中央銀行だけを見るだけでは遠くに行けません。そして、M2はグローバル流動性ではありません。これはCTでよくある誤解です。グローバル流動性ははるかに広範であり、中央銀行の準備金、商業銀行の貸出、レポ取引や担保市場、シャドーバンキングなどを含みます。