2026年2月12日現在、Gateの市場データによると、ビットコイン（BTC）の現在価格は67,264.3ドル、24時間取引高は9.6913億ドル、時価総額は1.38兆ドルで、市場占有率は55.93％となっています。ちょうど一週間前、市場は歴史に残る暴落を経験しました。これは単なる価格の崩壊だけでなく、オンチェーン上の損失規模の徹底的な再構築でもありました。
2026年2月5日、ビットコインの価格はわずか数時間で70,000ドルから60,000ドルの節目まで急落しました。この日、二次市場では破産額が13億ドルを超え、オンチェーン上には前例のない損失の痕跡が残されました。
Glassnodeの実現損失（Entity-Adjusted Realized Loss）指標によると、2月5日の一日で記録された実現損失は32億ドルに達し、2022年のTerra（LUNA）の崩壊時の27億ドルを超え、ビットコインのオンチェーン史上最大のドル建て損失記録となっています。
実体調整後の実現損失、出典：Glassnode
データプラットフォームCheckonchainは今回の売却を「教科書級の降伏イベント」と定義しています。速度が速く、取引量が多く、信念の薄いホルダーが完全に離脱したことを示しています。毎日の純損失は連日15億ドルを超え、この規模の資本蒸発は過去のどの弱気局面でも見られませんでした。しかし、注目すべきは、巨額の損失自体が災害の継続ではなく、むしろ底値の始まりである可能性が高いという点です。
オンチェーンデータと市場心理には逆転の論理があります。損失が歴史的な極値に達するとき、多くは売り圧力の衰退を意味します。
今回の下落では、実現損失の主体は短期ホルダーと高レバレッジのロングポジションに集中しています。これらのグループは通常、高値で買い増しを行い、急落時に早期に損切りします。彼らの離脱は、むしろ市場から「最も堅実でない」ポジションを取り除くことになり、底打ちの兆しとなることが多いです。Gateリサーチの過去のデータによると、類似の降伏イベント（2020年3月12日、2022年5-6月）後、1〜3ヶ月以内にビットコインは40％以上の反発を見せています。
損失規模はLUNA崩壊時を超えていますが、現在の市場構造は当時と大きく異なります。2022年のLUNA崩壊はCeFi機関の連鎖清算（三箭キャピタル、BlockFi、Voyager）を伴い、システムリスクの危機でした。一方、今回の下落は価格が平均値に回帰した後のレバレッジの清算に過ぎません。Gateの市場データによると、現在のビットコインの取引価格は67,264.3ドルで、2022年の崩壊時の19,000ドルを大きく上回っています。高値からの急速な反発は、ブル市場の終焉ではなく、過熱した市場心理の冷却を示しています。
散在する投資家のパニック売りに対し、オンチェーン監視によると、過去30日間で1,000BTC超のアドレスは約5万BTCを純増しています。この「散在投資家の売りとホエールの買い」が分化する現象は、底値圏の典型的な特徴です。
2026年2月12日現在、Gateのリアルタイム市場データは以下の主要指標を示しています。
7日間の値動き：-11.59%
30日間の値動き：-23.78%
1年の値動き：-28.23%
価格構造を見ると、ビットコインは2月5日の60,000ドルの安値から12%以上反発し、67,000ドルの節目を再び超えています。これは典型的な「V字回復」の初期段階であり、2021年の「519」事件後や2022年11月のFTX崩壊後の底値構造と非常に似ています。
Gateはオンチェーンのコストモデル、マクロ流動性の見通し、半減期サイクルの効果を基に、2026〜2031年のBTC価格について中立的な予測を行っています。
これらの予測は、オンチェーンコスト分布、在庫フロー、機関投資家の採用曲線の線形外挿に基づいており、投資助言を意図したものではありません。市場には非線形の変動リスクが常に存在しますが、歴史的に見て、「最大の損失」後に悲観的になることは、楽観的になるよりもリスクが高いことが示されています。
オンチェーンデータが示す客観的な事実は、先週の暴落によりビットコインは史上最大の実現損失を記録し、底打ちの兆候が徐々に現れていることです。32億ドルの実現損失は、恐怖の中で32億ドルのポジションが手放されたことを意味します。一方、GateのBTC/USDT現物取引の24時間流動性は約10億ドルに達しており、市場の深さは依然として堅固です。
ビットコインは、一度の記録的な損失によって消滅するわけではありません。過去16年間、何度も「死んだ」と言われながらも生き延びてきました。プロのトレーダーにとって重要なのは、損失を避けることではなく、極限まで損失を出した後に構造的な反転の兆しを見極めることです。今この瞬間、オンチェーンの信号は「パニック売り」から「底値の積み増し」へと切り替わっています。歴史上最大の損失は過去のものとなり、市場は最も悲観的な局面で静かに反転することが多いのです。
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歴史最大の損失後のBTC：$32 億円の実現損失が底を打ち、反発の兆しが既に現れている？
2026年2月12日現在、Gateの市場データによると、ビットコイン（BTC）の現在価格は67,264.3ドル、24時間取引高は9.6913億ドル、時価総額は1.38兆ドルで、市場占有率は55.93％となっています。ちょうど一週間前、市場は歴史に残る暴落を経験しました。これは単なる価格の崩壊だけでなく、オンチェーン上の損失規模の徹底的な再構築でもありました。
320億ドルの一日損失：ビットコイン16年の歴史で最も痛烈な「損切り」
2026年2月5日、ビットコインの価格はわずか数時間で70,000ドルから60,000ドルの節目まで急落しました。この日、二次市場では破産額が13億ドルを超え、オンチェーン上には前例のない損失の痕跡が残されました。
Glassnodeの実現損失（Entity-Adjusted Realized Loss）指標によると、2月5日の一日で記録された実現損失は32億ドルに達し、2022年のTerra（LUNA）の崩壊時の27億ドルを超え、ビットコインのオンチェーン史上最大のドル建て損失記録となっています。
データプラットフォームCheckonchainは今回の売却を「教科書級の降伏イベント」と定義しています。速度が速く、取引量が多く、信念の薄いホルダーが完全に離脱したことを示しています。毎日の純損失は連日15億ドルを超え、この規模の資本蒸発は過去のどの弱気局面でも見られませんでした。しかし、注目すべきは、巨額の損失自体が災害の継続ではなく、むしろ底値の始まりである可能性が高いという点です。
なぜ巨額の損失がむしろ底打ちのサインとなるのか？
オンチェーンデータと市場心理には逆転の論理があります。損失が歴史的な極値に達するとき、多くは売り圧力の衰退を意味します。
信念の薄いホルダーの清算
今回の下落では、実現損失の主体は短期ホルダーと高レバレッジのロングポジションに集中しています。これらのグループは通常、高値で買い増しを行い、急落時に早期に損切りします。彼らの離脱は、むしろ市場から「最も堅実でない」ポジションを取り除くことになり、底打ちの兆しとなることが多いです。Gateリサーチの過去のデータによると、類似の降伏イベント（2020年3月12日、2022年5-6月）後、1〜3ヶ月以内にビットコインは40％以上の反発を見せています。
LUNA崩壊との構造的な違い
損失規模はLUNA崩壊時を超えていますが、現在の市場構造は当時と大きく異なります。2022年のLUNA崩壊はCeFi機関の連鎖清算（三箭キャピタル、BlockFi、Voyager）を伴い、システムリスクの危機でした。一方、今回の下落は価格が平均値に回帰した後のレバレッジの清算に過ぎません。Gateの市場データによると、現在のビットコインの取引価格は67,264.3ドルで、2022年の崩壊時の19,000ドルを大きく上回っています。高値からの急速な反発は、ブル市場の終焉ではなく、過熱した市場心理の冷却を示しています。
ホエールアドレスの逆方向積み増し
散在する投資家のパニック売りに対し、オンチェーン監視によると、過去30日間で1,000BTC超のアドレスは約5万BTCを純増しています。この「散在投資家の売りとホエールの買い」が分化する現象は、底値圏の典型的な特徴です。
現在の市場全体像
2026年2月12日現在、Gateのリアルタイム市場データは以下の主要指標を示しています。
7日間の値動き：-11.59%
30日間の値動き：-23.78%
1年の値動き：-28.23%
価格構造を見ると、ビットコインは2月5日の60,000ドルの安値から12%以上反発し、67,000ドルの節目を再び超えています。これは典型的な「V字回復」の初期段階であり、2021年の「519」事件後や2022年11月のFTX崩壊後の底値構造と非常に似ています。
中長期展望：底打ち後の価値回復に期待
Gateはオンチェーンのコストモデル、マクロ流動性の見通し、半減期サイクルの効果を基に、2026〜2031年のBTC価格について中立的な予測を行っています。
これらの予測は、オンチェーンコスト分布、在庫フロー、機関投資家の採用曲線の線形外挿に基づいており、投資助言を意図したものではありません。市場には非線形の変動リスクが常に存在しますが、歴史的に見て、「最大の損失」後に悲観的になることは、楽観的になるよりもリスクが高いことが示されています。
結び：歴史最大の降伏点で冷静さを保つ
オンチェーンデータが示す客観的な事実は、先週の暴落によりビットコインは史上最大の実現損失を記録し、底打ちの兆候が徐々に現れていることです。32億ドルの実現損失は、恐怖の中で32億ドルのポジションが手放されたことを意味します。一方、GateのBTC/USDT現物取引の24時間流動性は約10億ドルに達しており、市場の深さは依然として堅固です。
ビットコインは、一度の記録的な損失によって消滅するわけではありません。過去16年間、何度も「死んだ」と言われながらも生き延びてきました。プロのトレーダーにとって重要なのは、損失を避けることではなく、極限まで損失を出した後に構造的な反転の兆しを見極めることです。今この瞬間、オンチェーンの信号は「パニック売り」から「底値の積み増し」へと切り替わっています。歴史上最大の損失は過去のものとなり、市場は最も悲観的な局面で静かに反転することが多いのです。