市場估值創新高？バフェット指標が230%に迫る背後の警告

米国株式市場の評価水準はすでに驚くべき高みに達しています。最新のデータによると、バフェット指標（米国株式市場の時価総額とGDPの比率）は既に223%〜224%に上昇しており、いくつかのデータソースでは230%近くに達していることも示されています。この数字は歴史的記録を更新し、2000年のインターネットバブル期のピークを超え、2021年のパンデミック後の反発高値も大きく上回っています。

**歴史的比較：私たちはどれだけリスクから遠いのか？**

この数字は非常に衝撃的に見えますが、その重みを理解するには歴史的背景と比較する必要があります。バフェット指標の長期的なバランス位置は約80%〜100%の範囲にあり、100%〜120%は比較的健全で妥当な評価水準と一般的に考えられています。指標が120%を超えると、市場はすでに相対的に過大評価された状態に入っています。一方、現在の220%超の水準は、株式市場の評価が経済の基本的な指標に対して極端に膨らんでいることを意味します。

**指標の意義：なぜウォーレン・バフェットはこれを重視するのか？**

バフェット指標が市場評価を測る最も信頼できるツールの一つとされる理由は、それが株式市場と実体経済の相対関係を反映しているからです。株式の時価総額が経済の生産高を大きく上回る場合、市場参加者の将来の収益予想が過度に膨らんでいるという論理が隠されています。ウォーレン・バフェットは長年にわたり、これを市場の過大評価を判断する核心的な指標として用いており、その重要性は言うまでもありません。

この記録的な水準は、すべての市場参加者が真剣に考えるべき事柄です。