上高と収益性の両方に直接追い風となります。

株価の現実的な見通し

U.S. Antimonyは、2025年に約190%上昇し、その前の5年間で900%以上の上昇を記録しています。時価総額は(百万ドル程度で、まだ比較的小さな規模ですが、同時に最も変動性の高い株の一つでもあります。大きな調整はほぼ避けられず、そのボラティリティに備える必要があります。

この機会は確かに存在しますが、リスクもまた現実です。戦略的に重要な商品で事実上の独占権を持ち、政府契約に支えられ、国内競争がゼロの企業には、実際の上昇余地があります。U.S. Antimonyが、その積極的な成長目標を達成しながら、生産拡大の課題を管理できるかどうかが、今後の鍵となるでしょう。