多くの人はDeFiの課題をコンプライアンスによる摩擦に帰しているが、問題はそれほど単純ではない。本当の障害は法律の不確実性にある。

大規模資本がオンチェーンシステムを避ける理由は、効率が十分でないからではなく、法律の基盤が脆弱だからだ。規制の態度がどう変わるか、取引相手にリスクがあるかどうか誰も確信できないとき、たとえ技術が優れていても、大きな資金は手を出さない。

これが、一部のプロジェクトがライセンスを持つ機関の視点から構築を選ぶ理由だ。明確な法律の枠組みを確立することで、むしろ機関投資家に安心感を与えることができる。この段階では、legal clarityはoperational efficiencyよりも希少である。