ビットコインのレバレッジの罠：回復前に$70k まで下落？

ビットコイン市場は引き続き清算圧力に直面しており、価格が大幅に下落する可能性があると、最近のボラティリティを注意深く監視している著名な暗号資産アナリストのジェームズ・チェックは警告しています。現在の価格は70,580ドル（過去24時間で-3.08%の下落を反映）であり、暗号資産は依然として荒れた地盤を航行しており、過剰なレバレッジが次の価格動向を左右する重要な要素となっています。

チェックの分析によると、市場から多くのレバレッジ取引がすでに排除されたものの、「最後の遅れたポジション」が残っており、これらが新たな下落圧力の波を引き起こす可能性があると指摘しています。市場の高度な仕組みは、これらの最後のレバレッジポジションを検知し、清算できる能力を持っていると述べています。

連鎖的清算リスク：レバレッジはどこまで下落するのか？

2024年末にビットコインが経験した崩壊は、「2シグマの清算イベント」と特定されており、これは大量の投機的ポジションを一掃する重要な動きでした。この種の統計的に極端なイベントは、数日で数十億ドルの投機的価値を消し去ることが可能です。

その期間中、ビットコインはわずか10日で24,000ドル以上を失い、数か月ぶりの安値に達しました。現在、価格がより低い領域にある中、ジェームズ・チェックは、70,000ドルから80,000ドルの間に新たなパニックゾーンが形成され、「最後の抵抗を示すレバレッジポジションを清算するための動きが起こる可能性がある」と警告しています。

「市場が再び70k〜80kのゾーンに触れて、遅れたレバレッジを清算する展開も不思議ではない」とアナリストは示唆し、市場は依然として投機的圧力を完全には排除していないと指摘しています。

技術的指標はローカルな底値を示唆するも不確実性も

暗号取引プラットフォームSignalPlusの分析責任者、オーガスティン・ファンは、技術的なシナリオについて部分的に楽観的な見解を示しています。彼の評価によると、市場は感情と技術分析の両面から極端な売られ過ぎの指標を示しており（特にボリンジャーバンドは極端なレベルを示している）、現時点では価格は一時的なローカル底値に達している可能性が高いとしています。

「新たなストレス要因（例えば機関投資家の強制清算）が状況を変えない限り、価格はおそらく一時的に底値に達しているだろう」とファンは述べています。彼は、82,000ドルから92,000ドルの間の横ばい動きと、78,000ドル付近に重要なサポートを見込んでいます。

ただし、そのレベルを持続的に下回る場合、「さらなる大きな下落」が開かれることになり、市場の主要シナリオではないものの、注意が必要です。

オンチェーンデータは機関投資家の再配分と構造的弱さを示す

CryptoQuantのアナリストたちは、ローカルな底値を裏付ける兆候を示すデータを特定しています。アナリストのカルメロ・アレマンは、「オンチェーンデータは、機関投資家による再配分、構造的な弱さ、そして反発の兆候を示しており、ローカルな底値の確立を示唆している」と指摘しています。

しかし、重要な要素として、1,000〜10,000BTCを保有するクジラグループが引き続き保有資産を分散させており、多くの投資家が期待するトレンドの変化の完全な確認を妨げています。

「回復の兆しはあるが、これらの機関投資家の行動パターンに明確な変化が見られるまでは、下降局面が完全に終わったとは言えない」とアレマンは述べています。

この機関投資家の分散行動は、短期的にはローカルな底値を見つけた可能性を示すものの、持続的なトレンド転換の確認には、大口保有者が売却を停止し、方向性を変える必要があることを示唆しています。