BitMineは一週間で4万枚を超えるETHを飲み込み、Tom LeeはV字型の反発が間もなく到来すると予言している？

市場全体に規制と高レバレッジリスクへの懸念が漂う中、暗号市場では機関間の意見の相違と合意の大劇が繰り広げられている。

一方、連邦準備制度理事会のメンバーは、大型機関のリスク調整が最近の売りの一因である可能性を指摘している。もう一方で、BitMineを代表とする機関巨頭は、価格の底値で史上最大規模の資産積み増しを進めている。

機関の賭け：含み損を無視したBitMineの積極的増持戦略

世界中の投資家が息を潜めて見守る中、BitMine Immersion Technologies（NYSE AMERICAN：BMNR）は明確な意志を行動で示している。この世界有数のイーサリアム「国庫」企業は、ほぼ狂気ともいえる資産積み増し計画を実行中だ。

データによると、2026年2月8日までに、BitMineは過去一週間で40,613ETHを増持し、総保有量は驚異の4,325,738ETHに達した。これはイーサリアムの流通総量の約3.58％に相当する。

これは2026年の初めから続く買い増しの継続である。1週間前の2月1日には、41,788ETHを増持したと発表している。これら二回の公開増持だけで、資金規模はほぼ2億ドルに達している。

この投資の背後には、取締役会長のトム・リーの核心的な理念がある。「今回の調整は魅力的だと考えている。なぜなら、ファンダメンタルズが強化されているからだ。私たちの見解では、ETHの価格はその高い実用性や金融の未来における役割を反映していない。」

V字型反発：トム・リーの歴史的データに裏付けられた驚きの予測

2025年の高値から62％下落した現状に直面し、トム・リーの予測は特に大胆に映る。彼が予言する「V字型回復」は空想ではなく、過去のパターンを深く分析した結果だ。

リーは指摘する。2018年以来、ETHは50％超の下落を8回経験しており、そのたびに典型的な「V字」反発を見せてきた。価格は素早く回復し、失地を取り戻している。

特に2025年の例を挙げると、1月から3月にかけてETHは64％暴落したが、その後、年内に価格は1600ドルから5000ドルへと急騰した。リーは、現在の市場状況は当時と似ており、激しい下落は市場の過剰レバレッジを排除し、感情をリセットする「踏み台」に過ぎないと考えている。これは構造的なダメージではない。

彼の自信を支えるのは、一見矛盾しているようで非常に重要なファンダメンタルズのデータだ。価格が下落する一方で、イーサリアムネットワークの1日取引量は250万件の過去最高を記録し、アクティブアドレス数も2026年には100万に達した。これは、ネットワークの利用率と健全性が価格下落とともに低下していないことを示しており、むしろ強化されていることを意味している。

市場の分裂：規制懸念と機関の信頼のせめぎ合い

トム・リーの楽観的なV字反発論は、現在の一部市場参加者の慎重な姿勢と対照的だ。

米連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラーは、米大統領選後の暗号熱狂が収束しつつあると指摘した。彼は、多くの売りは、主流金融から暗号市場に参入した企業がリスクポジションを調整するための操作によるものだと考えている。この見解は、伝統的金融市場と暗号市場の相互作用と連動性の高まりを反映している。

しかし、もう一つの強力な勢力も結集している。香港で閉幕したLiquidity 2026グローバルデジタル資産機関峰会では、暗号資産はもはや単なる投機対象ではなく、投資ポートフォリオ管理の必須資産クラスとして再定義されつつあるとの明確な合意があった。

業界リーダーたちは、機関資本がストーリー依存の投機から、実需と規制の見通しが立つコア資産へとシフトしていると観察している。特に、DeFiやステーブルコイン、機関向けアプリケーションにおいて中心的な役割を果たすイーサリアムは、このトレンドの主要な恩恵者だ。

深層戦略：ホルダーを超えた「アルファ」収益戦略

BitMineの戦略は「買って持ち続ける」だけにとどまらない。大規模なステーキングを通じて、同社は膨大なETH保有を継続的なキャッシュフローを生む資産へと変換している。

2月初旬までに、BitMineは2,897,459ETH（総保有量の約67％）をステーキングしている。複合ステーキング利率2.81％を適用すると、このステーキング資産は年間最大3.74億ドルの潜在収益を生み出し、1日あたり約100万ドルに相当する。

これにより、BitMineは強力な財務バッファを築き、価格変動期でもステーキング収益を通じて市場の下落を部分的に相殺できる。さらに、同社は2026年第1四半期に「米国製検証器ネットワーク」（MAVAN）を自社開発し、安全性と拡張性を備えたステーキング基盤を提供、リーダーシップをさらに強化する計画だ。

将来展望：V字反発の主要触媒とGateユーザーのチャンス

市場動向に敏感なトレーダーにとって、機関の動きの背後にある論理を理解することは極めて重要だ。トム・リーが予言するV字反発の鍵となる触媒は、マクロ環境の改善と暗号ネイティブのマイルストーンイベントの融合から生まれる可能性が高い。

一つは、機関投資家によるイーサリアムネットワークの実需（例：トークン化されたRWAやオンチェーン決済）が投機的ストーリーに取って代わり、長期的価値の基盤となることだ。もう一つは、今後の「Glamsterdam」などのネットワークアップグレードが、システムに構造的改善をもたらし、長期的な価格底値を築く可能性がある。

Gateプラットフォームで取引・投資を行うユーザーにとって、現在の機関の「貪欲さ」と市場の「恐怖」の乖離は、独特の観察窓を提供している。歴史は示している。トップクラスの研究能力を持つ機関が未実現損失を抱えながらも積極的に増持を続ける場合、市場は重要な長期価値エリアにある可能性が高い。

まとめ

トム・リーが「現在の動きはV字回復パターンと完全に一致している」と公言する一方で、BitMineのバランスシートは静かに変化している。同社が保有するETHの数が増えるたびに、イーサリアムの供給量に対するコントロールは強化され、「供給の5％を掌握する」ことを目指す「錬金術」へと着実に進んでいる。

同時に、BitMineの株式（BMNR）は1日取引高が10億ドルに達し、米国で105番目に活発な銘柄となっている。これは、投資ポートフォリオの帳簿上の損失が巨大であっても、市場は長期戦略に対して高い関心と流動性を維持していることを示している。