2023年初以来約190％の上昇に迫る2つのテック巨人：AIが支える持続的な上昇の役割

ジム・クレイマーは、14年間平均年率24％のリターンを達成した経験豊富な元ヘッジファンドマネージャーでありながら、2023年初以来の驚異的な上昇にもかかわらず、アマゾンとウーバーテクノロジーズを引き続き買いの好機として強調しました。アマゾンはこの期間でほぼ190％上昇し、ウーバーは驚異的な230％の上昇を見せています。それにもかかわらず、クレイマーの分析によれば、両社は長期的に忍耐強い投資家にとって有意義なリターンをもたらす位置にあるといいます。

これら一見異なる事業をつなぐ共通点はすぐには見えませんが、その根底にある戦略を詳しく見ると、説得力のあるストーリーが浮かび上がります。両者は人工知能や新興技術を活用し、競争優位性を再構築し、新たな収益源を開拓しようとしているのです。なぜこれらの企業が合計で約190％の市場パフォーマンスを達成したのか、その背景には見出しだけではわからない運用上の優位性や長期的なポジショニングが存在します。

アマゾン：クラウド提供者からAIインフラのリーダーへ

アマゾンは世界経済の三つの重要な柱に位置しています。同社は北米最大の電子商取引市場を運営し、西ヨーロッパや中東にも大きな存在感を持ちます。広告技術プラットフォームでは世界第3位です。しかし最も重要なのは、アマゾンウェブサービス（AWS）がプラットフォームとインフラサービスの両面で世界最大のクラウドインフラ提供者として機能している点です。

このクラウドコンピューティングの支配は、人工知能が技術投資の優先順位を再編する中でますます戦略的になっています。AWSのCEO、アンディ・ジャッシーは最近、アナリストに対して「AWSには多くの企業のデータとワークロードが集中しており、多くの企業がAIをAWS上で運用したいと考えているのはそのためだ」と説明しました。同社はこの機会に応えるべく、トレーニングや推論の両方のワークロードに特化した独自のAIアクセラレータを開発し、Nvidiaの支配的なGPUに代わる有力な選択肢を顧客に提供しています。

インフラを超えて、AWSは最先端のAI企業のパートナーとしても位置付けられています。現在、同プラットフォームはAIスタートアップのアントロピック（評価額3500億ドル）の主要なクラウド拠点となっています。Bedrockのような新サービスは、生成AIアプリケーションの開発を民主化し、深い機械学習の専門知識を持たない数千人の開発者がAI搭載ソリューションを構築できるようにしています。

この変革はクラウドインフラだけにとどまらず、アマゾンのコア小売事業にも及びます。同社は在庫管理、需要予測、ラストマイル配送の効率化、顧客サポートなどを最適化するための1000以上の生成AIアプリケーションを展開しています。倉庫の自動化もAI駆動のロボットによって一段と進化し、配送センター内を高速で移動しながら、人間の従業員とロボット間の自然言語による対話も可能にしています。

ウォール街のコンセンサス予測では、アマゾンの利益は今後3年間で年率18％の成長が見込まれています。過去8四半期にわたり、アマゾンは平均25％の予想超過を達成してきた実績から、現在の35倍のPERは、AIによる効率化とクラウド採用の加速を前提とすれば妥当と考えられます。

ウーバー：ライドシェアからロボタクシーエコシステムの司令塔へ

伝統的に人工知能企業と分類されていないウーバーですが、実際には機械学習をコア競争優位の一つとして構築してきた技術プラットフォームを持ちます。同社は世界最大のライドシェアネットワークと、最大級のフードデリバリーサービスの一つを運営しています。この二面性のマーケットプレース構造は、移動サービスと配達サービスの相互プロモーションを促進し、ネットワーク効果を生み出す点で独特です。これにより、従来の競合他社が模倣しにくい顧客獲得効率を実現しています。

このエコシステム内の重要な機能には、ドライバーのルーティングとマッチングアルゴリズムの最適化、ターゲットを絞った広告配信、問い合わせ対応の顧客サポートシステムなどがあります。しかし最も大きなアドバンテージは、自動運転車の商用化においてインフラ層としての独自のポジションにあります。

現在、ウーバーのプラットフォームを通じて20以上の自動運転車開発企業が活動しており、同社はロボタクシーサービスの重要な流通チャネルとなっています。グーグルのWaymoはフェニックス、オースティン、アトランタでウーバーを通じてロボタクシーを提供しています。アブライドはダラスの住民に自動運転ライドシェアを展開。WeRideはUAEやサウジアラビア全土で運用中です。グローバル自動車メーカーのステランティスは、ウーバーと連携したNvidiaのHyperionプラットフォームを活用し、自動運転技術の開発を進めています。今後5年間で約15都市への展開を計画しています。

ウーバーは今後数年で10万台のロボタクシーを展開することを目標としています。これは、Straits Researchが2033年までにライドシェア市場が年率21％で拡大すると予測している中、Grand View Researchは自動運転タクシー市場が同じ期間に99％の年平均成長率で拡大すると見積もっています。モルガン・スタンレーのアナリストは、2032年までにウーバーが米国のロボタクシー利用の約22％を獲得し、Waymoやテスラに次ぐ第3位になると予測しています。

ウォール街のコンセンサスは、ウーバーの利益が今後3年間で年率26％の成長を見込んでいます。前方利益倍率はわずか10倍と割安感があり、過去8四半期のうち6回は予想を上回る利益を達成しています。最低3年の投資期間を想定する投資家は、現在の株価を魅力的なエントリーポイントとみなすべきです。ライドシェアの統合と自動運転車経済の新興市場に対する本格的なエクスポージャーを得る絶好の機会です。

ほぼ190％の上昇軌道が示す今後の可能性

2023年初以降、これらの企業がもたらした驚異的なリターンは、合計で約190％に達し、市場は技術投資と競争ダイナミクスの根本的な変化を認識しています。しかし、調査によると、両社とも成長志向の資本による浸透はまだ十分ではありません。

過去の技術革新の事例は、インフラ（アマゾンのAWSとAIの例）やプラットフォーム支配（ウーバーのライドシェアとロボタクシーの例）において、先行者優位が長続きしやすいことを示しています。2004年12月にNetflixがモートリー・フールの推奨リストに載ったとき、1000ドルの投資は2026年1月までに461,527ドルに成長しました。同様に、2005年4月のNvidiaの推奨も、同じ期間で1000ドルを115万5666ドルに増やしています。Stock Advisorの平均リターン950％は、S&P 500の197％と比べて圧倒的な差があり、構造的な勝者を見極めることが、変革期において大きなリターンを生むことを示しています。

クラウドコンピューティングの加速、AIインフラ需要、そして自動運転車の商用化の融合は、成熟企業が従来のスタートアップ並みの成長性を示す稀有な瞬間を作り出しています。アマゾンとウーバーは、今後もこれらの長期的トレンドから恩恵を受け続けると見られています。

免責事項：本分析は情報提供を目的としたものであり、投資助言を意図するものではありません。記載内容は特定の組織の見解を必ずしも反映していません。投資判断を行う前に、独立した調査と資格を持つ金融アドバイザーへの相談を推奨します。過去の実績が将来の結果を保証するものではありません。