バーチャートのコモディティ分析によると、2026年1月中旬の世界のコーヒー市場は大きな下落圧力にさらされており、アラビカとロブスタの先物価格はともに急落しました。3月のアラビカコーヒー（KCH26）は3.85％下落し、3月のICEロブスタコーヒー（RMH26）は1.58％下落、アラビカは5.5ヶ月ぶりの安値、ロブスタは3.5週間ぶりの安値を記録しました。この下落は、供給見通し、在庫調整、天候予報など複雑な要因が絡み合い、コーヒーセクター全体の投資家心理を変化させていることを反映しています。## 価格下落は市場の懸念を示す両方のコーヒー品種の同時下落は、供給の基本的な状況が異なるにもかかわらず、弱気のセンチメントが高まっていることを示しています。アラビカの急落は、市場に過剰な供給が流入していることへの特別な懸念を示唆しています。一方、ロブスタは伝統的により安定した契約とされているにもかかわらず、弱さが見られることは、過剰供給の懸念がコーヒー全体に影響を及ぼしていることを示しています。この同期した圧力は、世界的なコーヒー供給の見通しに根本的な変化が生じていることを浮き彫りにしています。## ブラジルの生産ブームが逆風をもたらす世界のコーヒー生産量の約3分の1を占めるブラジルは、価格にとって主要な弱気要因となっています。12月、ブラジル政府の作物予測機関であるConabは、2025年の生産見通しを従来の5520万袋から5640万袋に2.4％引き上げ、過去最高の豊作を予想しています。この大幅な上方修正は、需要が低迷する中での異例の豊作を示しており、市場に供給過剰をもたらす可能性があります。しかし、最近の輸出データは生産の見通しに対して反証的です。セカフェ（Cecafe）は、ブラジルの12月のグリーンコーヒー輸出が前年同月比18.4％減の286万袋に落ち込み、アラビカは10％減の260万袋、ロブスタは61％減の22万2147袋に急落したと報告しています。この輸出の大幅な減少は、輸出業者がより良い価格を期待して出荷を控えている可能性や、収穫完了を待っている可能性を示唆しています。同時に、ブラジルの主要コーヒー産地ミナスジェライス州の降雨量は、1月16日までの週で33.9ミリメートルと、過去平均の53％にとどまり、予想される豊作が実現するか疑問視されています。## ベトナムの輸出急増がロブスタ市場を牽引世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの供給動向は、市場に大きな影響を与えています。ベトナム国家統計局によると、2025年のコーヒー輸出は前年同期比17.5％増の158万トンに達し、堅調な海外需要を示しています。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）の予測によると、2025/26年度の生産は前年比6％増の176万トン（約2,940万袋）に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。天候条件が良好であれば、さらに10％の増産も見込まれます。この生産増加予測は、ヨーロッパやアジア市場でのロブスタコーヒーの長期的な供給逼迫リスクを織り込み、ロブスタ価格に重く影響しています。ベトナムの輸出増と生産予測の上振れは、ロブスタの価格形成力を制約し、輸出業者や生産者の価格交渉力を弱める要因となっています。## ICE在庫データが示す市場の二面性在庫データは、弱気の価格動向の裏にある実際の市場逼迫の度合いについて微妙なシグナルを示しています。ICEが管理するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の39万8645袋に減少しましたが、その後1月14日には46万1829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりの高値を記録しています。これは供給不足の懸念が一時的に緩和されたことを示しています。同様に、ICEロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4012ロットに減少しましたが、1月中旬には4609ロットに回復しています。在庫の回復は、現時点では供給不足が解消に向かっていることを示し、価格圧力の一因となっています。## 世界の供給状況はより複雑に国際コーヒー機関（ICO）は、11月の報告で、今年度（10月～9月）の世界コーヒー輸出量が前年同期比0.3％減の1億3865万8千袋となり、供給が制約されていることを示しました。一方、米国農務省の外国農業局（FAS）は、12月の報告で、2025/26年度の世界コーヒー生産量は過去最高の178.848百万袋（約2億940万袋）に達すると予測し、前年比2.0％増としています。特にロブスタは10.9％増の8333万袋、アラビカは4.7％減の9551万袋と、逆方向の動きとなっています。この矛盾したシグナルは、輸出は制約されている一方で、将来の生産は記録的な水準に達する見込みを示しており、市場の価格形成を混乱させています。さらに、FASは2025/26年度の期末在庫が2024/25年度の2130万袋から5.4％減の2014万8千袋になると予測しており、生産増にもかかわらず、供給逼迫の可能性を示唆しています。ブラジルの2025/26年度の生産は前年比3.1％減の6300万袋、ベトナムは6.2％増の3080万袋と、地域ごとの生産シフトも見られます。## 市場見通しは依然不確定コーヒー価格は、短期的な供給現実と長期的な生産見通しの間の緊張を反映しています。バーチャートのコモディティ分析では、ブラジルのミナスジェライスなど天候に左右されやすい地域の降雨量が不確実な一方、ベトナムの輸出拡大や世界的な生産予測の上振れといった要因もあります。トレーダーは、現行の価格水準が今後の生産過剰を十分に織り込んでいるのか、それとも供給の混乱が高値を支える可能性があるのかを見極める必要があります。長期的な生産予測の楽観と、短期的な在庫懸念の綱引きの中で、コーヒー市場は変動の最中にあります。
コーヒー市場は、ブラジルとベトナムの供給見通しの変化により、持続的な圧力に直面しています
バーチャートのコモディティ分析によると、2026年1月中旬の世界のコーヒー市場は大きな下落圧力にさらされており、アラビカとロブスタの先物価格はともに急落しました。3月のアラビカコーヒー（KCH26）は3.85％下落し、3月のICEロブスタコーヒー（RMH26）は1.58％下落、アラビカは5.5ヶ月ぶりの安値、ロブスタは3.5週間ぶりの安値を記録しました。この下落は、供給見通し、在庫調整、天候予報など複雑な要因が絡み合い、コーヒーセクター全体の投資家心理を変化させていることを反映しています。
価格下落は市場の懸念を示す
両方のコーヒー品種の同時下落は、供給の基本的な状況が異なるにもかかわらず、弱気のセンチメントが高まっていることを示しています。アラビカの急落は、市場に過剰な供給が流入していることへの特別な懸念を示唆しています。一方、ロブスタは伝統的により安定した契約とされているにもかかわらず、弱さが見られることは、過剰供給の懸念がコーヒー全体に影響を及ぼしていることを示しています。この同期した圧力は、世界的なコーヒー供給の見通しに根本的な変化が生じていることを浮き彫りにしています。
ブラジルの生産ブームが逆風をもたらす
世界のコーヒー生産量の約3分の1を占めるブラジルは、価格にとって主要な弱気要因となっています。12月、ブラジル政府の作物予測機関であるConabは、2025年の生産見通しを従来の5520万袋から5640万袋に2.4％引き上げ、過去最高の豊作を予想しています。この大幅な上方修正は、需要が低迷する中での異例の豊作を示しており、市場に供給過剰をもたらす可能性があります。
しかし、最近の輸出データは生産の見通しに対して反証的です。セカフェ（Cecafe）は、ブラジルの12月のグリーンコーヒー輸出が前年同月比18.4％減の286万袋に落ち込み、アラビカは10％減の260万袋、ロブスタは61％減の22万2147袋に急落したと報告しています。この輸出の大幅な減少は、輸出業者がより良い価格を期待して出荷を控えている可能性や、収穫完了を待っている可能性を示唆しています。同時に、ブラジルの主要コーヒー産地ミナスジェライス州の降雨量は、1月16日までの週で33.9ミリメートルと、過去平均の53％にとどまり、予想される豊作が実現するか疑問視されています。
ベトナムの輸出急増がロブスタ市場を牽引
世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの供給動向は、市場に大きな影響を与えています。ベトナム国家統計局によると、2025年のコーヒー輸出は前年同期比17.5％増の158万トンに達し、堅調な海外需要を示しています。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）の予測によると、2025/26年度の生産は前年比6％増の176万トン（約2,940万袋）に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。天候条件が良好であれば、さらに10％の増産も見込まれます。
この生産増加予測は、ヨーロッパやアジア市場でのロブスタコーヒーの長期的な供給逼迫リスクを織り込み、ロブスタ価格に重く影響しています。ベトナムの輸出増と生産予測の上振れは、ロブスタの価格形成力を制約し、輸出業者や生産者の価格交渉力を弱める要因となっています。
ICE在庫データが示す市場の二面性
在庫データは、弱気の価格動向の裏にある実際の市場逼迫の度合いについて微妙なシグナルを示しています。ICEが管理するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の39万8645袋に減少しましたが、その後1月14日には46万1829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりの高値を記録しています。これは供給不足の懸念が一時的に緩和されたことを示しています。同様に、ICEロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4012ロットに減少しましたが、1月中旬には4609ロットに回復しています。在庫の回復は、現時点では供給不足が解消に向かっていることを示し、価格圧力の一因となっています。
世界の供給状況はより複雑に
国際コーヒー機関（ICO）は、11月の報告で、今年度（10月～9月）の世界コーヒー輸出量が前年同期比0.3％減の1億3865万8千袋となり、供給が制約されていることを示しました。一方、米国農務省の外国農業局（FAS）は、12月の報告で、2025/26年度の世界コーヒー生産量は過去最高の178.848百万袋（約2億940万袋）に達すると予測し、前年比2.0％増としています。特にロブスタは10.9％増の8333万袋、アラビカは4.7％減の9551万袋と、逆方向の動きとなっています。
この矛盾したシグナルは、輸出は制約されている一方で、将来の生産は記録的な水準に達する見込みを示しており、市場の価格形成を混乱させています。さらに、FASは2025/26年度の期末在庫が2024/25年度の2130万袋から5.4％減の2014万8千袋になると予測しており、生産増にもかかわらず、供給逼迫の可能性を示唆しています。ブラジルの2025/26年度の生産は前年比3.1％減の6300万袋、ベトナムは6.2％増の3080万袋と、地域ごとの生産シフトも見られます。
市場見通しは依然不確定
コーヒー価格は、短期的な供給現実と長期的な生産見通しの間の緊張を反映しています。バーチャートのコモディティ分析では、ブラジルのミナスジェライスなど天候に左右されやすい地域の降雨量が不確実な一方、ベトナムの輸出拡大や世界的な生産予測の上振れといった要因もあります。トレーダーは、現行の価格水準が今後の生産過剰を十分に織り込んでいるのか、それとも供給の混乱が高値を支える可能性があるのかを見極める必要があります。長期的な生産予測の楽観と、短期的な在庫懸念の綱引きの中で、コーヒー市場は変動の最中にあります。