グローバル指数作成の巨頭MSCIが最近発表した決定は、一見平凡だが奥深い意味を含んでいる。彼らは一時的にデジタル資産財庫会社（DATs）を指数から除外しないとし、審査期間を2026年2月まで延期した。

なぜこの件が注目に値するのか？核心はMSCI指数の背後にある、世界規模のパッシブ投資資金の動きにある。DATs（例えば、BTCを大量保有する上場企業）が除外されると、数千億規模の機関投資資金がパッシブに売却されることを意味する。延期の決定は、市場に一息つく余裕を与えたとも言える。

この背後に何を示しているのか？まず、伝統的な金融大手はこうした新興企業を直接否定せず、むしろ観察を選択している。これは暗に黙認の意を示している。次に、審査の延期は遅延症ではなく、基準策定の準備段階だ。暗号資産が主流金融に入り込むには、明確なルールが必要であり、その制度化が進んでいる。

市場にとっての実質的な意味は何か？短期的には売り圧力のリスクを排除し、長期的には、より多くの伝統的企業が資産負債表に暗号資産を組み入れる障壁を取り除いている。今後、類似の企業が増え続け、購買力が絶えず形成される見込みだ。

興味深いのは、伝統的金融が暗号資産のゲームルールを策定している一方で、暗号ネイティブの世界も独自の秩序を築きつつあることだ。教育、コミュニティガバナンス、分散型実行——これら新たなルール体系と伝統的金融のルールが衝突・融合し、エコシステムの境界を拡大している。