LGエレクトロニクス、年間収益が過去最高を記録する一方で、Q4の損失が深まる中、株価は99,100ウォンに下落

韓国の家電大手LGエレクトロニクスは、最近、売上高の増加にもかかわらず四半期純損失が大幅に拡大したことを発表し、結果はまちまちとなった。同社の株価は1.8％下落し、99,100ウォンで取引されており、収益増加にもかかわらず収益性の課題に対する投資家の懸念を反映している。

第四四半期の業績：収益性の圧迫

第四四半期は同社の純利益にとって懸念材料となる結果となった。LGエレクトロニクスは、株主に帰属する純損失が8,282億ウォンとなり、前年同四半期の7149億ウォンの損失から大きく悪化した。営業成績も芳しくなく、営業損失は1090億ウォンとなり、以前の1354億ウォンの営業利益を上回った。

しかしながら、売上高の状況は異なった。連結売上高は23兆8500億ウォンに急増し、前年同期の22兆7600億ウォンから4.8％増加した。四半期ごとの売上増加率は9％に達し、年を通じて勢いが増していることを示唆している。

2025年度通年：記録的な売上高もコスト圧力に overshadowed

通年では、LGエレクトロニクスは2年連続で過去最高の連結売上高を達成し、89兆2000億ウォンに到達した。しかし、この売上高の成功は利益の拡大にはつながらなかった。2025年度の営業利益は2兆4800億ウォンとなり、前年から減少した。これは主に、ディスプレイ関連製品ラインへのマーケティング費用の増加や、組織再編に伴う一時的な費用が影響している。

事業セグメント：市場の逆風の中でまちまちのパフォーマンス

同社の多様な事業ポートフォリオは、まちまちの結果を示した。ホームアプライアンスソリューション（HS）部門は、米国の関税関連コストの増加によるマージン圧迫にもかかわらず、堅調な成長を維持した。車両ソリューション（VS）部門も比較的安定したパフォーマンスを示したが、電気自動車の需要減少という業界全体の低迷により拡大の機会は制約された。

B2Bの売上高は前年比3％増の24兆1000億ウォンに達し、堅調に推移した。特に、サブスクリプションモデルを中心とした新興ビジネスモデルは勢いを増し、売上高は前年比29％増の約2兆5000億ウォンに拡大し、継続的な収益源への需要の高まりを示している。

今後の展望

2025年においてLGエレクトロニクスは、売上高の節目を達成した一方で、トップラインの成長と収益性の乖離が運営上の課題を浮き彫りにしている。関税の引き上げ、組織再編コスト、競争激しいディスプレイ市場での積極的なマーケティング投資により、マージンは圧縮されている。しかし、同社のサブスクリプション収益の拡大や主要部門の堅調なパフォーマンスは、短期的な逆風にもかかわらず、長期的なレジリエンスに向けてLGエレクトロニクスの経営陣が戦略的に位置付けていることを示している。