グローバル経済の地政学的変動が激化する中、金は投資ポートフォリオにおける戦略的地位を再定義しつつある。著名な経済学者ジム・リカードスは最近のインタビューで、金属市場の上昇を促す複数の要因が今年も引き続き作用し、2026年に金価格が1万ドルに達することも「全く不思議ではない」と述べている。この見解は、ウォール街のエリート層が長期的な金の動向を深く支持していることを反映している。現物金は最近、歴史的高値を突破し、4880ドル/オンスの記録的水準に到達した。この上昇は、ホワイトハウスによる国際貿易に関する最新の措置に直接起因し、市場の世界的な貿易摩擦への懸念を再燃させている。現在、現物金は4860ドル/オンス付近で変動している。2025年に60％超の歴史的な上昇を記録した後も、今年は堅調な勢いを維持し、資産配分の中で最も注目される資産となっている。地政学的緊張、実質金利の低下、中央銀行や民間投資家による「ドル離れ」などの多様な要因が金価格を押し上げている。このようなマクロ環境の中で、金は「究極の避難資産」としての役割をこれまで以上に強化している。## 権威の見解と共鳴：5000ドルから1万ドルへの拡大予測金価格の堅調な動きは、世界の金融機関が市場予測を再調整するきっかけとなっている。LBMAの調査によると、回答者の多くは金価格が5000ドルの大台を突破すると予想しており、予測は次第に上方修正されている。ICBCスタンダードバンクの上級コモディティ戦略家ジュリア・デュは、金価格が7150ドルに達する可能性を示唆している。より積極的な予測では、五桁の水準も視野に入っている。ヤーデニ・リサーチの創設者エド・ヤーデニは、面白い仮説を提起している。もしS&P500指数が今後10年の終わりに1万ポイントに達した場合、金は投資ポートフォリオのバランス手段として、同じく1万ドル/オンスに到達する可能性があるという。経済学者ジム・リカードスは、よりマクロな視点から自身の見解を述べている。彼は現在の状況を「咆哮する2020年代」と表現し、この表現は時代の特徴に対する彼の洞察を深く反映している。この大周期の中で、金価格が1万ドルを突破するのは決して非現実的な話ではなく、マクロ経済の不均衡や政治的不確実性の高まりの自然な結果だと考えている。ゴールドマン・サックスの調査も、市場の強気派のコンセンサスを裏付けている。回答者の42％は金価格が5000〜6000ドルの範囲に反発すると見ており、さらに10％は6000ドル超を予測している。一方、弱気派の意見はごくわずかで、全体の数％にとどまる。この圧倒的な強気の立場は、ジム・リカードスの見解と市場の主流意見が高度に一致していることを示している。## 長期的な構造的需要が投機的ピークを置き換えつつあるこの金価格上昇局面を評価する際、重要な問いはこれが投機的なピークなのか、それとも新たな長期トレンドの始まりなのかという点だ。MKSパンプの金属戦略責任者ニッキー・シールズは、明確な答えを示している。彼女は、今回の局面は長期的なトレンド取引であり、投機的な頂点ではないと述べている。彼女は今年の金価格が5400ドルに達すると予測しており、これは昨年の歴史的上昇幅に基づき、さらに約30％の上昇を意味する。シールズは、地政学的緊張は収束しておらず、むしろ新たな常態となりつつあると指摘する。米国のベネズエラに対する行動や、ワシントンのグリーンランド支配への野望など、最近の紛争点は投資家を金に向かわせる要因となっている。世界は、重要な金属や商品供給を確保する必要性に迫られており、この構造的な需要が金価格の上昇を支え、大宗商品の「噴出後のピーク」にはならないと見ている。サクソバンクは、2026年までの見通しレポートの中で、量子コンピュータの突破が金融市場のパニックを引き起こし、それが金価格を1万ドルに押し上げるシナリオも想定している。この多角的なリスク評価は、金の防御的役割に対する市場の高い関心を反映している。## 資金の循環：民間資本が正式に中央銀行の後を追う金価格上昇を促す資金構造には、顕著な変化が見られる。これがジム・リカードスなど権威の楽観的な見解の背景にある重要な要因だ。ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティ調査共同責任者ダーン・ストルイヴェンは、強気の立場を再確認し、金を同行の「最も確信度の高い」取引として位置付けている。重要な変化は、買い手層が静かに入れ替わりつつあることだ。中央銀行の金購入は2023年と2024年の上昇の主要な推進力だったが、2025年以降は、上昇を加速させる主な要因は民間部門の需要に変わっている。現在、民間投資家はETFなど多様な手段を通じて資産を金に振り向けている。ゴールドマン・サックスのデータによると、現在の需要は主に民間富裕層、資産運用会社、ヘッジファンド、年金基金からのものだ。この公式備蓄から広範な民間資本への買いが拡大していることは、今回の金価格上昇の市場基盤をさらに強化している。中央銀行の周期的な買い入れと比べ、民間部門の参加はより多様で逆転しにくい需要構造を意味している。これこそが、ジム・リカードスなどの専門家が長期的な金価格展望に自信を持つ深層的な理由だ。金の「咆哮する」上昇は一時的な現象ではなく、世界経済の不均衡、地政学的緊張の高まり、資本構造の調整といった複合的要因の結果である。ジム・リカードスの長期的な視点から見れば、この大周期は始まったばかりだ。
ジム・リカードが見る黄金の大周期：なぜ2026年に金価格は1万ドル突破が見込まれるのか
グローバル経済の地政学的変動が激化する中、金は投資ポートフォリオにおける戦略的地位を再定義しつつある。著名な経済学者ジム・リカードスは最近のインタビューで、金属市場の上昇を促す複数の要因が今年も引き続き作用し、2026年に金価格が1万ドルに達することも「全く不思議ではない」と述べている。この見解は、ウォール街のエリート層が長期的な金の動向を深く支持していることを反映している。
現物金は最近、歴史的高値を突破し、4880ドル/オンスの記録的水準に到達した。この上昇は、ホワイトハウスによる国際貿易に関する最新の措置に直接起因し、市場の世界的な貿易摩擦への懸念を再燃させている。現在、現物金は4860ドル/オンス付近で変動している。2025年に60％超の歴史的な上昇を記録した後も、今年は堅調な勢いを維持し、資産配分の中で最も注目される資産となっている。
地政学的緊張、実質金利の低下、中央銀行や民間投資家による「ドル離れ」などの多様な要因が金価格を押し上げている。このようなマクロ環境の中で、金は「究極の避難資産」としての役割をこれまで以上に強化している。
権威の見解と共鳴：5000ドルから1万ドルへの拡大予測
金価格の堅調な動きは、世界の金融機関が市場予測を再調整するきっかけとなっている。LBMAの調査によると、回答者の多くは金価格が5000ドルの大台を突破すると予想しており、予測は次第に上方修正されている。
ICBCスタンダードバンクの上級コモディティ戦略家ジュリア・デュは、金価格が7150ドルに達する可能性を示唆している。より積極的な予測では、五桁の水準も視野に入っている。ヤーデニ・リサーチの創設者エド・ヤーデニは、面白い仮説を提起している。もしS&P500指数が今後10年の終わりに1万ポイントに達した場合、金は投資ポートフォリオのバランス手段として、同じく1万ドル/オンスに到達する可能性があるという。
経済学者ジム・リカードスは、よりマクロな視点から自身の見解を述べている。彼は現在の状況を「咆哮する2020年代」と表現し、この表現は時代の特徴に対する彼の洞察を深く反映している。この大周期の中で、金価格が1万ドルを突破するのは決して非現実的な話ではなく、マクロ経済の不均衡や政治的不確実性の高まりの自然な結果だと考えている。
ゴールドマン・サックスの調査も、市場の強気派のコンセンサスを裏付けている。回答者の42％は金価格が5000〜6000ドルの範囲に反発すると見ており、さらに10％は6000ドル超を予測している。一方、弱気派の意見はごくわずかで、全体の数％にとどまる。この圧倒的な強気の立場は、ジム・リカードスの見解と市場の主流意見が高度に一致していることを示している。
長期的な構造的需要が投機的ピークを置き換えつつある
この金価格上昇局面を評価する際、重要な問いはこれが投機的なピークなのか、それとも新たな長期トレンドの始まりなのかという点だ。
MKSパンプの金属戦略責任者ニッキー・シールズは、明確な答えを示している。彼女は、今回の局面は長期的なトレンド取引であり、投機的な頂点ではないと述べている。彼女は今年の金価格が5400ドルに達すると予測しており、これは昨年の歴史的上昇幅に基づき、さらに約30％の上昇を意味する。
シールズは、地政学的緊張は収束しておらず、むしろ新たな常態となりつつあると指摘する。米国のベネズエラに対する行動や、ワシントンのグリーンランド支配への野望など、最近の紛争点は投資家を金に向かわせる要因となっている。世界は、重要な金属や商品供給を確保する必要性に迫られており、この構造的な需要が金価格の上昇を支え、大宗商品の「噴出後のピーク」にはならないと見ている。
サクソバンクは、2026年までの見通しレポートの中で、量子コンピュータの突破が金融市場のパニックを引き起こし、それが金価格を1万ドルに押し上げるシナリオも想定している。この多角的なリスク評価は、金の防御的役割に対する市場の高い関心を反映している。
資金の循環：民間資本が正式に中央銀行の後を追う
金価格上昇を促す資金構造には、顕著な変化が見られる。これがジム・リカードスなど権威の楽観的な見解の背景にある重要な要因だ。
ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティ調査共同責任者ダーン・ストルイヴェンは、強気の立場を再確認し、金を同行の「最も確信度の高い」取引として位置付けている。重要な変化は、買い手層が静かに入れ替わりつつあることだ。
中央銀行の金購入は2023年と2024年の上昇の主要な推進力だったが、2025年以降は、上昇を加速させる主な要因は民間部門の需要に変わっている。現在、民間投資家はETFなど多様な手段を通じて資産を金に振り向けている。ゴールドマン・サックスのデータによると、現在の需要は主に民間富裕層、資産運用会社、ヘッジファンド、年金基金からのものだ。
この公式備蓄から広範な民間資本への買いが拡大していることは、今回の金価格上昇の市場基盤をさらに強化している。中央銀行の周期的な買い入れと比べ、民間部門の参加はより多様で逆転しにくい需要構造を意味している。これこそが、ジム・リカードスなどの専門家が長期的な金価格展望に自信を持つ深層的な理由だ。
金の「咆哮する」上昇は一時的な現象ではなく、世界経済の不均衡、地政学的緊張の高まり、資本構造の調整といった複合的要因の結果である。ジム・リカードスの長期的な視点から見れば、この大周期は始まったばかりだ。