連邦基金金利は緩和を維持すべきであり、米国のGDP成長に伴う財政の不均衡は改善が見込まれる

米国財務省の首席経済顧問Lavorgnaは最近、連邦準備制度理事会は現環境下で引き続き利下げサイクルを推進すべきだと表明しました。彼の核心的な論理は、労働市場のパフォーマンスが比較的堅調であり、失業率が合理的な均衡範囲にあるため、過度な金融引き締めは必要ないというものです。

このようなマクロ背景の下、Lavorgnaは米国の財政赤字が2026年までに米国GDPの比率でさらに改善すると予測しています。この予測は二つの側面に基づいています：一つは、緩和的な金融環境が経済成長を支え、税収増加に寄与すること。もう一つは、財政支出の側面がより良くコントロールされることが期待される点です。

市場の観点から見ると、連邦準備制度の利下げ予想と米国GDP成長率の間には微妙なバランスがあります。利下げのペースが緩やかすぎると成長を抑制する可能性があり、逆に過度に積極的だとインフレリスクが高まります。Lavorgnaの見解は、現行の政策余地にはまだ余裕があり、経済のファンダメンタルズを優先して支えるべきだことを示唆しています。

注目すべきは、財政赤字が米国GDP比率で改善されることが、ドルの動向やグローバルな流動性の見通しに直接影響し、それがデジタル資産などのリスク資産に連鎖反応を引き起こす可能性がある点です。