通縮メカニズムは一体どうやって機能するのか？実際の体験がやってきた。

この種のトークンでは、取引ごとにバーンロジックが発動される——買い時に5%、売り時に同じく5%をバーンする。聞こえは単純だが、面白い点がある：市場参加者のすべての売却操作は、本質的に流通量の縮小を助けている。別の角度から見ると、これは市場自体がチップのクリーニングに参加しているようなものだ。

流通量が絶えず減少すると何が起きるのか？供給側が締め付けられ、需要側の変化は市場のセンチメント次第だ。歴史的な事例を見ると、この種のトークンは供給量が大幅に減少し、それに伴って価格が上昇するケースもあった。メカニズム自体が「取引すればするほど希少になる」という期待環境を生み出している。

もちろん、このモデルの前提は取引の活発さを維持することだ。一旦市場が冷え込めば、バーン速度は遅くなり、全体のロジックチェーンは失効してしまう。だから問題の核心は、メカニズムそのものではなく、市場がこの熱狂を持続できるかどうかにかかっている。

投資の観点から言えば、この種のトークンの仕組みを理解することは非常に重要だ。早期に参加するのか、確認を待つのか、それとも様子見を続けるのか——それぞれの選択には異なるリスクとリターンが伴う。自分で判断することの方が、流行に乗るよりもはるかに重要だ。