USA Rare Earth（NASDAQ: USAR）は、2026年1月下旬に短期間の上昇を見せ、米国商務省が13億ドルのCHIPS法ローン延長と希土類金属生産者への2億7700万ドルの株式取得を発表した後、株価はほぼ8％上昇しました。しかし、その楽観的な見通しは長続きしませんでした。2月初旬までに、株価はすべての上昇分を手放し、さらに13％下落し、連邦政府の国内鉱物生産推進策への方針転換に対する投資家の失望を反映しています。
この下落の根本的な原因は、商品市場における政府介入の重要な教訓と、政策の一貫性のリスクを明らかにしています。このストーリーを理解するには、連邦支援メカニズムの仕組みと、それが根本的に見直されている理由を検討する必要があります。
転換点は、ロイターが報じたところによると、トランプ政権が米国の重要鉱物プロジェクトに対する価格下限保証の計画を静かに放棄したことにあります。これは、USA Rare Earthの財務見通しに直接影響を与える重要な政策の逆転です。
背景を理解することが重要です。2025年、国防総省はMPマテリアルズ（NYSE: MP）に4億ドルを投資しました。これは、USA Rare Earthの主要な競合他社です。重要なのは、DODは単に資金提供を行っただけでなく、希土類のネオジム・プラセオジムを最低110ドル/キログラムで購入することも約束し、その価格下限は10年間保証されていました。この種の政府調達保証は、企業を市場の下落から保護し、予測可能な収益源を提供する実質的な支援策です。
しかし、情報筋によると、政府はこのアプローチが戦略的な誤りだったと判断しました。政権は、USA Rare Earth、リチウムアメリカ（NYSE: LAC）、トリロジー・メタルズ（NYSEMKT: TMQ）を含む他の政府支援プロジェクトに対しても、同様の価格保証を延長しない方針に転換しました。この政策の逆転は、予算制約と商品に対して人工的な価格下限を設定することの複雑さを認識した結果です。
政府が保証する価格下限が存在する場合、それは実質的な補助金として機能します。市場価格が保証額を下回ると、その差額は補助金のように働きます。こうした保護がなければ、USA Rare Earthのような企業は本物の市場リスクに直面します。商品価格が崩壊した場合、企業は直接損失を被り、連邦の介入はありません。
この違いは、USA Rare Earthの財務見通しにとって非常に重要です。アナリストは、2026年に同社が約2億5200万ドルの損失を計上すると予測しています。政府からの価格支援がなければ、これらの損失は一時的な不足ではなく、実質的な経済的ダメージを意味します。
政策の逆転は、理想的な産業政策と財政的現実の間の緊張を露呈しています。米国政府は明らかに、国家安全保障と技術製造に不可欠な国内希土類生産能力の開発を望んでいますが、私企業にとって利益をもたらす価格を保証することは、莫大な予算コミットメントを伴います。政策立案者は、このアプローチが持続不可能であると結論付けたようです。
投資家にとってのメッセージは明快です：政府の投資と政府の保護は同じではありません。USA Rare Earthは前者を受け取りましたが、後者は受け取っていません。これにより、投資のリスクプロファイルが根本的に変わりました。最初の株価上昇は、連邦支援に対する投資家の楽観を反映していましたが、その後の下落は、そのような支援には限界と条件があることを認識させるものです。
USA Rare EarthとMPマテリアルズのような競合他社との乖離は、タイミングや政治的状況が結果を劇的に変えることを示しています。連邦資金プログラムに遅れて参加した企業は、早期の受給者と同じ保護を受けられない可能性があります。
米国の希土類金属の供給と需要の状況を示す図
この図は、米国の希土類金属の供給と需要のバランスを示しています。国内生産の拡大とともに、政府の支援策がどのように市場に影響を与えてきたかを理解する手助けとなります。
政策変更のタイムラインとその影響を示す図
このタイムラインは、政策の変遷とそれに伴う市場の反応を示しています。特に、価格保証の撤廃が投資環境に与えた影響を理解するのに役立ちます。
今回の政策の逆転は、政府の支援策の限界と、そのリスクを明確に示しています。米国の希土類資源開発においては、政府の支援だけに頼ることの危険性と、民間企業のリスク管理の重要性が浮き彫りになっています。投資家は、今後も政策の動向を注視し、リスクとリターンのバランスを慎重に見極める必要があります。
【補足】 このストーリーは、米国の希土類資源政策の未来と、その経済的影響についての重要な洞察を提供します。今後の動きに注目しながら、戦略的な投資判断を行うことが求められます。
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希少金属株の評価額が下落し続ける理由：政府の政策転換が下落の原因と説明される
なぜレアアース株の評価額は下がり続けるのか？
政府の政策変更がこの下落を引き起こしていると考えられる。
### 主要なポイント
- 政府の輸出規制の緩和や強化
- 国際市場での供給と需要の変動
- 環境規制の強化による採掘コストの増加
これらの要因が投資家の信頼を揺るがし、株価の下落につながっている。
今後の動向を注視し、適切な投資判断を行うことが重要だ。
USA Rare Earth（NASDAQ: USAR）は、2026年1月下旬に短期間の上昇を見せ、米国商務省が13億ドルのCHIPS法ローン延長と希土類金属生産者への2億7700万ドルの株式取得を発表した後、株価はほぼ8％上昇しました。しかし、その楽観的な見通しは長続きしませんでした。2月初旬までに、株価はすべての上昇分を手放し、さらに13％下落し、連邦政府の国内鉱物生産推進策への方針転換に対する投資家の失望を反映しています。
この下落の根本的な原因は、商品市場における政府介入の重要な教訓と、政策の一貫性のリスクを明らかにしています。このストーリーを理解するには、連邦支援メカニズムの仕組みと、それが根本的に見直されている理由を検討する必要があります。
なぜ政府支援は突然信頼できなくなったのか
転換点は、ロイターが報じたところによると、トランプ政権が米国の重要鉱物プロジェクトに対する価格下限保証の計画を静かに放棄したことにあります。これは、USA Rare Earthの財務見通しに直接影響を与える重要な政策の逆転です。
背景を理解することが重要です。2025年、国防総省はMPマテリアルズ（NYSE: MP）に4億ドルを投資しました。これは、USA Rare Earthの主要な競合他社です。重要なのは、DODは単に資金提供を行っただけでなく、希土類のネオジム・プラセオジムを最低110ドル/キログラムで購入することも約束し、その価格下限は10年間保証されていました。この種の政府調達保証は、企業を市場の下落から保護し、予測可能な収益源を提供する実質的な支援策です。
しかし、情報筋によると、政府はこのアプローチが戦略的な誤りだったと判断しました。政権は、USA Rare Earth、リチウムアメリカ（NYSE: LAC）、トリロジー・メタルズ（NYSEMKT: TMQ）を含む他の政府支援プロジェクトに対しても、同様の価格保証を延長しない方針に転換しました。この政策の逆転は、予算制約と商品に対して人工的な価格下限を設定することの複雑さを認識した結果です。
経済的な結果：補助金が消える
政府が保証する価格下限が存在する場合、それは実質的な補助金として機能します。市場価格が保証額を下回ると、その差額は補助金のように働きます。こうした保護がなければ、USA Rare Earthのような企業は本物の市場リスクに直面します。商品価格が崩壊した場合、企業は直接損失を被り、連邦の介入はありません。
この違いは、USA Rare Earthの財務見通しにとって非常に重要です。アナリストは、2026年に同社が約2億5200万ドルの損失を計上すると予測しています。政府からの価格支援がなければ、これらの損失は一時的な不足ではなく、実質的な経済的ダメージを意味します。
この変化が市場の現実について示すもの
政策の逆転は、理想的な産業政策と財政的現実の間の緊張を露呈しています。米国政府は明らかに、国家安全保障と技術製造に不可欠な国内希土類生産能力の開発を望んでいますが、私企業にとって利益をもたらす価格を保証することは、莫大な予算コミットメントを伴います。政策立案者は、このアプローチが持続不可能であると結論付けたようです。
投資家にとってのメッセージは明快です：政府の投資と政府の保護は同じではありません。USA Rare Earthは前者を受け取りましたが、後者は受け取っていません。これにより、投資のリスクプロファイルが根本的に変わりました。最初の株価上昇は、連邦支援に対する投資家の楽観を反映していましたが、その後の下落は、そのような支援には限界と条件があることを認識させるものです。
USA Rare EarthとMPマテリアルズのような競合他社との乖離は、タイミングや政治的状況が結果を劇的に変えることを示しています。連邦資金プログラムに遅れて参加した企業は、早期の受給者と同じ保護を受けられない可能性があります。
この図は、米国の希土類金属の供給と需要のバランスを示しています。国内生産の拡大とともに、政府の支援策がどのように市場に影響を与えてきたかを理解する手助けとなります。
このタイムラインは、政策の変遷とそれに伴う市場の反応を示しています。特に、価格保証の撤廃が投資環境に与えた影響を理解するのに役立ちます。
まとめ
今回の政策の逆転は、政府の支援策の限界と、そのリスクを明確に示しています。米国の希土類資源開発においては、政府の支援だけに頼ることの危険性と、民間企業のリスク管理の重要性が浮き彫りになっています。投資家は、今後も政策の動向を注視し、リスクとリターンのバランスを慎重に見極める必要があります。
【補足】
このストーリーは、米国の希土類資源政策の未来と、その経済的影響についての重要な洞察を提供します。今後の動きに注目しながら、戦略的な投資判断を行うことが求められます。