$BTC 結論：

80%の利益筹码占比は現在の市場の承接天井
先週の判断は変わらず：
市場において80%以上の供給筹码が利益の状態にある場合、いつでも現金化可能な供給が非常に膨大になることを意味します。

十分に強く、かつ持続的な買い圧力がなければ、この構造はしばしばどんな上昇も利益確定の出口に変えてしまいます——上昇が速くなるほど、売り圧力は集中します。

ETH：ロスカットで利益筹码が押し上げられるも、承接が追いつかず
前回の小さなロスカット局面で、ETHのSupply in Profitはすでに80%を突破しています（図の緑色エリアに入り、最新値も約0.80付近です）。

このような上昇は、レバレッジ側の受動的なリバウンドと価格加速の側面が強く、現物側の継続的な吸収ではありません。

結果として：
価格が抵抗域に達すると、市場はすぐに同じ問題を露呈します——利益筹码は売りたがるが、対抗勢力が十分に強くなく、反発が「押し上げられ、押し下げられる」状態になりやすい。

BTC：上方の解套壁は依然として存在し、98kは依然として堅固な抵抗
オンチェーンの筹码分布を見ると、10万以上のロックアップ筹码が密集しています：
前回の小反発により、これらの高位筹码は解套を待つ傾向が強まっていますが、重要なのは；
現在の市場は、高値でこの解套供給を継続的に承接する意欲を示していません。

したがって、構造上最も自然な抵抗は短期保有者のコストライン付近（約98k）にあります：
ここには短期コストの解套売りと、上方のロックアップ売り待ちの供給圧力が重なっています。

結論：反発が抵抗線に触れた後の下落は予想通りではありません；
筹码構造は市場に伝えています；
承接不足のとき、80%の利益筹码占比が上昇の天井となるのです。