隐私币は暗号世界の中で確かに独自の道を歩んできました。一般的なパブリックブロックチェーンは取引記録を誰にでも見える形で公開し、誰でも帳簿を確認できるため、プライバシーを重視するユーザーにはあまり優しくありません。一方、プライバシーコインの本質は取引を暗号化し、送金の詳細を追跡しにくくすることにあります。この考え方は、個人資金の安全を守り、情報漏洩を防ぐ観点からも妥当です。実際、あの大手企業がプライバシーを漏らしたスキャンダルは今も時折話題になります。

現在、プライバシーコインのトップはモネロ（Monero）とゼロコイン（Zcash）が主導しています。モネロは最近、史上最高値を突破し、プライバシーセクター全体を盛り上げました。しかし、Duskのような後発のコインは時価総額がまだ大きくなく、前者二つのわずかな部分にも届いていません。

技術的な観点から見ると、三者のアプローチは大きく異なります。モネロは2014年から完全なプライバシーを追求しており、リング署名とステルスアドレスを用いて取引情報を混乱させ、追跡をほぼ不可能にしています。その代償は非常にプライベートすぎることで、規制当局の圧力により取引所から次々と上場廃止され、流動性が停滞しています。ゼロコインは2016年にzk-SNARKs技術を導入し、プライバシーをオプション化しました。プライバシーを重視したいユーザーは隠すことができ、そうでない場合は公開も可能です。柔軟性はありますが、実際にプライバシープールを利用した取引の割合は高くなく、2026年初には全コインのうち35%だけがプライバシープールに入っている状況です。主にプライバシー支払いのツールとして使われており、スマートコントラクトの機能はあまり強くありません。

一方、Duskのアプローチは比較的新しく、絶対的な匿名性を追求せず、「コンプライアンスに沿ったプライバシー」路線を採っています。機関投資家向けのDeFiや実資産に特化して設計されており、コアの革新はHedgerモジュールにあります。取引金額やアカウント残高を外部から暗号化して隠し、商業秘密を守りつつも、規制当局の監査通路（規制当局が鍵を閲覧できる仕組み）を保持しています。これにより、プライバシーを保護しながらもKYC/AMLの要件を満たすことが可能です。この考え方は個人ユーザー向けではなく、金融機関や高い規制を求めるシーンをターゲットとしています。