Metaの$135 十億ドルAI賭け：アレクサンドル・ワンとスーパーインテリジェンス・ラボがテクノロジーの最も大胆な賭けを再構築する

メタが2026年に向けて1,350億ドルの巨額資本支出計画を発表し、前年のほぼ倍に達したとき、市場は一瞬息を呑んだ。しかし数時間以内に、アフターマーケットの取引で株価は10％以上急騰した。これはゼッカーバーグへの盲信ではなく、ウォール街がついに必要とした証拠を目にした結果だった：メタの人工知能投資はもはや理論的な約束ではなく、すでに同社の最も重要な収益源である広告において具体的なリターンを生み出している。

この物語の転換は深遠だ。スケールAIの創設者アレクサンドル・ワンが新設のスーパーインテリジェンス研究所（MSL）を率いる今、同社はAIへの野心が資本だけでなくエリート人材によって支えられていることを示した。もはや問われているのは、メタが積極的にAIに投資するかどうかではなく、失敗がほぼ考えられないほど大胆な戦略を実行できるかどうかだ—しかし、そのリスクはかつてないほど高まっている。

収益から効率性へ：AI駆動の広告ルネサンス

メタの2025年第4四半期の決算報告は、市場にとって必要な証拠を提供した。数字は明確だった。

収益実績： 第4四半期の収益は598億9300万ドルで、前年同期比24％増、アナリスト予想の586億ドルを上回った。通年では総収益は2009億6600万ドルに達し、22％増加。営業利益は832億7600万ドルに跳ね上がり、前年同期比20％増、利益拡大が収益増を上回る結果となった。

利益実現： 第4四半期の純利益は227億6800万ドル、希薄化後1株当たり利益（EPS）は8.88ドルで、予想の8.23ドルを上回った。ただし、通年の純利益はやや減少し605億4800万ドルとなったが、これは一時的な160億ドルの税金引当金によるものであり、基本的な業績は堅調だった。

しかし、これらの数字は真の物語を隠している：AIはリアルタイムでメタのコア事業を変革し始めている。

証拠は運用指標に埋め込まれている：

• **広告インプレッション数：**前年比18％増、AI推薦システムによる広告配置の精度向上による
• **平均広告単価：**経済の変動にもかかわらず6％上昇、ターゲティングとコンバージョン効率の改善を反映
• **平均収益 per ユーザー（ARPU）：**16.73ドルに達し、前年比16％増
• **日次アクティブユーザー数：**35億8000万人に増加し、年率7％の成長

これは単なるユーザー獲得による収益増ではない。よりスマートなAIシステムによる収益化の加速だ。インスタグラムリールズは、推薦AIによる視聴時間の増加により、米国市場で前年比30％超の伸びを示し、広告配置と収益拡大の主要なインベントリエンジンとなっている。

経営陣の今後の見通しもこの勢いを裏付けている。メタは2026年第1四半期の収益を535億〜565億ドルと予測し、前年比26〜34％の成長を見込む—これは市場の予想していた21％を大きく上回る。これはリールの商用化とスレッドの収益化の早期成果に対する自信の表れであり、いずれもAI駆動のコンテンツランキングの恩恵を受けている。

重要な洞察： メタの推薦・広告システムに組み込まれたAIは、未来の話ではなく、今日すでに測定可能なリターンをもたらしている。ビッグテックのAI投資に懐疑的な投資家にとって、これは非常に重要だ。

アレクサンドル・ワン、スーパーインテリジェンス研究所、そしてメタのAI戦略資金

メタの1,350億ドルのコミットメントを理解するには、その背後にある人材構造を認識する必要がある。アレクサンドル・ワンのスーパーインテリジェンス研究所（MSL）指導は、単なる採用発表以上の意味を持つ—それはメタがエリートAI人材の採用と一流の研究組織の構築に本気で取り組んでいることを示している。

スケールAIを率いたワンは、AI企業の重要なデータインフラ提供者となった実績を持ち、専門知識だけでなく信頼性も備えている。彼の就任とともに、メタが高水準の技術人材を積極的に採用していることは、明確な戦略的メッセージを伝えている：メタは外部のベンダーや既製モデルに頼らず、内製のAIの中核を築いている。

このビジョンを支えるインフラ投資は並外れている：

• **メタコンピュートイニシアチブ：**2026年1月に開始され、2028年までに米国のデータセンターとコンピューティングインフラに少なくとも6000億ドルを投資する戦略的プロジェクト。これは過去の企業のIT投資をはるかに超える規模だ。
• **計算能力の拡大：**見出しのCapExを超え、数十ギガワット規模のデータセンターと関連電力インフラを構築中。
• **人材投資：**高度な技術者の採用もこの投資戦略に組み込まれ、世界クラスのエンジニアを確保している。

メタバース時代の巨額投資が投機的な物語を生んだのに対し、メタのAI投資は直接的に運用効率の向上に結びついている。実際、同社は明確な下限指針も示している：**2026年の営業利益は2025年を上回る見込みであり、1350億ドルのCapEx増加にもかかわらず、利益率の改善が投資を上回る。**これにより、AIによるマージン改善がインフラ投資のコストを十分に相殺するとの自信が示されている。

競合他社と大きく異なるのは、GoogleやMicrosoftがAIモデルやクラウドサービスの販売に注力する一方、メタはAIをビジネスの中枢神経系として内製化している点だ。既存の広告基盤と3.58億のユーザーベースにおいて、わずかな改善でも巨大なキャッシュフローに変わる。広告のコンバージョン効率を1％向上させるだけでも、数秒のエンゲージメント増加でも、その規模で掛け算すれば数億ドルの追加キャッシュフローになる。

これがアレクサンドル・ワンの使命だ：インフラと人材組織を構築し、ウォール街がマージン拡大を確信できる速度でAIの改善を推進すること。

6000億ドルのコミットメント：野心とリスクの狭間

しかし、この積極的な姿勢にはリスクも伴う。メタは明確な出口戦略のない戦略領域に足を踏み入れている—これは同社も認めている事実だ。

**CapExの推移：**2026年の運営費は1620億〜1690億ドルと予測され、前年比37〜44％の増加となる。これは従来の指針の範囲（1500億〜1600億ドル）を大きく超える。さらに、Reality Labsの人員（約1500人、部門の10％）を削減し、リソースをコアのAIと事業インフラに振り向けている。2020年以来、約800億ドルの運営損失を出してきたメタバースの実験は、AIの進展のために意図的に資金を絞っている。

**二者択一の結果：**もし収益成長や広告効率の改善がコスト増に追いつかない場合、市場のセンチメントは急速に逆転し、評価は大きく下落し、利益予測も大きく引き下げられる可能性がある。これは複数回の試行を許さない戦略だ。一度始めたら、後戻りは難しい。

ゼッカーバーグは2025年9月のブログで、「数百億ドルが無駄になったとしても、それは残念なことだ」と認めたが、同時に「AIで遅れをとるリスクは、過剰投資よりもコストがかかる可能性がある」とも述べている。アレクサンドル・ワンとメタのMSLがOpenAIやGoogle DeepMindなどの最前線研究所と競い合う技術レースにおいて、重要な局面でのためらいは最大の戦略的誤りとなり得る。

結論：安全な通路のない賭け

メタの未来は、AIは将来の収益を生み出す別事業ではなく、人とコンテンツ、そして人と商取引のつながりの効率性を再構築する内部ツールであるという核心的な仮説にかかっている。3.58億のユーザーベースと成熟した収益化インフラに組み込まれたとき、わずかな改善でも莫大なキャッシュフローに積み上がる。

第4四半期の決算は、その証明となった。2026年第1四半期の見通しも、この勢いが加速すると示唆している。アレクサンドル・ワンのスーパーインテリジェンス研究所の指導は、インフラビジョンの技術的裏付けを示している。

**しかし、その賭けはあくまで賭けだ。**収益成長は毎年20％超を維持し続ける必要がある。広告効率は引き続き改善しなければならない。WhatsAppなど新たな収益化手段も約束通りに機能しなければならない。そして、アレクサンドル・ワンのチームは、計算インフラの拡大を正当化するアルゴリズムの革新を生み出さなければならない。

メタとゼッカーバーグにとって、最大のリスクは、1350億ドルが過剰かどうかではなく、結果が期待を下回るときに確信を持ち続けられるかどうかだ。あるいは、ためらいが競争優位を奪い、AI時代において絶え間ない勢いが求められる局面で遅れをとることになるのかだ。

歴史が判断を下すだろう。しかし今のところ、市場は信じることを選んだ。