アメリカの政府のシャットダウンが流動性危機を引き起こすのか？Raoul Palは、暗号通貨の売り浴びせがまだ終わっていない可能性を警告しています。

2月2日のニュースによると、ビットコインや主流の暗号資産が引き続き下落する中、市場はこの下落局面がまだ初期段階にあるのかどうかを懸念し始めています。Global Macro Investorの創設者であるラウル・パル氏は、最近の暗号通貨の売りは業界自体の問題からではなく、米国政府の一時的な閉鎖による流動性の縮小が世界的なリスク資産に影響を与えていると指摘しました。

ラウル・パル氏はXプラットフォーム上で、米国の最近の2度の政府閉鎖と、金融システム内の逆レポ資金の枯渇が重なり合い、米ドルの流動性に著しいギャップを生じさせていると述べました。これにより、本来上昇局面にあるはずの暗号資産市場が抑制されているのです。彼は、今週中に予算案の合意が成立すれば、こうしたマクロ経済の抵抗は緩和される見込みだとし、政府の閉鎖が終了すれば、流動性に対する主要な障壁は取り除かれると考えています。

また、市場がこの下落をトランプ大統領が指名した米連邦準備制度理事会（FRB）の議長候補ケビン・ウォーシュのせいだとする見方も否定しました。一部の意見では、ウォーシュはタカ派であり、利下げを遅らせているとされていますが、ラウル・パルはその判断には根拠がなく、ウォーシュは引き続き利下げを実施し、トランプ大統領やスコット・ベッセントが銀行システムに流動性を解放できるように条件を整えると強調しています。

資金面では、ビットコインETFは最近圧力を受け続けています。過去2週間で関連商品の純流出額は約28億ドルに達し、10月の高値から総資産規模は約31％縮小しています。ビットコインの価格も一時76,000ドル付近まで下落し、これは米国の現物ビットコインETFの平均保有コストを下回っています。機関投資家の売り圧力が市場のボラティリティをさらに高めているのです。

短期的なプレッシャーは依然として続いていますが、ラウル・パルは2026年に向けての楽観的な見通しを持ち続けています。彼は、今回の下落はトレンドの逆転というよりも、流動性の縮小による一時的な調整に近いと考えています。米国の財政・金融環境が徐々に回復すれば、暗号資産市場は再び資金の流入を取り戻し、リスク志向のセンチメントも改善されると予想しています。