ハイパーリキッドは名目取引量でCoinbaseを上回った—Artemisのデータによると、このオンチェーンデリバティブプラットフォームは約2.6兆ドルの取引量を達成しています。これに対し、Coinbaseの取引量は1.4兆ドルです。市場は取引量だけでなく資本の流れにも注目しています。年初から現在まで、ハイパーリキッドのトークン価格は31.7％上昇した一方、Coinbaseの株価は27.0％下落し、両者の間には58.7％の顕著な差が生まれています。## 取引構造の新たな節目暗号世界は歴史的な瞬間を目撃しています。Hyperliquidというオンチェーンのデリバティブプラットフォームが、名目取引量で米国の主要取引所Coinbaseを超えました。Artemisのデータによると、Hyperliquidの取引量は約2.6兆ドルで、Coinbaseの1.4兆ドルのほぼ2倍に達しています。この数字は単なる数字の超越にとどまらず、暗号業界の構造変化の指標となっています。高性能なオンチェーンプラットフォームが世界のデリバティブ市場でのシェアを着実に拡大していることを明確に示しています。 CoinbaseとHyperliquidの取引量比較。データ出典：Artemis## 数字の背後にある市場の分裂取引量の比較には、より深い市場の物語が隠されています。いくつかの視点からこの現象を分析しましょう。核心となるデータ比較は、両者の全方位的な差を明確に示しています。- 取引量：Hyperliquidは2.6兆ドル、Coinbaseは1.4兆ドルで、前者は後者のほぼ2倍- 価格動向：年初から現在まで、Hyperliquidは31.7％上昇、Coinbaseは27.0％下落- 市場の信頼感：流動性、執行の質、ユーザー活動が市場の評価と投資ストーリーをますます牽引していると分析されていますArtemisのアナリストAnthonyは、この分化は短期的な市場の変動ではなく、より深い構造的変化を反映していると強調しています。ブランド認知度の重要性は相対的に低下しており、基盤となるプロトコルの実際のパフォーマンスとユーザー体験が新たな価値の尺度となっています。## 技術主導とオンチェーンの優位性Hyperliquidの技術アーキテクチャは、その急速な台頭の基盤です。同プラットフォームは注文簿モデルを採用し、独自のHyperBFTコンセンサスメカニズムにより、秒未満の取引確認を実現しています。この技術的特徴は、高頻度取引者や機関投資家の速度と確実性へのニーズに直接応えています。昨年11月に導入されたHIP-3の成長モデルは、新しい永続契約市場の約90％の注文手数料を削減し、流動性提供者やトレーダーの意欲を大きく高めました。また、HyperEVMの導入により、開発者はHyperliquid上で分散型アプリケーションを構築できるようになり、Ethereumエコシステムとの相互運用性も強化されています。## オンチェーンデリバティブの時代と機会Hyperliquidの成功は偶然ではなく、オンチェーンデリバティブ市場の需要拡大に直接応えた結果です。同プラットフォームは、レバレッジ取引の需要に応える永続先物契約に特化しています。ブロックチェーンの性能向上とユーザー体験の改善に伴い、分散型取引所は伝統的な中央集権型取引所の市場シェアを徐々に奪いつつあります。業界データによると、中央集権取引所は依然として約93％の市場シェアを占めていますが、特定の製品分野における分散型取引所の浸透率は著しく高まっています。オンチェーンのデリバティブプラットフォームは、高い透明性、非許可性、非管理性の取引環境を提供し、資金の自主性や取引の透明性を重視するトレーダーを惹きつけています。## 市場の議論と今後の課題Hyperliquidの台頭に対して、暗号コミュニティからは強い反応があり、中央集権と分散型取引の長期的な緊張関係を浮き彫りにしています。一部のトレーダーは、透明性の高いオンチェーンシステムが取引相手リスクを低減し、市場の公平性を高めると考えています。一方、中央集権取引所の支持者は、法定通貨の入出金チャネル、規制の統合、リテールユーザーのアクセス性において依然優位に立っていると指摘しています。これは、中央集権取引所が直接的な挑戦に直面しているわけではないことも示しています。Coinbaseは全面的に規制を受ける上場企業として、現物取引や規制対象の市場に焦点を当てており、Hyperliquidのような完全なオンチェーンのプラットフォームとは本質的に異なります。## トレーダーへの示唆アクティブなトレーダーにとって、この市場の変化は複数の示唆をもたらします。まず、取引所の選択基準は単なる「中央集権か分散型か」の二分法から、流動性、速度、信頼性の総合評価へと変化しています。流動性と規制の優位性を持つ中央取引所と、革新的な製品と透明性を提供する分散型プラットフォームを組み合わせた多角的な戦略がよりバランスの取れた選択肢となるでしょう。次に、底層技術の進歩に注目すべきです。HyperEVMなどの相互運用性ソリューションの成熟により、オンチェーン取引の体験とコスト効率はさらに向上します。最後に、規制環境は依然として重要な変数です。オンチェーン取引は透明性の面で優位性がありますが、中央集権取引所の規制準拠や法定通貨チャネルの優位性は短期的には完全に覆されにくい状況です。2026年初頭の暗号市場の展望を振り返ると、ビットコインは1.41兆ドルの時価総額と56.14％の市場占有率でデジタルゴールドの地位を堅持しています。一方、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームのリーダーとして、時価総額は2528億ドルにとどまっています。取引所の分野では、オンチェーンプラットフォームの台頭と規制環境の変化により、市場は構造的な調整を経験しています。多様性のある選択肢と専門的な評価がこれまで以上に重要となっています。流動性のニーズ、特定資産の取引、取引のプライバシーや自主性への関心など、市場は多様なソリューションを提供しています。新興プラットフォームは技術革新を通じて従来の構図に挑戦し、伝統的な大手は規制と安全性を武器に地位を固めています。この動的な競争は、最終的に業界全体をより効率的で透明性が高く、安全な方向へと進化させるでしょう。
オンチェーンデリバティブの台頭：Hyperliquidの取引高がCoinbaseを超える市場シグナル
ハイパーリキッドは名目取引量でCoinbaseを上回った—Artemisのデータによると、このオンチェーンデリバティブプラットフォームは約2.6兆ドルの取引量を達成しています。これに対し、Coinbaseの取引量は1.4兆ドルです。
市場は取引量だけでなく資本の流れにも注目しています。年初から現在まで、ハイパーリキッドのトークン価格は31.7％上昇した一方、Coinbaseの株価は27.0％下落し、両者の間には58.7％の顕著な差が生まれています。
取引構造の新たな節目
暗号世界は歴史的な瞬間を目撃しています。Hyperliquidというオンチェーンのデリバティブプラットフォームが、名目取引量で米国の主要取引所Coinbaseを超えました。
Artemisのデータによると、Hyperliquidの取引量は約2.6兆ドルで、Coinbaseの1.4兆ドルのほぼ2倍に達しています。この数字は単なる数字の超越にとどまらず、暗号業界の構造変化の指標となっています。高性能なオンチェーンプラットフォームが世界のデリバティブ市場でのシェアを着実に拡大していることを明確に示しています。
CoinbaseとHyperliquidの取引量比較。データ出典：Artemis
数字の背後にある市場の分裂
取引量の比較には、より深い市場の物語が隠されています。いくつかの視点からこの現象を分析しましょう。
核心となるデータ比較は、両者の全方位的な差を明確に示しています。
ArtemisのアナリストAnthonyは、この分化は短期的な市場の変動ではなく、より深い構造的変化を反映していると強調しています。ブランド認知度の重要性は相対的に低下しており、基盤となるプロトコルの実際のパフォーマンスとユーザー体験が新たな価値の尺度となっています。
技術主導とオンチェーンの優位性
Hyperliquidの技術アーキテクチャは、その急速な台頭の基盤です。同プラットフォームは注文簿モデルを採用し、独自のHyperBFTコンセンサスメカニズムにより、秒未満の取引確認を実現しています。この技術的特徴は、高頻度取引者や機関投資家の速度と確実性へのニーズに直接応えています。
昨年11月に導入されたHIP-3の成長モデルは、新しい永続契約市場の約90％の注文手数料を削減し、流動性提供者やトレーダーの意欲を大きく高めました。
また、HyperEVMの導入により、開発者はHyperliquid上で分散型アプリケーションを構築できるようになり、Ethereumエコシステムとの相互運用性も強化されています。
オンチェーンデリバティブの時代と機会
Hyperliquidの成功は偶然ではなく、オンチェーンデリバティブ市場の需要拡大に直接応えた結果です。同プラットフォームは、レバレッジ取引の需要に応える永続先物契約に特化しています。
ブロックチェーンの性能向上とユーザー体験の改善に伴い、分散型取引所は伝統的な中央集権型取引所の市場シェアを徐々に奪いつつあります。
業界データによると、中央集権取引所は依然として約93％の市場シェアを占めていますが、特定の製品分野における分散型取引所の浸透率は著しく高まっています。オンチェーンのデリバティブプラットフォームは、高い透明性、非許可性、非管理性の取引環境を提供し、資金の自主性や取引の透明性を重視するトレーダーを惹きつけています。
市場の議論と今後の課題
Hyperliquidの台頭に対して、暗号コミュニティからは強い反応があり、中央集権と分散型取引の長期的な緊張関係を浮き彫りにしています。
一部のトレーダーは、透明性の高いオンチェーンシステムが取引相手リスクを低減し、市場の公平性を高めると考えています。一方、中央集権取引所の支持者は、法定通貨の入出金チャネル、規制の統合、リテールユーザーのアクセス性において依然優位に立っていると指摘しています。
これは、中央集権取引所が直接的な挑戦に直面しているわけではないことも示しています。Coinbaseは全面的に規制を受ける上場企業として、現物取引や規制対象の市場に焦点を当てており、Hyperliquidのような完全なオンチェーンのプラットフォームとは本質的に異なります。
トレーダーへの示唆
アクティブなトレーダーにとって、この市場の変化は複数の示唆をもたらします。まず、取引所の選択基準は単なる「中央集権か分散型か」の二分法から、流動性、速度、信頼性の総合評価へと変化しています。流動性と規制の優位性を持つ中央取引所と、革新的な製品と透明性を提供する分散型プラットフォームを組み合わせた多角的な戦略がよりバランスの取れた選択肢となるでしょう。
次に、底層技術の進歩に注目すべきです。HyperEVMなどの相互運用性ソリューションの成熟により、オンチェーン取引の体験とコスト効率はさらに向上します。
最後に、規制環境は依然として重要な変数です。オンチェーン取引は透明性の面で優位性がありますが、中央集権取引所の規制準拠や法定通貨チャネルの優位性は短期的には完全に覆されにくい状況です。
2026年初頭の暗号市場の展望を振り返ると、ビットコインは1.41兆ドルの時価総額と56.14％の市場占有率でデジタルゴールドの地位を堅持しています。一方、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームのリーダーとして、時価総額は2528億ドルにとどまっています。
取引所の分野では、オンチェーンプラットフォームの台頭と規制環境の変化により、市場は構造的な調整を経験しています。多様性のある選択肢と専門的な評価がこれまで以上に重要となっています。流動性のニーズ、特定資産の取引、取引のプライバシーや自主性への関心など、市場は多様なソリューションを提供しています。新興プラットフォームは技術革新を通じて従来の構図に挑戦し、伝統的な大手は規制と安全性を武器に地位を固めています。この動的な競争は、最終的に業界全体をより効率的で透明性が高く、安全な方向へと進化させるでしょう。