Aon PLC、Ally Financial、Domino’s Pizza、Nucor、Liberty Live (Series C)、Pool Corp、Lennar (Class A)、Louisiana-Pacific、Liberty Live (Series A)、Heico (Class A)、Liberty Formula One (Series C)、Charter Communications、D.R. Horton、Lamar Advertising、Allegion、NVR、Jefferies Financial Group、Lennar (Class B)、Diageo、Liberty Latin America (Series A & C)、そしてAtlanta Braves Holdings (Series C)が名を連ねる。
バークシャー・ハサウェイの$313 十億ドル投資兵器庫の内部：ウォーレン・バフェットが所有する46銘柄の完全内訳
時代の終焉—そして投資家への意味
2026年1月、投資の歴史を彩った一章が閉じる。バークシャー・ハサウェイを企業の巨人へと変貌させた伝説的投資家ウォーレン・バフェットは、数十年にわたり率いてきたCEOの座を退く。後任が舵を取る中、世界中の投資家は同社が実際に所有する資産を精査している—2025年8月時点で約$313 十億ドル相当の厳選された46銘柄のポートフォリオだ。
ウォーレン・バフェットが所有する株式を理解することは、投資哲学のマスタークラスだ。何百ものポジションに資本を薄く分散させるのではなく、彼は常に深い確信に裏打ちされた集中投資を好む。
核心部分：バフェットの本当の資金が集まる場所
まず目を引くのは、勝ち筋に対して躊躇なく倍増投資を行うバフェットの意欲だ。彼のトップ10銘柄は、バークシャーの全株式ポートフォリオの約82.1%を占めており、これは彼の確信の深さを物語る集中投資の証だ。
重量級のチャンピオンたち：
これらの保有銘柄の長寿命さは目を見張るものだ。例えば、アメリカン・エキスプレスとコカ・コーラは、何十年にもわたりバークシャーのポートフォリオの要となっており、忍耐強い資本とホールド戦略が世代を超えた富を生むことを証明している。バフェットの配当株への愛着もここに表れているが、特筆すべきは、バークシャー自体は配当を出さず、利益を再投資して複利効果を狙っている点だ。
広がる多様性：セカンダリー層
「ビッグ10」を超えると、より多様な14銘柄のコレクションに出会う。これらはポートフォリオの約14.8%を占めており、バフェットの分散投資哲学を示している。保険、銀行、テクノロジー、消費財など、多岐にわたる。
サポートキャスト：
最近の買収もこの層に点在している。2023年にポートフォリオに加わったChubb Limitedや、市場の変動を受けて今年初めに追加されたUnitedHealth Groupなどだ。興味深いことに、バフェットはかつて電子商取引の初期ブームを逃したことを公に認めているが、バークシャーの投資マネージャーたちはその後、Amazonを小規模ながらポジションに加えている。これは、伝説であっても常に正しいわけではないという謙虚な認識の表れだ。
長い尾：22の小規模投資
残りの22銘柄は合計でわずか3%の保有だが、その総額は$10 十億ドルに迫る。何百億ドルもの資本を運用していると、「マイクロ」なポジションも真剣に検討に値する。
拡張リスト (ポジション25-46):
Aon PLC、Ally Financial、Domino’s Pizza、Nucor、Liberty Live (Series C)、Pool Corp、Lennar (Class A)、Louisiana-Pacific、Liberty Live (Series A)、Heico (Class A)、Liberty Formula One (Series C)、Charter Communications、D.R. Horton、Lamar Advertising、Allegion、NVR、Jefferies Financial Group、Lennar (Class B)、Diageo、Liberty Latin America (Series A & C)、そしてAtlanta Braves Holdings (Series C)が名を連ねる。
これらの小規模な配分は、景気循環や防御的セクターにおける機会主義的な展開と戦術的なポジショニングを反映している。
議論の的：記録的な現金保有
ここで本当に興味深いのは、現金の巨額保有だ。$313 十億ドルのポートフォリオが注目を集める一方、バークシャー・ハサウェイは3441億ドルの現金を保有しており、その総株式保有額を上回る。これは、ほとんどのS&P 500銘柄を買収できるほどの資金力だ。
バフェットの伝説的な忍耐力は、常に一つの原則に基づいている：過剰な支払いをしないこと。巨額の現金を保持する意欲は、合理的と考えられる価格で資本を投入しないという彼の拒否を反映している。しかし、この決定は今後も投資家やアナリストの間で議論を呼び続けるだろう。
反論： 一般投資家にとっては、ドルコスト平均法を用いて常に投資を続ける方が、市場タイミング戦略よりも長期的に優れている。市場に長く留まることが「タイミングを計るよりも勝る」という格言は、何十年ものデータによって裏付けられている。巨大な現金保有は、特に強気市場において機会損失のリスクも伴う。
バフェットの弁明： $313 十億ドルの資金を運用しつつ、$344 十億ドルの乾いた資金を持つ管理には規律が必要だ。その規模でリスク管理を行うのは容易ではない。おそらく、バフェットは単に彼らしい慎重さを持ち続けているだけだ—それは彼の資源を持つ投資家にとっての贅沢だ。