#比特币储备战略 富达、灰度などの機関投資家の最近の見解を見て、2017年の国家レベルの準備金議論の余韻を突然思い出しました。当時、私たちはビットコインが国家の資産負債表に入るなんて夢物語だと思っていましたが、その後サルバドールが2021年に実現し、今やパキスタンのような発展途上国さえも模索しています——この論理の連鎖は夢から現実の道へと変わっています。

ゲーム理論の考え方には賛同します。アメリカや主要な経済圏がビットコインを外貨準備に組み入れると、後に続く国々は本格的な競争圧力に直面します。何もしないことは、希少資産の価格決定権を放棄することに他なりません。これは企業の買い付けのように、熊市で売却できるわけではなく、国家の準備金は長期的な戦略的決定であり、供給側の圧力は継続します。

しかし正直に言うと、四年周期の問題はまだ少し曖昧です。恐怖と貪欲さが消えたわけではありませんが、このラウンドの参加者構造は変わっています——大口資金、機関、さらには政府レベルの需要も含めて、これらの変動サイクルはすでに書き換えられている可能性があります。2026年上半期に新高値をつけるかどうかは、要するに増加する需要の規模が、機関のリスクヘッジ時の売り圧力を上回るかどうかにかかっています。

歴史は教えてくれますが、最も危険なのは、新しいパラダイムを誰もが確信しているときです。今や機関投資家が殺到し、各国が準備金を検討し始めているこのペース自体が警戒すべきポイントです。長期保有の論理に問題はありませんが、「新しいパラダイム」の物語に目を奪われすぎないように注意してください。