ナスダック100指数は、2025年を通じて堅調な20％のリターンを達成し、生成型人工知能に関する楽観的なムードに乗りました。しかし、この拡大する分野は依然として収益性が乏しく、OpenAIやAnthropicのような新興AIリーダーは、巨大な言語モデルを可能にする高価なハードウェアインフラを資金調達のために四半期ごとに何十億ドルも費やしています。2026年に向けて、最も賢明な投資家は重要な真実を認識し始めています：本当の資金は、収益性に苦しむAIソフトウェア企業ではなく、基盤となるインフラを提供する半導体およびメモリ企業にあるのです。この機会を捉えるために特に魅力的な投資先として浮上しているのは、Micron Technology（NASDAQ：MU）とBroadcom（NASDAQ：AVGO）の二社です。両者は、企業がAIデータセンターの容量拡大に奔走する中で大きな恩恵を受ける位置にありますが、それぞれ異なるリスクとリターンの特性を持ち、半導体ブームへのエクスポージャーを求める投資家にとって魅力的です。## BroadcomがカスタムAIチップ製造を支配する可能性グラフィックス処理ユニット（GPU）やAIアクセラレータは、大規模言語モデルシステムの運用の中心を担うものであり、実際にAIのトレーニングや実行を行うチップです。Nvidiaがこの分野を支配していますが、Broadcomは根本的に異なるアプローチで市場シェアを急速に拡大しています。Nvidiaはチップの設計を行い、製造は外部に委託していますが、Broadcomは他社が設計したカスタムチップを製造しています。これらのアプリケーション固有の集積回路（ASIC）は、コスト効率と性能最適化において顧客に大きな優位性をもたらします。高価で標準化されたソリューションを購入する代わりに、企業はBroadcomと協力して、ニーズにぴったり合ったチップを構築できるのです。この競争優位性は非常に魅力的です。カスタムチップはAI企業に供給チェーンのコントロールを強化し、コスト削減の大きな機会をもたらします。AI業界のソフトウェア側が資金を大量に消耗する中、企業はインフラ全体の効率向上にますます注力するようになるでしょう。OpenAIが今年展開予定のカスタムAIチップ開発のためのBroadcomとの9月の提携は、この戦略に対する主要プレイヤーの本気度を示しています。Broadcomの財務状況もこの見方を裏付けています。2025年第4四半期の売上高は前年同期比28％増の180億ドルに達し、AI半導体の売上だけでも74％増の65億ドルに急増しました。ただし、Broadcomの株価は予想PER33倍で取引されており、これはS&P 500の平均22倍を上回っています。このプレミアム評価は成長に対する正当な楽観を反映していますが、他のAIインフラ関連銘柄よりも投資のハードルが高いことも示しています。## Micron Technology：見落とされがちな価値株メモリチップはスマートフォンから自動車システムまであらゆるものに使われていますが、現在の生成型AIの拡大は、Micronの高帯域幅メモリハードウェアに対する前例のない需要を生み出しています。驚くべきことに、この爆発的な成長の機会は、Micronの評価にまだ十分に反映されていません。これは、ファンダメンタルズと市場価格の間に実質的なミスマッチが存在していることを意味します。Micronは40年以上にわたり、DRAMやNANDフラッシュメモリの設計・製造のリーダーとして地位を築いてきました。これらのメモリ製品は伝統的にコモディティ化されており、薄利多売の競争が激しく、差別化は主に価格に依存しています。しかし、人工知能の移行はこのダイナミクスを根本的に変えつつあります。みずほフィナンシャルグループは、2026年にNANDメモリの価格が前年比330％まで急騰し、2027年にはさらに50％の上昇が見込まれると予測しています。これらの予測は、クラウドコンピューティング大手がAIインフラ需要に対応するために積極的にデータセンターを拡大し続けることを前提としています。一方、Micronの評価は非常に抑えられており、予想PERはわずか13倍で、S&P 500の平均より約40％低い水準です。すでに株価は過去12か月で約400％上昇しており、この機会への認識が高まっていることを示しています。それでもなお、この上昇後もMicronと市場全体の評価ギャップは、同社のAI拡大サイクルにおけるポジショニングが十分に評価されていないことを示唆しています。## ポートフォリオに適した銘柄の選択MicronとBroadcomはともに、AIインフラ投資から利益を得る正当な道筋を提供しますが、投資家のプロフィールやリスク許容度によって適性が異なります。**Broadcomは高評価に耐えられる投資家に魅力的**です。実績のあるカスタムチップの勢いと主要AI企業との確立された関係性を持ち、74％のAI半導体売上増は現時点での具体的な実績を示しています。ただし、予想PER33倍は、市場を正当化するために同社が卓越した成長を実現する必要があることを意味します。**Micronは価値志向の投資家にとって魅力的**です。13倍の評価は、メモリ価格の上昇予測と2026年以降も続くデータセンターハードウェア不足の見通しの中で、実質的な安全余裕を提供します。最大のリスクは実行力にあり、Micronはこの好機を最大限に活用し、競合他社が追いつきマージンが正常化する前に優位性を維持しなければなりません。短期的には、Micronの評価割引と業界の追い風が有利に働きます。一方、長期的には、Broadcomがカスタムチップ市場でのシェアを維持できるか、Micronが供給制約の緩和後にマージンを守れるかにかかっています。多くの投資家がAIインフラのポジションを構築する上で、Micronはより魅力的なリスク調整済みの投資先です。同社の最低評価と、2026年まで続くと予想される世界的なメモリハードウェア不足は、Micronの短期的な爆発的な上昇を促す可能性が高く、すでに高騰しているBroadcomのエントリーポイントと比較しても魅力的です。
2026年に買うべきトップAI株：インフラ関連銘柄が市場全体を上回る
ナスダック100指数は、2025年を通じて堅調な20％のリターンを達成し、生成型人工知能に関する楽観的なムードに乗りました。しかし、この拡大する分野は依然として収益性が乏しく、OpenAIやAnthropicのような新興AIリーダーは、巨大な言語モデルを可能にする高価なハードウェアインフラを資金調達のために四半期ごとに何十億ドルも費やしています。2026年に向けて、最も賢明な投資家は重要な真実を認識し始めています：本当の資金は、収益性に苦しむAIソフトウェア企業ではなく、基盤となるインフラを提供する半導体およびメモリ企業にあるのです。
この機会を捉えるために特に魅力的な投資先として浮上しているのは、Micron Technology（NASDAQ：MU）とBroadcom（NASDAQ：AVGO）の二社です。両者は、企業がAIデータセンターの容量拡大に奔走する中で大きな恩恵を受ける位置にありますが、それぞれ異なるリスクとリターンの特性を持ち、半導体ブームへのエクスポージャーを求める投資家にとって魅力的です。
BroadcomがカスタムAIチップ製造を支配する可能性
グラフィックス処理ユニット（GPU）やAIアクセラレータは、大規模言語モデルシステムの運用の中心を担うものであり、実際にAIのトレーニングや実行を行うチップです。Nvidiaがこの分野を支配していますが、Broadcomは根本的に異なるアプローチで市場シェアを急速に拡大しています。
Nvidiaはチップの設計を行い、製造は外部に委託していますが、Broadcomは他社が設計したカスタムチップを製造しています。これらのアプリケーション固有の集積回路（ASIC）は、コスト効率と性能最適化において顧客に大きな優位性をもたらします。高価で標準化されたソリューションを購入する代わりに、企業はBroadcomと協力して、ニーズにぴったり合ったチップを構築できるのです。
この競争優位性は非常に魅力的です。カスタムチップはAI企業に供給チェーンのコントロールを強化し、コスト削減の大きな機会をもたらします。AI業界のソフトウェア側が資金を大量に消耗する中、企業はインフラ全体の効率向上にますます注力するようになるでしょう。OpenAIが今年展開予定のカスタムAIチップ開発のためのBroadcomとの9月の提携は、この戦略に対する主要プレイヤーの本気度を示しています。
Broadcomの財務状況もこの見方を裏付けています。2025年第4四半期の売上高は前年同期比28％増の180億ドルに達し、AI半導体の売上だけでも74％増の65億ドルに急増しました。ただし、Broadcomの株価は予想PER33倍で取引されており、これはS&P 500の平均22倍を上回っています。このプレミアム評価は成長に対する正当な楽観を反映していますが、他のAIインフラ関連銘柄よりも投資のハードルが高いことも示しています。
Micron Technology：見落とされがちな価値株
メモリチップはスマートフォンから自動車システムまであらゆるものに使われていますが、現在の生成型AIの拡大は、Micronの高帯域幅メモリハードウェアに対する前例のない需要を生み出しています。驚くべきことに、この爆発的な成長の機会は、Micronの評価にまだ十分に反映されていません。これは、ファンダメンタルズと市場価格の間に実質的なミスマッチが存在していることを意味します。
Micronは40年以上にわたり、DRAMやNANDフラッシュメモリの設計・製造のリーダーとして地位を築いてきました。これらのメモリ製品は伝統的にコモディティ化されており、薄利多売の競争が激しく、差別化は主に価格に依存しています。しかし、人工知能の移行はこのダイナミクスを根本的に変えつつあります。
みずほフィナンシャルグループは、2026年にNANDメモリの価格が前年比330％まで急騰し、2027年にはさらに50％の上昇が見込まれると予測しています。これらの予測は、クラウドコンピューティング大手がAIインフラ需要に対応するために積極的にデータセンターを拡大し続けることを前提としています。一方、Micronの評価は非常に抑えられており、予想PERはわずか13倍で、S&P 500の平均より約40％低い水準です。
すでに株価は過去12か月で約400％上昇しており、この機会への認識が高まっていることを示しています。それでもなお、この上昇後もMicronと市場全体の評価ギャップは、同社のAI拡大サイクルにおけるポジショニングが十分に評価されていないことを示唆しています。
ポートフォリオに適した銘柄の選択
MicronとBroadcomはともに、AIインフラ投資から利益を得る正当な道筋を提供しますが、投資家のプロフィールやリスク許容度によって適性が異なります。
Broadcomは高評価に耐えられる投資家に魅力的です。実績のあるカスタムチップの勢いと主要AI企業との確立された関係性を持ち、74％のAI半導体売上増は現時点での具体的な実績を示しています。ただし、予想PER33倍は、市場を正当化するために同社が卓越した成長を実現する必要があることを意味します。
Micronは価値志向の投資家にとって魅力的です。13倍の評価は、メモリ価格の上昇予測と2026年以降も続くデータセンターハードウェア不足の見通しの中で、実質的な安全余裕を提供します。最大のリスクは実行力にあり、Micronはこの好機を最大限に活用し、競合他社が追いつきマージンが正常化する前に優位性を維持しなければなりません。
短期的には、Micronの評価割引と業界の追い風が有利に働きます。一方、長期的には、Broadcomがカスタムチップ市場でのシェアを維持できるか、Micronが供給制約の緩和後にマージンを守れるかにかかっています。
多くの投資家がAIインフラのポジションを構築する上で、Micronはより魅力的なリスク調整済みの投資先です。同社の最低評価と、2026年まで続くと予想される世界的なメモリハードウェア不足は、Micronの短期的な爆発的な上昇を促す可能性が高く、すでに高騰しているBroadcomのエントリーポイントと比較しても魅力的です。