#NextFedChairPredictions

トランプ大統領、連邦準備制度批判者のケビン・ウォーシュを次期連邦準備制度理事会議長に指名
連邦準備制度のムサレム氏、「政策は中立レベルにあり、これ以上の利下げは不要」と述べる
昨日

#NextFedChairPredictions & Fed金利引き下げ確率：市場への影響
市場は現在、次期連邦準備制度理事会議長の候補者の特定と、特に金利引き下げを含む今後の金利動向を激しく織り込んでいます。これらは流動性、価格動向、取引量に大きな影響を与えます。暗号資産、株式、債券、商品市場全体で影響が見られます。

誰がFed議長候補に？
トランプ大統領はケビン・ウォーシュを次期Fed議長に指名しました。ウォーシュは元Fed理事で、市場に友好的な見解で知られ、より低金利を支持する可能性が高いと見られていますが、その立場は時間とともに変化しています。彼の指名はまだ上院の承認を必要とします。

市場の賭け率は、リック・リーダーなど他の候補者が勢いを増していることも示しており、今後の金融政策に対する見解の違いを反映しています。

同時に、セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁のように、これ以上の金利引き下げは不要だと主張する連邦準備制度の幹部もいます。彼らは現在の政策は中立に近いと述べています。

金利引き下げ確率とタイミング (市場の見積もり)
市場はCME FedWatchツールなどのツールを使って、予想される金利動向を測定しています：
📈 2026年3月会合：~85%の確率でFedは金利を3.50–3.75%に維持(つまり、すぐに引き下げる可能性は低い)。

📉 2026年1月の引き下げ確率：年初に25bpsの引き下げの可能性は約24%、来年3月までに50bpsの大きな引き下げの可能性は約8%。

📊 2026年の予測：多くのモデルは2026年に合計1〜2回の金利引き下げを示し(年間25–50bps)、データの鈍化次第でQ2–Q3に遅れる可能性も。

他の情報源は、市場が後の会合までにほぼ99%の確率で金利引き下げを織り込んでいることを示しています(例：9月) — ただし、タイミングの見通しは大きく異なります。

金利引き下げが重要な理由
Fedが金利を引き下げると：
• 流動性が増加：借入コストが下がり、リスク資産を促進
• 借入コストの低下：投資家は現金や債券から株式や暗号資産に回転
• 安全資産の魅力低下：利回りを生む資産の魅力が低下
しかし、タイミングとガイダンス(「ドットプロット」)が反応を形成し、引き下げ自体よりも重要です。

資産クラス別の市場への影響
📉 暗号資産 (BTC、ETH & アルトコイン)
歴史的に、Fedの引き下げはリスク資産、特に暗号資産を押し上げる傾向がありますが、ボラティリティも伴います：
• 流動性の増加：低金利はBTCやETHのような非利回り資産の保有コストを下げる
• 取引量の急増：金利引き下げ後、暗号取引量は劇的に増加し、50%〜100%のスパイクが観測されています。

過去のサイクルでは、暗号資産は最初に上昇しましたが、ホエールがポジションを解消すると急激に下落しました。

短期的な暗号価格の変動は、Fedのイベントで±5%〜±15%以上になることもあり、清算の連鎖がボラティリティをさらに増幅させます。

流動性の実世界の影響：
• Bitcoin先物のオープンインタレストは、流動性が引き締まるサイクル中に約10〜12%低下し、資金調達率はマイナスに転じることもあります—慎重なポジショニングの兆候です。

重要なポイント：金利引き下げは流動性とリスク志向を高めますが、暗号資産の反応はしばしば鋭く、二段階に分かれます(最初の上昇、その後の利益確定)。

📈 株式 (Stocks)
• 低金利＝株価上昇：ハト派的な政策は、特に成長株やテクノロジー株を押し上げる傾向があります。
• 取引量とボラティリティ：Fedの週は、ポジション調整に伴う取引量の増加と短期的なラリーが見られることが多いです。
• リスク志向：低金利はレバレッジの使用を促進し、投機的取引を高める—ガイダンスの変更まで続きます。

📊 債券と利回り
• 国債の利回りは両方向に動くことがあります：成長期待により長期金利が上昇する一方、引き下げが織り込まれると短期金利は低下します。
• カーブのスティープ化：短期金利が長期金利よりも速く低下すると、緩和期待と将来のインフレ期待を示します。

💰 商品と金
• 金や貴金属は、低金利により機会コストが低下しドルが弱くなるため、通常恩恵を受けます—金の魅力が増します。
• 実物資産(例：不動産)も、借入コストの低下により好調に反応します。

国の
流動性、取引量、価格のメカニズム
📌 流動性：
• 金利引き下げは金融システムに流動性を注入し、市場参加を促進します。
• リスク資産の需要は通常増加し、ステーブルコインの供給も回復する可能性があります。

📈 取引量：
• 暗号資産と株式は、Fedの緩和後に取引量が二桁のパーセンテージで増加し、トレーダーはポジションを調整します。

📊 価格：
• 予想される金利引き下げは事前に織り込まれることが多く—つまり、市場は引き下げ前に上昇し、ニュース後に調整されることがあります(「売りのニュース」)。

📉 ボラティリティ：
• 保持も、金利引き下げを織り込んでいる場合はボラティリティを引き起こすことがあり、市場はFedのイベント周辺で激しい変動を予想すべきです。

次期Fed議長が変える可能性のあること
誰がFedを率いるかは重要です。なぜなら：
• ハト派的な議長(引き下げを支持)は、緩和を加速させ、流動性とリスク資産を押し上げる可能性があるからです。
• 慎重または中立的な議長は、引き下げを遅らせ、ラリーを抑制し、流動性を引き締め続ける可能性があります。
ケビン・ウォーシュの指名は、低金利志向と一致していますが、上院の手続きは不確実であり、市場の反応は混在しています。

概要：今日の市場の価格設定
✔ 短期金利引き下げ確率は中程度：2026年の後半に向けて確率が上昇していますが、1月の確率は低めです。

✔ 2026年に1〜2回の引き下げが見込まれ、市場の価格付けとFedのモデルは、年内に緩和が累積的に進むことを示唆しています。