コーン市場は輸出の勢いが高まる中、1セント上昇
輸出需要の増加により、コーン価格は本日1セント上昇しました。市場関係者は、アジアやラテンアメリカへの輸出が好調であることを背景に、今後も価格の上昇が期待できると見ています。農家や投資家は、今後の動向に注目しています。

火曜日の朝は、先週の調整後にほとんどの取引で1セント反発したことで、トウモロコシ取引者に新たな楽観主義をもたらしました。この回復は控えめながらも、輸出データが世界的な需要の強さを示し、米国の供給を国際市場に引き込んでいることから、新たな買い意欲を反映しています。

週初めの反発で価格が1セント上昇

月曜日に1から2¼セント下落し、金曜日の上昇分を帳消しにした後、トウモロコシ先物は火曜日早朝の取引で安定しました。3月契約は金曜日の勢いから回復し、火曜日の始値に向けて約1セント上昇し、月曜日の終値4.28¼ドルから反発しました。5月先物も月曜日の4.36ドルの決済から1セント戻し、7月契約も同様の回復パターンを示しました。オープンインタレストは全体で2,400契約減少しましたが、これは市場の弱さではなく、戦略的なポジション調整を反映しており、3月契約は8,571契約減少し、トレーダーがポジションを前倒しして回転させた結果です。

現金市場と価格圧力

物理的なトウモロコシ市場はあまり好意的ではなく、CmdtyViewの全国現金平均は2¼セント下落し、3.91¼ドルとなりました。先物の強さと現金の弱さのこの乖離は、先物が将来のファンダメンタルズを先取りする季節的なパターンを反映しており、スポット価格は即時の供給状況に調整されることを示しています。現金と先物の差は、エレベーターやエンドユーザーの価格設定に引き続き影響を与えています。

輸出加速が市場の楽観を促進

実際の市場支援は輸出の動向から生まれました。USDAのFGISは、1月22日までの週にトウモロコシの出荷量が1.51 MMT（5945万ブッシェル）に達し、前週比で1.63％増、2025年の同週比で20.74％増と報告しました。この加速は重要です：2月初旬までのマーケティング年度の輸出は31.437 MMT（12.4億ブッシェル）に達し、これは昨年のこの時期より53.35％上回っています。

メキシコは週次出荷の402,936 MTでトップバイヤーの地位を占め、その次に日本の265,122 MT、スペインの210,763 MTが続きました。輸出販売のコミットメントは金曜日のデータ時点で56.045 MMTに達し、これは昨年の同時期より34％多く、USDAの年間輸出見積もりの69％に相当します。このペースの早い輸出リズムは、国際的な需要が今後も持続し、米国のトウモロコシ在庫を削減し続けることを示唆しています。

ブラジルの作柄進展と世界供給の変化

大西洋を越えたブラジルのトウモロコシ事情は、世界供給にとって複雑な状況を呈しています。AgRuralの最新推定によると、南部中心の最初の作付けは5％収穫済みで、昨年の2.2％を上回り、適時に作業が進んでいることを示唆しています。しかし、二期作の植え付け進捗は異なる状況を示しており、1月末時点での作付面積はわずか4.7％で、2024年の8.6％の早いペースに遅れています。植え付けの遅れにもかかわらず、調査会社は国内のトウモロコシ生産予測を0.6 MMT引き上げて136.6 MMTとし、残りの作付面積も通常通り確保されるとの自信を示しています。

先物月限の取引シグナルは混在

契約の連鎖は、両側にわずかな確信を示しました。3月26日の契約は4.28¼ドル（月曜日から2¼セント下落、火曜日早朝には1セント上昇）で終了し、5月26日は4.36ドル（2セント下落、日中に1セント上昇）で決済されました。7月26日は4.42ドル（1¾セント下落、1セント上昇）で終了し、曲線構造はわずかに変化しました。これらの小さな動き—多くは1セント以下—は、輸出需要の強さと生産見通しの弱さという、根底にある緊張感を覆い隠しています。

この控えめなペニー単位の価格調整は、市場が方向性を模索していることを反映しています。輸出のペース加速が価格を支える一方で、ブラジルの生産見通しの上昇が上昇志向を抑制しています。火曜日の1セントの反発は、買い手がサポートを見出していることを示唆しますが、輸出需要が持続可能であることや、ブラジルの収穫時期が作付け供給懸念を緩和するまでは、確信は脆弱なままです。