ビットコインは2026年2月初旬に急落し、59,930ドルまで下落して以来、市場の感情は「中立」と「極度の恐怖」が入り混じる状態が続いています。Gateの市場データによると、2026年2月11日時点でビットコイン（BTC）の価格は一時66,840.3ドルを記録し、24時間で3.41％の小幅下落、月次の下落幅はすでに23.78％に拡大しています。
今回の多くの投資家予想を超える深度調整について、著名な調査機関Kaiko Researchは今週、重要なレポートを発表しました。核心的な見解は、ビットコインが6万ドルに下落したことは、現在の弱気相場の半ばを示すサインであるというものです。この見解は瞬く間に世界の暗号通貨コミュニティの中心議題となっています。本稿では、最新のオンチェーンデータ、マクロ取引環境、Gateプラットフォームのエコシステムの進展を踏まえ、Kaikoの論理全体像を解説し、冷静に今後の展望を示します。
Kaiko Researchはレポート内で明言しています。ビットコイン価格は2025年10月に過去最高値の126,080ドルをつけて以来、2026年2月初めまでの最大下落幅は52％に達しました。絶対額で見ると不安を感じる数字ですが、Kaikoは過去12年の歴史的サイクルと比較し、典型的なビットコイン弱気相場では平均的な下落幅は60％から68％の範囲内に収まることを指摘しています。
この統計的規則に基づき、Kaikoは現在の約60,000ドルの価格帯は最終的な底値ではないものの、「半程の節目」として高い象徴性を持つと考えています。さらに、Kaikoは次のように述べています。完全なビットコインの弱気サイクルは通常、以下の3つの段階に分かれると。
ビットコイン半減期サイクルの歴史的チャート。出典：Kaiko Research
Kaikoは結論付けています。現在の市場は第2段階の末期にあり、間もなく第3段階へ移行しつつあると。この移行期間は通常約12ヶ月続き、少なくとも今後半年間は「底打ち」ではなく「反転待ち」の局面が続くと見られます。
「弱気相場の半ば」との見方が空穴ではないことを証明するため、Kaiko Researchは二つの重要な定量指標を公開し、筆者も交差検証を行いました。
Kaikoのデータによると、主要10の中央集権取引所（CEX）の現物取引総量は、2025年10月の1兆ドルから2025年11月には7000億ドルに減少し、30％の縮小を示しています。GateプラットフォームはGate TradFiなどの革新的な商品による逆行の成長により、取引総額は既に330億ドルを突破していますが、業界全体を見ると、投機的な資金は確実に離れている状況です。
ビットコインとイーサリアムの先物未決済契約量（OI）、上位10取引所。出典：Kaiko Research
もう一つの重要なシグナルは先物市場から。ビットコインとイーサリアムの合併期先物未決済契約（OI）はピーク時の290億ドルから最近の250億ドルへと減少し、一週間で14％の急落を見せています。Gateの観測では、2月初め以降、市場のレバレッジ清算速度が明らかに加速しており、Kaikoが指摘する「半程のレバレッジ縮小」の特徴と高い整合性を示しています。
Kaikoは「半程」と表現していますが、市場では60,000ドルが最終的な底値かどうかについて激しい議論が続いています。
MN Capital創始者のMichaël van de Poppeをはじめとするトレーダーは、60,000ドルは局所的な底値を形成したと考えています。その根拠は、ビットコインの相対力指数（RSI）が59,930ドル付近で2018年および2020年以来の最低水準に達し、極端な恐怖感が短期的な売り圧力の衰退を示唆している点です。
Kaiko自身は慎重な立場を取っています。同機関は、過去の下落モデル（60％〜68％）に従えば、ビットコインのサイクルの底値は4万ドルから5万ドルの範囲にあると指摘しています。Nansenの研究員Nicolai SondergaardもCointelegraphに対し、現状では4年周期の完全な回帰を断定できず、今後も高いボラティリティが続くと述べています。
Gateの最新データによると、ビットコインの200週移動平均線（200W MA）は現在約68,400ドル付近に位置し、2月4日に一時的に下回ったものの、すぐに回復しています。これは強いテクニカルの耐性を示しています。$61,467.85はGateの2026年価格予測モデルにおける最低予想値であり、現状の強気派にとって重要な心理的防衛ラインとなっています。
現物市場の感情は低迷していますが、KaikoやGateはこれを「衰退」とは見なさず、「評価の見直し」と位置付けています。
JPモルガンの最新レポートによると、ビットコインと金のボラティリティ比は1.5の過去最低水準にあり、理論的な長期公正価値は266,000ドルに向かうと示唆しています。現時点では実現は難しいものの、これは主流金融がビットコインを価値保存手段として肯定している証左です。
市場が圧迫される2026年2月においても、Gateは革新を止めていません。Gate TradFiの累計取引額は既に330億ドルを超え、1日の最高取引量は60億ドルを超えています。金や米国株、FXなど多様な資産の差金決済取引は、暗号通貨リスクのヘッジ手段として利用されています。さらに、トークン化された国債（RWA）市場は100億ドルを突破し、GateはRWAが次のオンチェーン金融の主要成長エンジンになると見ています。
Gateの最新市場データによると：
ビットコイン（BTC）リアルタイムデータ：
Gateの2026年価格予測：
イーサリアム（ETH）リアルタイムデータ：
Kaiko Researchが示した「ビットコインが6万ドルに下落すれば、弱気相場の半ばを示す」という見解は、単なる悲観的予測ではなく、大規模なデータに基づく「覚醒剤」のようなものです。これは市場に対し、今の段階では資金の温存と逆周期資産への配分が、底値予測よりもはるかに重要であることを警告しています。
投資家にとっては、「最も低い点」を予測することよりも、Gate TradFiやRWA、定期積立を活用し、60,000ドルから70,000ドルの範囲内で長期ポジションを段階的に構築することが望ましいです。弱気相場は半ばを迎え、光明は地平線の下にあるかもしれませんが、理性的な投資家にとっては準備の時間がすでに始まっています。
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熊市はまだ半ば？Kaikoリサーチの重磅分析：60,000ドルのビットコインは重要な「中点」
ビットコインは2026年2月初旬に急落し、59,930ドルまで下落して以来、市場の感情は「中立」と「極度の恐怖」が入り混じる状態が続いています。Gateの市場データによると、2026年2月11日時点でビットコイン（BTC）の価格は一時66,840.3ドルを記録し、24時間で3.41％の小幅下落、月次の下落幅はすでに23.78％に拡大しています。
今回の多くの投資家予想を超える深度調整について、著名な調査機関Kaiko Researchは今週、重要なレポートを発表しました。核心的な見解は、ビットコインが6万ドルに下落したことは、現在の弱気相場の半ばを示すサインであるというものです。この見解は瞬く間に世界の暗号通貨コミュニティの中心議題となっています。本稿では、最新のオンチェーンデータ、マクロ取引環境、Gateプラットフォームのエコシステムの進展を踏まえ、Kaikoの論理全体像を解説し、冷静に今後の展望を示します。
弱気相場「半程」の技術的定義：半減期の熱狂からレバレッジ縮小の安定期へ
Kaiko Researchはレポート内で明言しています。ビットコイン価格は2025年10月に過去最高値の126,080ドルをつけて以来、2026年2月初めまでの最大下落幅は52％に達しました。絶対額で見ると不安を感じる数字ですが、Kaikoは過去12年の歴史的サイクルと比較し、典型的なビットコイン弱気相場では平均的な下落幅は60％から68％の範囲内に収まることを指摘しています。
この統計的規則に基づき、Kaikoは現在の約60,000ドルの価格帯は最終的な底値ではないものの、「半程の節目」として高い象徴性を持つと考えています。さらに、Kaikoは次のように述べています。完全なビットコインの弱気サイクルは通常、以下の3つの段階に分かれると。
Kaikoは結論付けています。現在の市場は第2段階の末期にあり、間もなく第3段階へ移行しつつあると。この移行期間は通常約12ヶ月続き、少なくとも今後半年間は「底打ち」ではなく「反転待ち」の局面が続くと見られます。
オンチェーンとオフチェーンの二重証拠：取引量の縮小と未決済契約の急減
「弱気相場の半ば」との見方が空穴ではないことを証明するため、Kaiko Researchは二つの重要な定量指標を公開し、筆者も交差検証を行いました。
現物市場の流動性枯渇
Kaikoのデータによると、主要10の中央集権取引所（CEX）の現物取引総量は、2025年10月の1兆ドルから2025年11月には7000億ドルに減少し、30％の縮小を示しています。GateプラットフォームはGate TradFiなどの革新的な商品による逆行の成長により、取引総額は既に330億ドルを突破していますが、業界全体を見ると、投機的な資金は確実に離れている状況です。
デリバティブ市場の大規模なレバレッジ縮小
もう一つの重要なシグナルは先物市場から。ビットコインとイーサリアムの合併期先物未決済契約（OI）はピーク時の290億ドルから最近の250億ドルへと減少し、一週間で14％の急落を見せています。Gateの観測では、2月初め以降、市場のレバレッジ清算速度が明らかに加速しており、Kaikoが指摘する「半程のレバレッジ縮小」の特徴と高い整合性を示しています。
市場の見解の相違：60,000ドルは「底」か「中継点」か？
Kaikoは「半程」と表現していますが、市場では60,000ドルが最終的な底値かどうかについて激しい議論が続いています。
強気派の見解（局所的な底）
MN Capital創始者のMichaël van de Poppeをはじめとするトレーダーは、60,000ドルは局所的な底値を形成したと考えています。その根拠は、ビットコインの相対力指数（RSI）が59,930ドル付近で2018年および2020年以来の最低水準に達し、極端な恐怖感が短期的な売り圧力の衰退を示唆している点です。
慎重派の見解（まだ底を探る必要あり）
Kaiko自身は慎重な立場を取っています。同機関は、過去の下落モデル（60％〜68％）に従えば、ビットコインのサイクルの底値は4万ドルから5万ドルの範囲にあると指摘しています。Nansenの研究員Nicolai SondergaardもCointelegraphに対し、現状では4年周期の完全な回帰を断定できず、今後も高いボラティリティが続くと述べています。
Gateの見解
Gateの最新データによると、ビットコインの200週移動平均線（200W MA）は現在約68,400ドル付近に位置し、2月4日に一時的に下回ったものの、すぐに回復しています。これは強いテクニカルの耐性を示しています。$61,467.85はGateの2026年価格予測モデルにおける最低予想値であり、現状の強気派にとって重要な心理的防衛ラインとなっています。
長期展望とGateエコシステムの進化
現物市場の感情は低迷していますが、KaikoやGateはこれを「衰退」とは見なさず、「評価の見直し」と位置付けています。
基礎的価値は依然堅固
JPモルガンの最新レポートによると、ビットコインと金のボラティリティ比は1.5の過去最低水準にあり、理論的な長期公正価値は266,000ドルに向かうと示唆しています。現時点では実現は難しいものの、これは主流金融がビットコインを価値保存手段として肯定している証左です。
Gateの逆周期戦略
市場が圧迫される2026年2月においても、Gateは革新を止めていません。Gate TradFiの累計取引額は既に330億ドルを超え、1日の最高取引量は60億ドルを超えています。金や米国株、FXなど多様な資産の差金決済取引は、暗号通貨リスクのヘッジ手段として利用されています。さらに、トークン化された国債（RWA）市場は100億ドルを突破し、GateはRWAが次のオンチェーン金融の主要成長エンジンになると見ています。
価格分析と予測
Gateの最新市場データによると：
ビットコイン（BTC）リアルタイムデータ：
Gateの2026年価格予測：
イーサリアム（ETH）リアルタイムデータ：
結び
Kaiko Researchが示した「ビットコインが6万ドルに下落すれば、弱気相場の半ばを示す」という見解は、単なる悲観的予測ではなく、大規模なデータに基づく「覚醒剤」のようなものです。これは市場に対し、今の段階では資金の温存と逆周期資産への配分が、底値予測よりもはるかに重要であることを警告しています。
投資家にとっては、「最も低い点」を予測することよりも、Gate TradFiやRWA、定期積立を活用し、60,000ドルから70,000ドルの範囲内で長期ポジションを段階的に構築することが望ましいです。弱気相場は半ばを迎え、光明は地平線の下にあるかもしれませんが、理性的な投資家にとっては準備の時間がすでに始まっています。