グローバル外貨準備高の構造大変動：ドルの比率が数十年ぶりの低水準を記録し60%を下回る

2025年見証された大きな転換点：国際金価格は年間で64%以上上昇し、1979年以来最大の年間成長記録を更新しました。このデータの背後にあるのは、貴金属価格の上昇だけでなく、世界の外貨準備構成の根本的な変化を反映しています。国際通貨基金（IMF）が最新で発表したデータは注目に値します——ドルの世界の外貨準備に占める割合が初めて60%を下回り、数十年ぶりの最低水準を記録しました。この変化は、昨年の年次総会で複数の分科会で議論された核心的なテーマを証明しています：中央銀行の準備資産構成が根本的に調整されつつあるということです。

黄金が中央銀行の第一選択資産に、金価格の上昇は46年ぶりの記録

米国債などの従来のドル資産と比較して、黄金は徐々に世界の中央銀行にとってより好まれる準備手段となっています。世界黄金協会の調査はこの傾向の深さを示しています：95%の中央銀行が、今後も外貨準備の重要な構成要素として金を購入し続けると回答しています。これは偶然の現象ではなく、世界の中央銀行の集団的な意思決定の変化を反映しています。橋水ファンドの創設者ダリオは、国大競争の激化や金融政策の不確実性の高まりを背景に、中央銀行の金準備に対する需要が再評価されていると指摘し、この金購入熱が世界の金市場の需要構造を深く変えていると述べています。

米ドル外貨準備比率の低下、中央銀行は実物資産でリスクヘッジ

外貨準備比率の低下の背後には、中央銀行によるドル信用の再評価が隠されています。ドル準備比率が60%の歴史的な節目を下回ると、各国の中央銀行は「国家信用リスクを伴わない」実物の金を用いてドル資産への過度な依存をバランスさせていることを意味します。この変化は、世界経済の構造調整や金融政策の分化の時代において、より安定した価値保存手段を求める必要性を示しています。金は、その希少性、認知された価値属性、単一国の信用に左右されない特性から、理想的な代替品となっています。

95%の中央銀行が金の展望に期待、準備構造の再構築が進行中

世界黄金協会の調査データは、この方向転換の確固たる証拠をさらに示しています。95%の中央銀行が今後も金の購入を増やし続けると予測していることは、もはや一部の中央銀行の個別の行動ではなく、世界的な共通認識となっています。この共通認識の形成は、世界の外貨準備の構成を再構築しつつあります。今後数年で、ドルの外貨準備に占める比率は引き続き低下し、金やSDRなど多元的な準備資産の比重が上昇する可能性があります。この過程で、金市場の需要構造も根本的に変化し、投資や投機の需要中心から、中央銀行の基礎的な準備需要へと徐々にシフトしています。

これらすべての変化は、同じ結論を指し示しています：世界の中央銀行は実際の行動を通じて外貨準備構成を再調整しており、ドルの世界の外貨準備における支配的地位は徐々に弱まっているのです。