#USGovernmentShutdownRisk マクロ圧力下の暗号市場

米国政府のシャットダウンは、議会が資金調達法案を可決しないか、大統領が署名しないまま既存の予算配分が期限切れとなった場合に発生します。反不足法の下で、非必須の連邦政府の運営は大部分停止し、休暇、公共サービスの遅延、そして金融市場を含む経済全体に波及する広範な影響をもたらします。暗号通貨も例外ではありません。
### 歴史的背景
1980年代以前は、シャットダウンは稀であり、影響も限定的でした。それ以降、頻度と破壊力が増し、通常は支出レベル、政策付帯条件、または債務上限交渉を巡る党派対立によって引き起こされています。主要なシャットダウンは、政治的行き詰まりによる経済的ストレスを浮き彫りにしています。1995–1996年のシャットダウンは21日間続き、2013年は16日間、2018–2019年の部分的シャットダウンは35日間に及び、約80万人の労働者が休暇となり、費用は$11 十億ドルに達しました。2025年のシャットダウンは43日間と記録を更新し、約90万人の連邦職員に影響を与え、数十億ドルの経済損失をもたらしました。
### 現状 (
2026年1月下旬、米国は国土安全保障省を含む各省庁の資金期限切れに伴い、再び部分的な政府シャットダウンに突入しました。すべての機関が同じように影響を受けているわけではありませんが、この動きは世界の市場に新たな政治的・経済的不確実性をもたらし、特に暗号通貨のようなリスク資産に大きな影響を与えています。トレーダーは慎重に反応しており、クラシックなマクロ主導のリスクオフ行動を反映しています。
### 暗号価格の動き
暗号市場は全面的に下落しています。ビットコインは78,000ドル付近で取引されており、週次で約7–8%下落しています。イーサリアムは9–10%下落し、2,300ドル付近を推移しています。一方、XRPなどの主要なアルトコインは約10%下落しています。中小型のトークンは12–25%のより急激な下落を経験しており、これらの動きは不確実性の高い期間における高ボラティリティ資産からの典型的な後退を反映しています。
### 流動性と市場深度
流動性の状況は逼迫しています。シャットダウンに伴う不確実性は、財務省の運営やドルの流れに影響を与え、市場の予測可能性を低下させ、暗号取引所全体の市場深度を弱めています。ビッド・アスクのスプレッドは拡大し、スリッページは増加し、大規模な取引の実行が難しくなっています。機関投資家の現金や短期固定収入商品への回帰もこの問題を悪化させています。流動性の低下は、特に急激な売りが発生した際の下落を増幅させます。
### 取引量と強制的な活動
流動性の悪化にもかかわらず、取引量は急増しています。ビットコインの1日あたりの取引量は70億ドル)に迫る勢いで増加しており、これは主に強制清算、マージンコール、防御的売却によるものであり、有機的な蓄積によるものではありません。流動性の薄いアルトコインは、日中のボラティリティもさらに激しくなっており、マクロ主導の危機におけるリスク資産の脆弱性を浮き彫りにしています。
### センチメントとデリバティブ
市場のセンチメントは急激に弱まっています。暗号恐怖・貪欲指数は極端な恐怖領域に突入しています。デリバティブの資金調達レートは中立からネガティブに転じており、レバレッジは解消されつつあり、日中のボラティリティは通常の状態と比べて約20–30%増加しています。この環境下では、ビットコインは追加の下落に対して脆弱なままであり、特に流動性が枯渇し続ける場合は注意が必要です。
### データの空白と経済的不確実性
政府のシャットダウンは、雇用報告、CPI指標、給与データなどの重要な経済指標の発表を遅らせます。これにより一時的な情報の空白が生まれ、不確実性が高まり、トレーダーはエクスポージャーを減らす傾向があります。流動性の薄さとマクロ指標の遅れは、ヘッドラインに左右される価格動向と乱高下する市場を強化します。
### 展望と戦術的考慮事項
歴史的に、シャットダウンリスクが解消されると、流動性は迅速に回復し、リスク資産に安堵の反発を引き起こすことがあります。政治的合意が成立し、連邦準備制度が景気減速の中でも支援的な姿勢を維持すれば、暗号市場は急激に反発する可能性があります。それまでは、特にビットコインの$75,000–$80,000範囲の重要な心理的・技術的レベルに注目し続ける必要があります。高いボラティリティは今後も続く可能性が高く、慎重なポジショニング、規律あるリスク管理、適度なエクスポージャーが求められます。
### 結論
米国政府のシャットダウンは、暗号市場にとってストレステストの役割を果たします。流動性を圧縮し、パニックによる活動を通じて取引量を急増させ、BTC、ETH、アルトコインの大きな割合の下落を引き起こします。解決後も、ボラティリティが正常化するまで時間がかかる可能性があります。この環境では、リスク管理が投機よりも優先され、ヘッドラインに左右されやすい市場を乗り切るためには、生存を重視した戦略が不可欠です。