## 逆転に賭ける実績Tim Cookは群衆に従うことで評判を築いたわけではない。1998年、彼は当時世界最大のPCメーカーであったCompaqを離れ、苦戦していたスタートアップのApple Computerに参加した。その大胆な決断は、歴史上最も劇的な企業変革の一つの前触れだった。現在、AppleのCEOとして、Cookは苦戦する企業の転換点を見極める驚異的な能力を引き続き示している。だからこそ、Tim Cookが最近$3 百万ドルの個人資本を別の再建案件に投資し、既存の持ち株を倍増させたことに、ウォール街は注目した。しかしこれはAppleではない。今や新しいリーダーシップの下で再起を図る象徴的なスポーツブランド、Nikeだった。## Nikeのリセット：失策から勢いへNikeの現在への道のりは避けられたものではなかった。同社は以前のリーダーシップの下でつまずき、直販チャネルを優先し、卸売関係を犠牲にして、積極的な商品革新を追求しなかった。戦略の不一致は財務パフォーマンスを弱め、最終的にはリーダーシップの交代を余儀なくさせた。組織内のベテラン、Elliott Hillが2024年末にCEOに就任し、同社の競争力を回復させる使命を帯びた。Hillの青写真は「Win Now」戦略と呼ばれ、三つの柱に焦点を当てている：スポーツウェアの製品革新を再活性化し、卸売パートナーシップを回復して流通を拡大し、差別化の低い商品在庫を整理することだ。これはAppleが消費者向け電子機器で成功させた戦略と似ている：独自性のある製品を作り、プレミアムパートナーシップを通じてブランドの物語をコントロールし、革新と認識させることで価格力を維持する。初期のデータはまちまちだ。最新四半期では、Nikeの売上高は前年比わずか1%増にとどまり、同社の過去の成長軌道を考えると懸念材料だ。より深刻なのは中国市場のパフォーマンスで、売上は17%縮小し、EBITは35%減少した。世界で最も成長著しいスポーツウェア市場の一つで事業を展開する企業にとって、これは即時の対策を要する戦略的脆弱性だ。## 逆転の背後にある数学Cookの投資は、決算後に株価が10%下落した後に行われた。投資家が結果のタイムラインに我慢できなくなったためだ。彼が約$59 ドルで5万株を購入したことは、経営陣の変革計画に対する大きな個人的支持を示している。Nikeが戦略を実行した場合、どのような財務的な見返りがあるのか？経営陣はEBITマージンの二桁回復を見込んでおり、これは時間がかかると見積もっているが、達成可能な範囲だ。2026年度の結果は、変革投資や関税の影響、地理的な弱さにより、期待外れになる可能性が高い。しかし、売上高の成長なしにでも二桁のEBITマージンを回復すれば、理論的には現在の年度レベルと比べて利益率は約50%増加する。現時点の評価水準では、Nikeの株価は成功した実行よりも長期的な低迷を織り込んでいるように見える。Hillのチームが革新と流通戦略を実現すれば、マージンの回復だけでも、10年の終わりまでに株価を大きく引き上げる可能性がある。## Cookの自信が投資家にもたらす意味Nikeの取締役会メンバーであり、アメリカ企業の最大の回復の一つを指揮した経営者として、Cookは同社の再建が本物の進展なのか、それとも楽観的な願望に過ぎないのかを見極める稀有な視点を持っている。彼が多額の個人資本を投じる意欲を示していることは、実行の明確な兆候を見ていることを示唆している。それは成功を保証するものではない—逆転劇は本質的にリスクが高く、予想より長くかかることも多い。2026年度の逆風、特にアジアや関税圧力は、経営陣の決断力を試すだろう。しかし、Cookの投資は市場の悲観論に対する逆張りのシグナルであり、同社の課題は克服可能であり、終わりではないことを示している。短期的な変動に耐える覚悟のある投資家にとって、Nikeの現在の評価は魅力的な非対称リスク・リワードを提供している可能性があり、特に新しいリーダーシップチームが逆転のスピードアップを示せるならなおさらだ。
Tim Cookの$3 百万ドルのNike賭けは、市場の懐疑的な見方の中での回復への自信を示す
逆転に賭ける実績
Tim Cookは群衆に従うことで評判を築いたわけではない。1998年、彼は当時世界最大のPCメーカーであったCompaqを離れ、苦戦していたスタートアップのApple Computerに参加した。その大胆な決断は、歴史上最も劇的な企業変革の一つの前触れだった。現在、AppleのCEOとして、Cookは苦戦する企業の転換点を見極める驚異的な能力を引き続き示している。
だからこそ、Tim Cookが最近$3 百万ドルの個人資本を別の再建案件に投資し、既存の持ち株を倍増させたことに、ウォール街は注目した。しかしこれはAppleではない。今や新しいリーダーシップの下で再起を図る象徴的なスポーツブランド、Nikeだった。
Nikeのリセット：失策から勢いへ
Nikeの現在への道のりは避けられたものではなかった。同社は以前のリーダーシップの下でつまずき、直販チャネルを優先し、卸売関係を犠牲にして、積極的な商品革新を追求しなかった。戦略の不一致は財務パフォーマンスを弱め、最終的にはリーダーシップの交代を余儀なくさせた。組織内のベテラン、Elliott Hillが2024年末にCEOに就任し、同社の競争力を回復させる使命を帯びた。
Hillの青写真は「Win Now」戦略と呼ばれ、三つの柱に焦点を当てている：スポーツウェアの製品革新を再活性化し、卸売パートナーシップを回復して流通を拡大し、差別化の低い商品在庫を整理することだ。これはAppleが消費者向け電子機器で成功させた戦略と似ている：独自性のある製品を作り、プレミアムパートナーシップを通じてブランドの物語をコントロールし、革新と認識させることで価格力を維持する。
初期のデータはまちまちだ。最新四半期では、Nikeの売上高は前年比わずか1%増にとどまり、同社の過去の成長軌道を考えると懸念材料だ。より深刻なのは中国市場のパフォーマンスで、売上は17%縮小し、EBITは35%減少した。世界で最も成長著しいスポーツウェア市場の一つで事業を展開する企業にとって、これは即時の対策を要する戦略的脆弱性だ。
逆転の背後にある数学
Cookの投資は、決算後に株価が10%下落した後に行われた。投資家が結果のタイムラインに我慢できなくなったためだ。彼が約$59 ドルで5万株を購入したことは、経営陣の変革計画に対する大きな個人的支持を示している。
Nikeが戦略を実行した場合、どのような財務的な見返りがあるのか？経営陣はEBITマージンの二桁回復を見込んでおり、これは時間がかかると見積もっているが、達成可能な範囲だ。2026年度の結果は、変革投資や関税の影響、地理的な弱さにより、期待外れになる可能性が高い。しかし、売上高の成長なしにでも二桁のEBITマージンを回復すれば、理論的には現在の年度レベルと比べて利益率は約50%増加する。
現時点の評価水準では、Nikeの株価は成功した実行よりも長期的な低迷を織り込んでいるように見える。Hillのチームが革新と流通戦略を実現すれば、マージンの回復だけでも、10年の終わりまでに株価を大きく引き上げる可能性がある。
Cookの自信が投資家にもたらす意味
Nikeの取締役会メンバーであり、アメリカ企業の最大の回復の一つを指揮した経営者として、Cookは同社の再建が本物の進展なのか、それとも楽観的な願望に過ぎないのかを見極める稀有な視点を持っている。彼が多額の個人資本を投じる意欲を示していることは、実行の明確な兆候を見ていることを示唆している。
それは成功を保証するものではない—逆転劇は本質的にリスクが高く、予想より長くかかることも多い。2026年度の逆風、特にアジアや関税圧力は、経営陣の決断力を試すだろう。しかし、Cookの投資は市場の悲観論に対する逆張りのシグナルであり、同社の課題は克服可能であり、終わりではないことを示している。
短期的な変動に耐える覚悟のある投資家にとって、Nikeの現在の評価は魅力的な非対称リスク・リワードを提供している可能性があり、特に新しいリーダーシップチームが逆転のスピードアップを示せるならなおさらだ。