#WhiteHouseTalksStablecoinYields #WhiteHouseTalksStablecoinYields

ステーブルコインの利回りに関する議論は、ニッチな金融界を超えて米国の政策議論の中心に入りつつあり、ホワイトハウスは暗号業界のリーダー、伝統的な銀行、政策立案者、規制アドバイザーを含む複数のハイレベルな会議を開催しています。これらの会議は、ステーブルコインの利回りプログラムが連邦法の下でどのように扱われるべきかに焦点を当てており、その結果は米国におけるデジタル資産と金融革新の未来を形作る可能性があります。

議論の中心は、米ドルなどの法定通貨に連動したデジタルトークンであるステーブルコインが、伝統的な銀行システムを崩壊させることなく、どのようにして合法的に利回りや報酬を提供できるかという点です。この議論は、デジタル資産、市場構造、規制権限の明確なルールを定義しようとする主要な立法努力であるDigital Asset Market CLARITY Actの停滞の中で重要なポイントとして浮上しています。

ホワイトハウスの非公開会議では、主要な暗号企業や大手銀行の代表者たちが、ステーブルコインの保有者が発行者や第三者プラットフォームを通じて利回りや報酬を得ることを許可すべきかどうかについて対立しました。銀行グループは、そのような利回りプログラムを許可すると、預金が伝統的な銀行から流出し、貸出能力が弱まり、より広範な信用エコシステムに影響を与える可能性があると主張しています。彼らは、規制提案において、ステーブルコイン保有に関連する金融インセンティブを制限または禁止する厳格な表現を推進しています。

一方、暗号業界のリーダーたちは、全面的な禁止や過度に制限的なルールは革新を阻害し、消費者の選択肢を狭め、市場活動を規制の緩い海外に移すことになると主張しています。彼らは、分散型金融（DeFi）プロトコルや中央集権型プラットフォームがすでに貸付や流動性提供などを通じてステーブルコインに連動した利回りの機会を提供している進化し続けるデジタル金融の性質を指摘しています。

2月中旬に開催された第2回サミットを含む複数回の交渉にもかかわらず、最終的な妥協点には到達していません。関係者はこれらの会議を「生産的」で事実に基づくものと表現しましたが、根本的な意見の相違は未解決のままです。ホワイトハウスは、CLARITY Actを前進させるために、両者が妥協案の言葉を期限までにまとめるよう促していますが、立法のタイムラインは刻々と迫っています。

議論にニュアンスを加えるために、ホワイトハウスの上級暗号アドバイザーは、公に、利回りを生むステーブルコインは必ずしも銀行システムにとって存在の脅威ではなく、銀行と暗号企業は類似の金融商品と共存できると示唆しています。この柔らかいトーンは、革新と金融安定性のバランスを取る難しさを浮き彫りにしています。

経済的観点から見ると、ステーブルコインの利回りは従来のモデルに対して明確な挑戦をもたらします。魅力的なリターンは、資本を銀行預金から引き離し、これまで貸出や経済活動の資金源となってきた預金基盤を不安定にする可能性があります。銀行幹部は、デジタル代替手段がより魅力的になった場合、無制限の利回りプログラムが既存の預金基盤を崩壊させる懸念を強調しています。

これらの交渉が特に重要なのは、単なる政策の議論にとどまらず、CLARITY Actや類似の立法が議会を通過できるかどうかを左右する可能性が高いからです。利回りの扱いに関する明確さがなければ、市場構造改革は停滞し続け、業界関係者や投資家は規制の不確実性の中に置かれることになります。

本質的には、#WhiteHouseTalksStablecoinYields はより広範な規制の岐路を反映しています。すなわち、デジタル資産市場が明確でバランスの取れたルールの下で主流の金融システムに統合できるのか、それとも暗号革新と銀行の利害の間の未解決の対立が進展を妨げるのかという問題です。この議論の結果は、デジタルドルの代替手段への消費者アクセスから、機関投資家の暗号市場への参加まで、あらゆる側面に影響を与えるでしょう。

リスクは高く、交渉が続く中、市場参加者はこれらの議論を注視し、提案されている法的言語だけでなく、それを形成する経済的・競争的圧力も理解しようとしています。