MicroStrategy創設者兼会長のマイケル・セイラー氏は、最近のインタビューで、ビットコインの真の勝利は短期的な価格変動ではなく、制度基盤の根本的な言い換えにあると強調しました。政府による認可、銀行システムの統合、保険・会計制度の復活といった2025年の構造的変化は、ビットコインを単なる投機資産から「デジタル時代の普遍的な資本」へと認識を言い換えるターニングポイントとなったのです。## 2025年の基盤変化：政策が根本的にビットコインを言い換えたセイラー氏が指摘する2025年の歴史的な転換は、複数の制度的側面で同時に起こりました。まず、バランスシートにビットコインを保有する上場企業の数が、2024年の30～60社から約200社へ急増しました。これは単なる数字の増加ではなく、機関投資家層による組織的な受け入れが本格化したことを示しています。セイラー氏自身の経験から、この転換の重要性が浮き彫りになります。2020年にビットコイン購入を開始した当初、保険会社はMicroStrategyの保険契約を一方的に解除しました。4年間にわたり、個人資産で数十億ドル規模の資産を保有しながらも、億単位の保険料を支払わざるを得ない状況に置かれていたのです。2025年にこの状況が一転しました。保険市場がビットコイン保有企業への対応を再開し、公正価値会計原則が導入されたことで、企業は未実現キャピタルゲインの計上が可能になりました。政府がビットコインを「世界主要かつ最大のデジタル商品」として正式に認定したことで、その社会的地位が根本的に言い換えられたのです。政策面での転換も劇的でした。年初には10億ドル相当のビットコインを担保としてもわずか5セント程度の融資しか受けられませんでしたが、年末までに米国の主要銀行のほぼすべてがIBIT（ビットコインETF）を担保とした融資を開始し、約4分の1がビットコイン直接担保での融資計画を発表しました。JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーもビットコイン売買・決済の協議に入りました。市場インフラも同様に進化しました。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）ではビットコイン・デリバティブ市場の商業化が進行中であり、100万ドル相当のビットコインとIBIT間の非課税での物理的交換メカニズムが導入されました。こうした多層的な変化により、ビットコインは投機商品から、銀行システムに統合された金融資産へと言い換えられたのです。## 短期価格に興味がない理由：セイラー氏が強調する長期視点の必要性セイラー氏は、ビットコインの価格変動に一喜一憂する市場心理に対して強い違和感を示しています。ビットコインは最高値を更新してわずか95日後に価格が下落した時点で、多くの評論家が「失望」を語っていますが、セイラー氏にとってこれは本質的な誤りだと言います。「短期的な市場動向を予測しようとすることは無意味です。業界が正しい方向に進んでいるかどうかを見極めるべきです」とセイラー氏は述べ、100日や180日の短期視点ではなく、4年スパンでの移動平均線を見れば、ビットコインは「かなり強気な傾向」を示していると指摘しています。この長期視点の重要性は、ビットコインの哲学そのものにあります。セイラー氏は、過去1万年の思想運動の歴史から教訓を引き出し、「何かに本気で取り組む人は典型的に10年を要する。20年、30年かかる人も多い」と述べています。ビットコインの商業化という目標を掲げるなら、10週間や10ヶ月という単位で成功を評価すべきではないのです。過去3ヶ月は「先見の明ある投資家にとってビットコインを買い増すチャンスだった」とセイラー氏は評価し、短期の売却圧力こそが理性的でない判断だと逆説的に主張しています。## ビットコイン保有企業への根本的な言い換え：投機ではなく生産性向上ツールセイラー氏が最も強く強調しているのは、ビットコイン購入企業に対する社会的認識の言い換えです。「赤字企業にとって、ビットコイン保有によってバランスシート上のキャピタルゲインが発生すれば、それは企業価値の向上につながる。それなのに、なぜビットコイン購入企業を批判するのか」との問い。具体例を挙げれば、年間1000万ドルの損失を計上している企業でも、1億ドル相当のビットコインを保有して3000万ドルのキャピタルゲインを生み出していれば、総合的には利益創出企業となります。セイラー氏からすれば、批判の対象は「ビットコイン購入」ではなく「継続的な損失計上」のはずだと言うのです。さらに重要な論点は、ビットコイン保有企業を「純粋な金融企業」と定義することへの異議です。セイラー氏は、ビットコイン購入企業を「電力インフラを保有する工場」に例え、次のように述べています：「ビットコイン保有企業は単なる投機商品ではなく、生産性向上のためのツールを使用している。電力はあらゆる機械を駆動させる普遍的資本であり、ビットコインはデジタル時代の普遍的資本なのです」。地球上に約4億の企業が存在する中で、なぜビットコインを保有する企業が200社程度で飽和すると懸念するのか。セイラー氏からすれば、この疑問自体が「合理的な経営判断をしている企業への理解の欠如」を示していると指摘しています。## デジタル信用市場への戦略：MicroStrategyが銀行業に興味がない真の理由セイラー氏がMicroStrategyの進む方向について最も強調するのは、「銀行業には興味がない」という姿勢です。これは単なる事業選択ではなく、潜在的な市場規模への戦略的判断に基づいています。デジタルクレジット市場の可能性は、従来の金融市場の概念を大きく言い換えるものです。もしMicroStrategyが米国債市場の10%を獲得できるデジタルクレジット商品を開発すれば、その市場規模は10兆ドルに達する計算となります。「誰もがこの商品を欲しがるはずだ」とセイラー氏は述べています。ビットコインを「デジタル資本」、MicroStrategyを「デジタルクレジット事業者」と位置付けることで、セイラー氏が追求するのは、ドル準備金を活用しながら企業の信用力を段階的に高めるビジネスモデルです。銀行業に興味がない理由は、その事業の複雑性がコア事業に対する集中力を奪うからです。「世界最高のデジタルクレジット商品を作るには、集中力の分散は禁物。同時に顧客と競争することは最も愚かな行為」とセイラー氏は言い切ります。ドル準備金の保有は、信用投資家から見た企業信用力の言い換えです。株式投資家ならビットコイン保有量を増やしボラティリティを高めたいと考えるでしょう。しかし信用商品の投資家は、最も信用力の高い資産を求めます。デジタル融資分野で最大手プレーヤーになるには、ドル準備金という「安定性の象徴」が不可欠なのです。セイラー氏は、事業価値の本質を強調します。「企業は価値創造のために存在し、その価値は事業本質によって決まる」。仮に日本で他の信用市場の2倍である6%の利回りでデジタル信用商品を販売できる企業があれば、それは日本で最も価値のある企業となるはずだと述べています。シニアクレジット、コーポレートクレジット、ビットコイン担保デリバティブ、ビットコイン担保取引所、さらにはビットコイン資本の保険会社まで、この市場には無限の可能性が広がっています。「地球上でビットコインを担保・資本として活用している保険会社はゼロ。この業界は巨大である」とセイラー氏は述べ、デジタル信用市場への言い換えられた認識を示しています。## ビットコイン戦略の長期展望：認識の変化が市場構造を根本的に言い換えるセイラー氏の主張の核心は、ビットコインとその周辺産業に対する社会的認識が、2025年に根本的に言い換えられたということです。かつては投機資産と見なされていたビットコインが、政策承認、銀行統合、保険復活、会計制度対応を通じて、企業の合理的経営ツールへと地位が昇華しました。この言い換えに基づき、MicroStrategyが追求するデジタルクレジット市場は、従来の金融市場をも言い換える可能性を秘めています。セイラー氏が銀行業に興味がないのは、デジタル信用という、より広大な市場機会に集中するためなのです。ビットコイン保有企業が4億社の中の200社から、さらに拡大していくプロセスは、市場参加者の認識が如何に言い換えられていくかを示す指標となるでしょう。短期的な価格変動に興味がないセイラー氏にとって、重要なのは、この根本的な認識転換が制度面・市場面でいかに具体化していくかという、長期的な構造変化の追跡なのです。
セイラー氏が言い換えるビットコイン像：2025年の制度的転換とデジタル信用市場への展望
MicroStrategy創設者兼会長のマイケル・セイラー氏は、最近のインタビューで、ビットコインの真の勝利は短期的な価格変動ではなく、制度基盤の根本的な言い換えにあると強調しました。政府による認可、銀行システムの統合、保険・会計制度の復活といった2025年の構造的変化は、ビットコインを単なる投機資産から「デジタル時代の普遍的な資本」へと認識を言い換えるターニングポイントとなったのです。
2025年の基盤変化：政策が根本的にビットコインを言い換えた
セイラー氏が指摘する2025年の歴史的な転換は、複数の制度的側面で同時に起こりました。
まず、バランスシートにビットコインを保有する上場企業の数が、2024年の30～60社から約200社へ急増しました。これは単なる数字の増加ではなく、機関投資家層による組織的な受け入れが本格化したことを示しています。セイラー氏自身の経験から、この転換の重要性が浮き彫りになります。2020年にビットコイン購入を開始した当初、保険会社はMicroStrategyの保険契約を一方的に解除しました。4年間にわたり、個人資産で数十億ドル規模の資産を保有しながらも、億単位の保険料を支払わざるを得ない状況に置かれていたのです。
2025年にこの状況が一転しました。保険市場がビットコイン保有企業への対応を再開し、公正価値会計原則が導入されたことで、企業は未実現キャピタルゲインの計上が可能になりました。政府がビットコインを「世界主要かつ最大のデジタル商品」として正式に認定したことで、その社会的地位が根本的に言い換えられたのです。
政策面での転換も劇的でした。年初には10億ドル相当のビットコインを担保としてもわずか5セント程度の融資しか受けられませんでしたが、年末までに米国の主要銀行のほぼすべてがIBIT（ビットコインETF）を担保とした融資を開始し、約4分の1がビットコイン直接担保での融資計画を発表しました。JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーもビットコイン売買・決済の協議に入りました。
市場インフラも同様に進化しました。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）ではビットコイン・デリバティブ市場の商業化が進行中であり、100万ドル相当のビットコインとIBIT間の非課税での物理的交換メカニズムが導入されました。こうした多層的な変化により、ビットコインは投機商品から、銀行システムに統合された金融資産へと言い換えられたのです。
短期価格に興味がない理由：セイラー氏が強調する長期視点の必要性
セイラー氏は、ビットコインの価格変動に一喜一憂する市場心理に対して強い違和感を示しています。ビットコインは最高値を更新してわずか95日後に価格が下落した時点で、多くの評論家が「失望」を語っていますが、セイラー氏にとってこれは本質的な誤りだと言います。
「短期的な市場動向を予測しようとすることは無意味です。業界が正しい方向に進んでいるかどうかを見極めるべきです」とセイラー氏は述べ、100日や180日の短期視点ではなく、4年スパンでの移動平均線を見れば、ビットコインは「かなり強気な傾向」を示していると指摘しています。
この長期視点の重要性は、ビットコインの哲学そのものにあります。セイラー氏は、過去1万年の思想運動の歴史から教訓を引き出し、「何かに本気で取り組む人は典型的に10年を要する。20年、30年かかる人も多い」と述べています。ビットコインの商業化という目標を掲げるなら、10週間や10ヶ月という単位で成功を評価すべきではないのです。
過去3ヶ月は「先見の明ある投資家にとってビットコインを買い増すチャンスだった」とセイラー氏は評価し、短期の売却圧力こそが理性的でない判断だと逆説的に主張しています。
ビットコイン保有企業への根本的な言い換え：投機ではなく生産性向上ツール
セイラー氏が最も強く強調しているのは、ビットコイン購入企業に対する社会的認識の言い換えです。「赤字企業にとって、ビットコイン保有によってバランスシート上のキャピタルゲインが発生すれば、それは企業価値の向上につながる。それなのに、なぜビットコイン購入企業を批判するのか」との問い。
具体例を挙げれば、年間1000万ドルの損失を計上している企業でも、1億ドル相当のビットコインを保有して3000万ドルのキャピタルゲインを生み出していれば、総合的には利益創出企業となります。セイラー氏からすれば、批判の対象は「ビットコイン購入」ではなく「継続的な損失計上」のはずだと言うのです。
さらに重要な論点は、ビットコイン保有企業を「純粋な金融企業」と定義することへの異議です。セイラー氏は、ビットコイン購入企業を「電力インフラを保有する工場」に例え、次のように述べています：「ビットコイン保有企業は単なる投機商品ではなく、生産性向上のためのツールを使用している。電力はあらゆる機械を駆動させる普遍的資本であり、ビットコインはデジタル時代の普遍的資本なのです」。
地球上に約4億の企業が存在する中で、なぜビットコインを保有する企業が200社程度で飽和すると懸念するのか。セイラー氏からすれば、この疑問自体が「合理的な経営判断をしている企業への理解の欠如」を示していると指摘しています。
デジタル信用市場への戦略：MicroStrategyが銀行業に興味がない真の理由
セイラー氏がMicroStrategyの進む方向について最も強調するのは、「銀行業には興味がない」という姿勢です。これは単なる事業選択ではなく、潜在的な市場規模への戦略的判断に基づいています。
デジタルクレジット市場の可能性は、従来の金融市場の概念を大きく言い換えるものです。もしMicroStrategyが米国債市場の10%を獲得できるデジタルクレジット商品を開発すれば、その市場規模は10兆ドルに達する計算となります。「誰もがこの商品を欲しがるはずだ」とセイラー氏は述べています。
ビットコインを「デジタル資本」、MicroStrategyを「デジタルクレジット事業者」と位置付けることで、セイラー氏が追求するのは、ドル準備金を活用しながら企業の信用力を段階的に高めるビジネスモデルです。銀行業に興味がない理由は、その事業の複雑性がコア事業に対する集中力を奪うからです。「世界最高のデジタルクレジット商品を作るには、集中力の分散は禁物。同時に顧客と競争することは最も愚かな行為」とセイラー氏は言い切ります。
ドル準備金の保有は、信用投資家から見た企業信用力の言い換えです。株式投資家ならビットコイン保有量を増やしボラティリティを高めたいと考えるでしょう。しかし信用商品の投資家は、最も信用力の高い資産を求めます。デジタル融資分野で最大手プレーヤーになるには、ドル準備金という「安定性の象徴」が不可欠なのです。
セイラー氏は、事業価値の本質を強調します。「企業は価値創造のために存在し、その価値は事業本質によって決まる」。仮に日本で他の信用市場の2倍である6%の利回りでデジタル信用商品を販売できる企業があれば、それは日本で最も価値のある企業となるはずだと述べています。
シニアクレジット、コーポレートクレジット、ビットコイン担保デリバティブ、ビットコイン担保取引所、さらにはビットコイン資本の保険会社まで、この市場には無限の可能性が広がっています。「地球上でビットコインを担保・資本として活用している保険会社はゼロ。この業界は巨大である」とセイラー氏は述べ、デジタル信用市場への言い換えられた認識を示しています。
ビットコイン戦略の長期展望：認識の変化が市場構造を根本的に言い換える
セイラー氏の主張の核心は、ビットコインとその周辺産業に対する社会的認識が、2025年に根本的に言い換えられたということです。かつては投機資産と見なされていたビットコインが、政策承認、銀行統合、保険復活、会計制度対応を通じて、企業の合理的経営ツールへと地位が昇華しました。
この言い換えに基づき、MicroStrategyが追求するデジタルクレジット市場は、従来の金融市場をも言い換える可能性を秘めています。セイラー氏が銀行業に興味がないのは、デジタル信用という、より広大な市場機会に集中するためなのです。
ビットコイン保有企業が4億社の中の200社から、さらに拡大していくプロセスは、市場参加者の認識が如何に言い換えられていくかを示す指標となるでしょう。短期的な価格変動に興味がないセイラー氏にとって、重要なのは、この根本的な認識転換が制度面・市場面でいかに具体化していくかという、長期的な構造変化の追跡なのです。