今日は、$XPL 実際に「非常に地味だが最も現実的な」ことに焦点を当てています：供給ショックがオンチェーンでどのように吸収されるかです。なぜなら、1月25日に88.89M XPLのロック解除があり(UTC 12:00)、これはリリースされた供給の約4%以上に相当します。こうした日々は、「ナarrative」を「会計」に戻す可能性が最も高いです。

オンチェーンダッシュボードをざっと見てみると、Plasmaの現在のBridged TVLは約7.06B、Nativeは4.71B、ステーブルコインの時価総額は約1.919Bです。ただし、同時に、24時間のチェーン手数料はわずか85ドル、24時間のDEX取引高は約402万ドル、7日間の取引高は9365万ドルで、週比で-70%の減少です。この数字のセットは少し「気まずいが正直」なものです：資金はオンチェーンにありますが、頻繁に支払いや取引を行いたいと本当に思っているユーザーの密度はまだ取引曲線を押し上げていません。
価格面では、XPLは現在約0.13ドルで、循環供給は18億、時価総額は2億ドルを超えています。したがって、市場がこのロック解除による痛みを感じるかどうかは、「新たに利用可能なチップ」が実需によってキャッチされるかどうかに依存します。