2026-02-25 04:41:00

#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows

2026年2月25日現在、米国上場のスポットビットコインETFは5週連続の純流出を記録しており、2025年2月-3月以来最長の連続記録となっています。この持続的な償還の波により、これら5週間で約38億ドルがファンドから流出し、2026年の年初からの純流出額は約45億ドルに達しています(これに対し、年初第1週と第3週には約18億ドルの流入も見られました)。直近の(プレジデンツデー短縮週)では、流出額はトラッカーによって異なりますが、約(百万ドルから)百万ドルの範囲内でした$316 。

ETFの2024年1月の開始以降の累積純流入は堅調に推移し、約535億〜540億ドルのプラスを維持しています$479 2025年末のピーク付近の約(十億ドルから減少)。運用資産総額（AUM）は現在、約820億〜980億ドルの範囲で推移しており(リアルタイムのBTC価格変動やトラッキングの違いにより若干の差異があります$63 。これはビットコインの総供給量の約5.9〜6.3%、約126万BTCに相当し、12のファンドに分散していますが、ピーク時の136万BTCからは減少しています)。

スポットビットコインETFの概要
これらは規制された金融商品（例：ブラックロックのIBIT、フィデリティのFBTC、グレースケールのGBTC）で、実際のビットコインをコールドストレージに保管しています。株式は従来の取引所で取引され、投資家は直接暗号資産を保管することなくシームレスにエクスポージャーを得られます。これにより機関投資家のアクセスが革新されましたが、流出は現在、高頻度のセンチメント指標としても機能しています。

5週間連続の流出の詳細
週ごとのパターン：2026年1月下旬以降、一貫して償還が続き、最大週には約14.9億ドルの流出がありました。

主要な要因：ブラックロックのIBITが約21億〜21.3億ドルの流出をリードし、フィデリティのFBTCも約(百万ドルの流出を記録しています。
全体の背景：これは2025年初頭のマクロショックに関連した類似の)しかしより大きな(連続記録に似ています。2026年の動きは、米国の関税不確実性や地政学的なノイズ、安全資産へのローテーション（例：金）といったリスクオフの状況と一致しています)金には強い流入も見られました(。
より深い指標：価格、影響率、流動性、取引量など
価格動向
ビットコインは本日約$64,000〜$65,800で推移しており)最近の安値$63,900から日中で約2〜3%上昇しています(が、2026年のYTDでは約24〜28%の下落となっており、記録的な1月-2月の下落率であり、5ヶ月連続の月次損失の最長記録となっています)ETFの流出は直接的に売り圧力を増加させ、運用者は償還を満たすためにBTCを売却し、需要が低迷する期間にフィードバックループを形成しています。注目すべきレベルは$58,000〜$62,000のサポートラインと、$68,000付近の抵抗線です。連続記録は上昇を抑制し、下落のボラティリティを増大させています。

割合の観点
5週間の流出額は約38億ドルで、現在のAUMの約4〜5%に相当します。YTDの流出額は45億ドルで、ピーク時の2025年のレベルの約5〜6%です。生涯の流入額（約535〜540億ドル）と比較すると、これは調整局面であり崩壊ではありません。ETFが保有するBTCはピーク時の87,000 BTCから約7〜8%減少し、2025年11月以降に約15,000 BTCが売却されています。それでも、ETFは供給の重要な部分をコントロールしているため、わずかな%の流出でも信念が揺らぐと影響は大きいです。

流動性の状況
流出によりスポット市場の買い側の深さが薄くなっています。ボイド・アスクスプレッドはボラティリティの高まりとともに拡大し、大口注文は価格をより動かしやすくなっています。オンチェーンや取引所の流動性もETFのAUMの減少とともに低下しています。欧州やカナダの買い手は最近、わずかな流入を見せており$954 米国の売りを一部相殺していますが、全体的な市場の深さは抑制されたままであり、急激な動きのリスクを高めています。

取引量の動向
スポットとデリバティブの週次取引量は数ヶ月ぶりの低水準に達し(約)十億ドル(、2025年7月以来最も弱い水準です。下落局面での取引量が少ないことは、機関投資家のローテーションや慎重な売りを示しており、リテールのパニックや連鎖的な清算ではありません。この「静かな流出」は調整を長引かせ、供給を吸収する参加者が少なくなることで、出来高が回復し新たな需要とともに底値に近づくまで遅れさせています。

追加の要素：ドライバー、ローテーション、センチメント
マクロとセンチメントのドライバー：リスクオフのムードが支配的で、「恐怖と貪欲指数」は「極端な恐怖」)8〜11範囲(にあります。資本は金のETFやステーブルコイン、現金、Solanaのようなアルトコインにローテーションしています。米国のヘッジファンドはポジションを大きく削減しており)例：2025年第4四半期から2026年第1四半期の13F報告書では28〜86%の削減が見られます(。
地域別の動き：米国からの流出が多く、ヨーロッパやカナダでは買い戻しが見られます。
オンチェーンの観点：一部のBTCは取引所から移動し、長期保有に入る動きもあり、ローテーションの一環と考えられます。
比較：金のETFは最近数十億ドルを集める一方、BTCは流出しており、典型的な安全資産への逃避です。

これが意味することと今後の展望
これは構造的な崩壊ではなく、ETFは依然として伝統的資本の重要な橋渡し役であり、AUMは依然として巨大で、流入も歴史的に爆発的です。しかし、5週間続く赤信号は警戒を促します：機関投資家の確信が試されており、BTCには明確な規制やマクロの転換、リテールの復活といった強力なカタリストが不足しています)流れをプラスに転じさせるには、次の点に注目してください：
流れの逆転(小さな流入でも勢いを生む)。
週次取引量が200億〜250億ドルを超える急増。
マクロのノイズの中でのBTCの保有ゾーン。

BTC5.52%

SOL9.81%

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HighAmbition

2026-02-25 04:01:25

#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows
2026年2月25日現在、米国上場のスポットビットコインETFは5週連続の純流出を記録しており、2025年2月-3月以来最長の連続記録となっています。この持続的な償還の波により、これらの5週間で約38億ドルがファンドから流出し、2026年の年初からの純流出額は約45億ドルに達しています(これに対し、年初第1週と第3週には約18億ドルの流入があった)。直近の(プレジデンツデー短縮週)では、トラッカー(SoSoValue、CoinSharesなど)によると、流出額は約$316 百万ドルから$479 百万ドルの範囲内でした(。

ETFの2024年1月の開始以来の累積純流入は堅調に推移し、約535億ドルから540億ドルの範囲にあります)2025年末のピーク付近の約(十億ドルから減少しています$63 。運用資産総額)AUM(は現在、約820億ドルから980億ドルの間を推移しており)、これはリアルタイムのBTC価格変動やトラッキングの違いにより若干の差異があります(。これはビットコインの総供給量の約5.9–6.3%に相当し)、12ファンドで保有される約126万BTCのうち、ピーク時の136万BTCから減少しています(。

スポットBTC ETFの概要
これらは規制された金融商品（例：BlackRockのIBIT、FidelityのFBTC、GrayscaleのGBTC)）で、実際のビットコインをコールドストレージに保管しています。株式は従来の取引所で取引され、投資家は直接暗号資産を保管することなくシームレスにエクスポージャーを得られます。これにより機関投資家のアクセスが革新されましたが、流出は現在、高頻度のセンチメント指標としても機能しています。

5週間連続の流出の詳細
週ごとのパターン：2026年1月下旬以降、一貫して償還が続き、最も大きな週では約14.9億ドルの流出がありました。

主要な要因：BlackRockのIBITが約21億〜21.3億ドルの流出をリードし、FidelityのFBTCも約(百万ドルの流出を記録しました。
全体の背景：これは2025年初頭のマクロショックに伴う類似の)しかしより大きな$954 連続記録に類似しています。2026年の状況は、米国の関税不確実性、地政学的なノイズ、安全資産へのローテーション（例：金）といったリスクオフの条件と一致しています(金には強い資金流入が見られました)。
より詳細な指標：価格、影響率、流動性、取引量など
価格動向
ビットコインは本日約64,000ドル〜65,800ドルで推移しており(、最近の安値63,900ドルから日中約2〜3%上昇しています)。しかし、2026年のYTDでは約24〜28%の下落となり、記録的な1月-2月の下落率を示しています(。ETFの流出は直接的に売り圧力を増加させ、マネージャーは償還を満たすためにBTCを売却し、需要が低迷する期間にフィードバックループを形成します。注目すべきレベルは、サポートが58,000ドル〜62,000ドル、抵抗は68,000ドル付近です。連続記録は上昇を抑制し、下落のボラティリティを増幅させています。

パーセンテージの観点
5週間の流出額)約38億ドル(は、現在のAUMの約4〜5%に相当します。YTDの流出額)$45億ドル(は、ピーク時の2025年のレベルの約5〜6%です。生涯の流入額)$535〜54億ドル(と比較すると、これは調整に過ぎず崩壊ではありません。ETFが保有するBTCは、ピーク時の87,000 BTCから約7〜8%減少しており)、2025年11月以降に約15,000 BTCが売却されています(。それでも、ETFは供給の重要な部分をコントロールしているため、わずかな%の流出でも信念が揺らぐと影響は大きくなります。

流動性状況
流出によりスポット市場の買い側の深さが薄くなっています。ボイド・アスクスプレッドはボラティリティの高まりとともに拡大し、大口注文は価格をより動かしやすくなっています。オンチェーンと取引所の流動性は、ETFのAUMの減少とともに低下しています。欧州やカナダの買い手は最近、少額の流入を見せており)、米国の売りを一部相殺していますが、全体的な市場の深さは依然として抑えられており(、急激な動きの尾部リスクを高めています。

取引量の動向
スポットとデリバティブの週次取引量は、数ヶ月ぶりの低水準)約(十億ドル$59M に落ちており、2025年7月以来最も弱い水準です。下落日における低取引量は、計測された確信に基づく売りを示しており)例：機関投資家のローテーション(、リテールのパニックや連鎖的な清算ではありません。この「静かな流出」は、供給を吸収する参加者が少なくなることで、底値の形成を遅らせ、取引量が新たな需要とともに回復するまで持続します。

追加の要素：ドライバー、ローテーション、センチメント
マクロとセンチメントのドライバー：リスクオフのムードが支配的で、Fear & Greed Indexは「極端な恐怖」$17 8–11範囲)にあります。資金は金のETF(に強い流入を見せ、ステーブルコインや現金、Solanaのようなアルトコインにローテーションしています。米国のヘッジファンドはポジションを大きく削減しており)例：2025年第4四半期から2026年第1四半期の13F報告書では28〜86%の削減が示されています(。
地域別の動き：米国からの流出が多く、ヨーロッパやカナダでは買い戻しが見られます。
オンチェーンの観点：一部のBTCは取引所から移動し、長期保有に入っていることから、ローテーションの兆候であり、完全な退出ではないことを示唆しています。
比較：金のETFは最近数十億ドルを引きつけている一方、BTCは流出しており、典型的な安全資産への逃避の動きです。

これが意味することと今後の展望
これは構造的な崩壊ではありません—ETFは依然として伝統的資本の重要な橋渡し役であり、AUMは依然として巨大で、流入も歴史的に爆発的です。しかし、5週間続く赤信号は警戒を促します：機関投資家の確信が試されており、BTCは明確なカタリスト（規制の明確化、マクロの転換、リテールの復活）なしには流れをプラスに転じさせることが難しい状況です。注目すべきポイントは：
・流れの逆転)小さな流入でも勢いを生む(。
・取引量が週あたり200億〜250億ドルを超える急増。
・マクロのノイズの中でBTCの保有ゾーンを維持)。