2026年に向けたグラファイトニュースの展望は、市場が重要な転換点に差し掛かっていることを示しています。2025年を通じて、過剰供給と地政学的貿易緊張が逆風となり、価格は数年ぶりの安値に押し下げられましたが、その背後には、アナリストが供給エコシステム全体を再構築すると予測する構造的な需要の物語があります。西洋経済は、中国のバッテリーグレードグラファイトに圧倒的な支配を受けており、2035年までに世界生産能力の約80％を占める中、代替手段を構築するか、脆弱な状態のままでいるかの緊急の決断を迫られています。今日のグラファイト危機の根底には、典型的な供給と需要のミスマッチがあります。天然グラファイトの生産量は2020年の96万6千トンから2024年には160万トンに急増し、最近の成長のほぼすべてを中国が占めています。この生産の波は、2025年の工業需要の減少、とりわけアジアやヨーロッパの鉄鋼生産の低迷と衝突しました。一方、合成グラファイトは、性能の優越ではなく、コスト削減の積極的な推進によって競争力を高めており、生産者はより低品質の原料に頼ることで価格を引き下げています。## 市場の不均衡：なぜグラファイト価格は下落圧力に直面しているのか2025年11月のベンチマーク・ミネラル・インテリジェンスの会議で、エネルギー原料部門責任者のアダム・ウェブは、グラファイト市場を揺るがす核心的なパラドックスを次のように述べました。「長期的な需要予測は非常に堅調ですが、短期的には価格が弱含んでいます。需要は非常に強く成長していますが、供給の拡大が実際には需要を上回っているのです。市場は過剰であり、それが価格に重くのしかかっています。」天然と合成グラファイトの競争は、このダイナミクスを一層鮮明にしています。合成グラファイトは、優れた高速充電性能や耐久性、電解質との適合性により、短期的な市場シェアを維持しています。一方、天然グラファイトは、低コスト、高い容量密度、エネルギー消費の少なさといった魅力的な利点を持ちますが、工業需要が低迷すると価格面での不利を補えません。特にバッテリー用途に不可欠な高級セグメントのフレークグラファイトは、2025年を通じて圧力が高まりました。中国の生産能力が停止したタイミングで価格が崩壊し、悪循環を生み出しました。Fastmarketsが9月に指摘したように、鉄鋼需要の低迷は工業セグメントに波及し続け、中国の生産が年末までにさらに減少するとの見込みも高まっています。このセグメントは、バッテリー用途以外の循環的な逆風に特に脆弱です。貿易政策もこれらの圧力を増幅させました。米国による中国のアノード輸入に対する調査や関税、反ダンピング関税は、最初はサプライチェーンの不確実性を生み出し、北米の生産者を揺るがしました。2025年末の米中貿易協定により、グラファイトや関連素材の輸出制限の一部が撤廃され、一定の緩和が見られましたが、専門家は既存の貿易障壁が依然として堅持されていると警告しています。Fastmarketsのアンドリュー・ソーサーは、「この協定は多くの既存の貿易障壁を残しており、中国と米国が天然および合成供給チェーンの代替策を模索する方法に変化をもたらすことになる」と指摘しています。## エネルギー貯蔵革命：長期的なグラファイト需要の新たな推進力短期的なノイズの背後には、強力な需要エンジンがあります。それがバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）です。2025年のBESS市場は約44％の成長を記録し、全体のリチウムイオン電池需要のほぼ倍の拡大率を示しました。この急増により、2025年の総電池需要の約4分の1を占めるまでに成長し、グラファイト需要のプロフィールを根本的に変えました。地域別の動向もこの変化を強調しています。ヨーロッパは11月までに100ギガワットを超えるエネルギー貯蔵容量を展開し、新規設置の大部分をバッテリーが占めました。中国は、「136号文書」の政策改革後に特に急増しました。これにより、再生可能エネルギーの電力価格が市場ベースに移行し、義務的な貯蔵要件が撤廃されたため、バッテリープロジェクトは商業的な競争力を持つようになりました。北米は、規模の大きい貯蔵プロジェクトは魅力的であり続ける一方、BESSの統合事業者は、国内のバッテリーセル供給の制約や収益圧縮に直面し、やや不均衡な動きとなっています。ベンチマーク・ミネラル・インテリジェンスは、2025年から2035年までのグラファイト需要は年率約9％で拡大し、BESSと電気自動車が主な成長ドライバーになると予測しています。この見通しは、2025年の価格の弱さと対照的であり、ウェブの重要な洞察を示しています。「フレークグラファイトの価格は、市場が過剰供給状態にあるにもかかわらず、需要の増加に対応するために高コストの供給を稼働させる必要があるため、上昇するだろう。そのコスト構造は、時間とともに価格の支援を徐々に押し上げていく。」グラファイトアノードは、リチウムイオン電池の主要技術として引き続き支配的であり、少なくとも2035年までこの地位は維持されると業界は見ています。シリコンアノードやリチウム金属材料などの新たな代替技術も注目されていますが、グラファイトの実績ある性能、コストの推移、スケーラビリティは、今後10年間のバッテリー拡大に不可欠な要素です。## 西洋の代替供給構築：サプライチェーンの課題グラファイト産業が直面する最も重要な課題は、構造的なものであり、バッテリーグレードのアノード材料の90％以上が中国からの輸入に依存している現状です。これは、西洋の自動車メーカーやバッテリーセルメーカーにとって容認できない集中度です。供給の安全保障は、長期的な戦略目標から、即時の運用上の必要性へと変化しています。しかし、中国供給の代替は、非常に困難な課題です。アノードの認証には、数年にわたる共同開発と厳格な試験が必要であり、バッテリーの全寿命にわたって安定した性能を保証しなければなりません。ノボニックスのCEOマイケル・オクロンリーは、ベンチマーク・ウィークで次のように強調しました。「バッテリー材料は一夜にして認証されるものではありません。共同開発と忍耐強い資本投入に何年もかかるのです。」コストも最大の障壁です。北米においてアノード生産施設を建設するには、中国の同規模の能力の3倍から10倍の資本支出が必要です。顧客は高価格を受け入れたがらず、資金調達の循環的な課題を生み出しています。オクロンリーは、「新しいサプライチェーンはどこかで資金を調達しなければならない」と警告し、政府の支援が多角化を実現するために不可欠であると指摘しています。天然グラファイトの生産者も同様の逆風に直面しています。価格が低迷する中、長期的な需要予測は堅調ですが、資金調達は困難になっています。ケベックのヌーボ・モンド・グラファイトのパトリス・ブランジェは、政府のオフテイク契約が民間資本を呼び込む重要なきっかけになりつつあると指摘します。これらの契約は、長期的な需要リスクを民間企業から公共予算に移すことで、プロジェクトの資金調達を可能にします。マダガスカルやモザンビークは供給多様化の候補地ですが、グラファイトの精製能力は依然として中国に集中しており、市場は供給断裂のリスクに脆弱です。このボトルネックは、採掘だけでなく、精製インフラの拡大も必要であることを示しています。シラ・リソーシズのヴァイレン・ヒラは、業界のコンセンサスを次のように述べています。「グラファイトは確実に存続します。天然と合成の両方の素材が、少なくとも次の10年にわたりバッテリーの成長を支え続けるでしょう。」しかし、このビジョンを実現するには、多額の資本、認証、政策上のハードルを克服する必要があります。西洋経済が中国のグラファイト支配からの依存を減らすために競争を続ける中、グラファイト供給の動態、バッテリー技術、エネルギー貯蔵の展開が、2026年以降の競争環境を形成していきます。市場参加者にとってのグラファイトニュースは、構造的変革、忍耐を要する資本のタイムライン、政府の関与が次世代のバッテリー供給チェーンを形作ることへの備えです。
2026年グラファイト市場展望：供給過剰と貯蔵ブームの中でのサプライチェーン再編
2026年に向けたグラファイトニュースの展望は、市場が重要な転換点に差し掛かっていることを示しています。2025年を通じて、過剰供給と地政学的貿易緊張が逆風となり、価格は数年ぶりの安値に押し下げられましたが、その背後には、アナリストが供給エコシステム全体を再構築すると予測する構造的な需要の物語があります。西洋経済は、中国のバッテリーグレードグラファイトに圧倒的な支配を受けており、2035年までに世界生産能力の約80％を占める中、代替手段を構築するか、脆弱な状態のままでいるかの緊急の決断を迫られています。
今日のグラファイト危機の根底には、典型的な供給と需要のミスマッチがあります。天然グラファイトの生産量は2020年の96万6千トンから2024年には160万トンに急増し、最近の成長のほぼすべてを中国が占めています。この生産の波は、2025年の工業需要の減少、とりわけアジアやヨーロッパの鉄鋼生産の低迷と衝突しました。一方、合成グラファイトは、性能の優越ではなく、コスト削減の積極的な推進によって競争力を高めており、生産者はより低品質の原料に頼ることで価格を引き下げています。
市場の不均衡：なぜグラファイト価格は下落圧力に直面しているのか
2025年11月のベンチマーク・ミネラル・インテリジェンスの会議で、エネルギー原料部門責任者のアダム・ウェブは、グラファイト市場を揺るがす核心的なパラドックスを次のように述べました。「長期的な需要予測は非常に堅調ですが、短期的には価格が弱含んでいます。需要は非常に強く成長していますが、供給の拡大が実際には需要を上回っているのです。市場は過剰であり、それが価格に重くのしかかっています。」
天然と合成グラファイトの競争は、このダイナミクスを一層鮮明にしています。合成グラファイトは、優れた高速充電性能や耐久性、電解質との適合性により、短期的な市場シェアを維持しています。一方、天然グラファイトは、低コスト、高い容量密度、エネルギー消費の少なさといった魅力的な利点を持ちますが、工業需要が低迷すると価格面での不利を補えません。
特にバッテリー用途に不可欠な高級セグメントのフレークグラファイトは、2025年を通じて圧力が高まりました。中国の生産能力が停止したタイミングで価格が崩壊し、悪循環を生み出しました。Fastmarketsが9月に指摘したように、鉄鋼需要の低迷は工業セグメントに波及し続け、中国の生産が年末までにさらに減少するとの見込みも高まっています。このセグメントは、バッテリー用途以外の循環的な逆風に特に脆弱です。
貿易政策もこれらの圧力を増幅させました。米国による中国のアノード輸入に対する調査や関税、反ダンピング関税は、最初はサプライチェーンの不確実性を生み出し、北米の生産者を揺るがしました。2025年末の米中貿易協定により、グラファイトや関連素材の輸出制限の一部が撤廃され、一定の緩和が見られましたが、専門家は既存の貿易障壁が依然として堅持されていると警告しています。Fastmarketsのアンドリュー・ソーサーは、「この協定は多くの既存の貿易障壁を残しており、中国と米国が天然および合成供給チェーンの代替策を模索する方法に変化をもたらすことになる」と指摘しています。
エネルギー貯蔵革命：長期的なグラファイト需要の新たな推進力
短期的なノイズの背後には、強力な需要エンジンがあります。それがバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）です。2025年のBESS市場は約44％の成長を記録し、全体のリチウムイオン電池需要のほぼ倍の拡大率を示しました。この急増により、2025年の総電池需要の約4分の1を占めるまでに成長し、グラファイト需要のプロフィールを根本的に変えました。
地域別の動向もこの変化を強調しています。ヨーロッパは11月までに100ギガワットを超えるエネルギー貯蔵容量を展開し、新規設置の大部分をバッテリーが占めました。中国は、「136号文書」の政策改革後に特に急増しました。これにより、再生可能エネルギーの電力価格が市場ベースに移行し、義務的な貯蔵要件が撤廃されたため、バッテリープロジェクトは商業的な競争力を持つようになりました。北米は、規模の大きい貯蔵プロジェクトは魅力的であり続ける一方、BESSの統合事業者は、国内のバッテリーセル供給の制約や収益圧縮に直面し、やや不均衡な動きとなっています。
ベンチマーク・ミネラル・インテリジェンスは、2025年から2035年までのグラファイト需要は年率約9％で拡大し、BESSと電気自動車が主な成長ドライバーになると予測しています。この見通しは、2025年の価格の弱さと対照的であり、ウェブの重要な洞察を示しています。「フレークグラファイトの価格は、市場が過剰供給状態にあるにもかかわらず、需要の増加に対応するために高コストの供給を稼働させる必要があるため、上昇するだろう。そのコスト構造は、時間とともに価格の支援を徐々に押し上げていく。」
グラファイトアノードは、リチウムイオン電池の主要技術として引き続き支配的であり、少なくとも2035年までこの地位は維持されると業界は見ています。シリコンアノードやリチウム金属材料などの新たな代替技術も注目されていますが、グラファイトの実績ある性能、コストの推移、スケーラビリティは、今後10年間のバッテリー拡大に不可欠な要素です。
西洋の代替供給構築：サプライチェーンの課題
グラファイト産業が直面する最も重要な課題は、構造的なものであり、バッテリーグレードのアノード材料の90％以上が中国からの輸入に依存している現状です。これは、西洋の自動車メーカーやバッテリーセルメーカーにとって容認できない集中度です。供給の安全保障は、長期的な戦略目標から、即時の運用上の必要性へと変化しています。
しかし、中国供給の代替は、非常に困難な課題です。アノードの認証には、数年にわたる共同開発と厳格な試験が必要であり、バッテリーの全寿命にわたって安定した性能を保証しなければなりません。ノボニックスのCEOマイケル・オクロンリーは、ベンチマーク・ウィークで次のように強調しました。「バッテリー材料は一夜にして認証されるものではありません。共同開発と忍耐強い資本投入に何年もかかるのです。」
コストも最大の障壁です。北米においてアノード生産施設を建設するには、中国の同規模の能力の3倍から10倍の資本支出が必要です。顧客は高価格を受け入れたがらず、資金調達の循環的な課題を生み出しています。オクロンリーは、「新しいサプライチェーンはどこかで資金を調達しなければならない」と警告し、政府の支援が多角化を実現するために不可欠であると指摘しています。
天然グラファイトの生産者も同様の逆風に直面しています。価格が低迷する中、長期的な需要予測は堅調ですが、資金調達は困難になっています。ケベックのヌーボ・モンド・グラファイトのパトリス・ブランジェは、政府のオフテイク契約が民間資本を呼び込む重要なきっかけになりつつあると指摘します。これらの契約は、長期的な需要リスクを民間企業から公共予算に移すことで、プロジェクトの資金調達を可能にします。
マダガスカルやモザンビークは供給多様化の候補地ですが、グラファイトの精製能力は依然として中国に集中しており、市場は供給断裂のリスクに脆弱です。このボトルネックは、採掘だけでなく、精製インフラの拡大も必要であることを示しています。
シラ・リソーシズのヴァイレン・ヒラは、業界のコンセンサスを次のように述べています。「グラファイトは確実に存続します。天然と合成の両方の素材が、少なくとも次の10年にわたりバッテリーの成長を支え続けるでしょう。」しかし、このビジョンを実現するには、多額の資本、認証、政策上のハードルを克服する必要があります。西洋経済が中国のグラファイト支配からの依存を減らすために競争を続ける中、グラファイト供給の動態、バッテリー技術、エネルギー貯蔵の展開が、2026年以降の競争環境を形成していきます。
市場参加者にとってのグラファイトニュースは、構造的変革、忍耐を要する資本のタイムライン、政府の関与が次世代のバッテリー供給チェーンを形作ることへの備えです。