中央銀行は金利を据え置きつつ、将来の引き下げの可能性を示唆

イングランド銀行が今月金利を3.75％に据え置く決定は、金融市場で予想以上の驚きをもたらしました。かつて一致した決定と見られていたものは、実際には非常に分裂した投票となり、総裁のアンドリュー・ベイリーが決定票を投じて利下げを回避しました。この金融政策委員会内の緊張は、国の経済動向に対する懸念の高まりを示しています。

委員会内の明確な分裂は意見の対立を反映

この会合で最も注目されたのは、ダングラ、テイラー、ラムズデン、ブリーデンの4名の穏健派委員が利下げに賛成票を投じたことです。これは、市場が予想していた最大2、3票の賛成を大きく上回るものでした。この投票構成は、中央銀行の中により積極的に金利を引き下げることを考える重要な勢力が存在することを示しています。12月には利下げを支持していたベイリー総裁も今回は安定を選びましたが、「条件次第では将来的に引き下げの余地がある」と強調しました。この発言は、近い将来にさらなる金利引き下げがあり得ることを示唆しています。

低インフレのコントロール：柔軟性の背景にある重要な要素

会合の議事録によると、中央銀行は今年4月までにインフレ率が目標の2％に戻ると予測しており、その後も2027年の大部分で目標を下回る見込みです。議事録では、「経済成長は緩やかで、労働市場には過剰な余裕がある」と指摘されており、上昇圧力のリスクは大きく低減しています。このより楽観的なインフレ見通しは、中央銀行にとって金利政策を緩和する余地をもたらしています。

経済見通しの下方修正

新たな経済予測は、2026年と2027年の見通しをより厳しいものにしています。今年の成長率は、以前の1.2％から0.9％に下方修正され、2027年の予測も1.6％から1.5％に引き下げられました。2028年には、わずかに改善し1.9％の成長が見込まれ、これは以前の1.8％予測をわずかに上回る程度です。これらの弱い数字は、複数の委員が金利引き下げを求める理由の一部となっています。

今後の展望：次の利下げはいつ？

中央銀行の姿勢は、ますます柔軟な金利政策へと傾いています。今回の安定維持は一時的なものに過ぎず、次回の会合では引き下げに向けた動きの余地があることを示しています。市場は、今後数ヶ月のインフレと成長のデータの動向に注目しており、経済指標の変化次第では、次の金利引き下げが早まる可能性もあります。