執筆者：@benfoxrubin、Mastercard 翻訳：Peggy、BlockBeats編集者注：ステーブルコインの規模が拡大し続ける中、ブロックチェーンは投機的な物語から金融インフラへと徐々に移行しています。最近、MastercardはCrypto Partner Programを開始し、Circleを含む複数の機関と連携してデジタル資産の実用化を推進しており、従来の決済システムがブロックチェーンの役割を再評価し始めていることも反映しています。Circleの最高事業責任者（COO）Kash Razzaghiによれば、ステーブルコインの本当の普及は「暗号製品」の形ではなく、見えない金融の「パイプライン」として決済システムに組み込まれる形で進むと考えています。本稿では、このトレンドを中心に、ステーブルコインが取引ツールから決済インフラへと進化する道筋と、なぜ従来の金融機関がこの変革に積極的に関与し始めているのかについて議論します。以下は原文です。Circleで最もよく知られている製品は、そのステーブルコインUSDCです。現在、USDCの流通規模は770億ドルを超え、世界最大級のステーブルコインの一つとなっています。しかし、Circleの目標はそれだけにとどまりません。同社は、ブロックチェーン決済と金融サービスを本格的に普及させるためのインフラ全体を構築しようとしています。具体的には、開発者向けツールの提供、Circle Payments Networkの立ち上げ、自社のブロックチェーンArcの構築を通じて、企業にブロックチェーンベースの決済能力と金融機能を提供し、ほぼすべての企業がオンチェーンの金融システムにアクセスできるようにしています。Circleの最高事業責任者（戦略・提携担当）Kash Razzaghiは次のように述べています。「私たちは、インターネット金融プラットフォーム（internet finance platform）と呼ばれる体系を構築しており、その目的は資金のオンチェーン流動を促進し、加速させることです。」彼の見解では、金融インフラをブロックチェーンに移行させることで、資金の流れはより速く、コストは低く、透明性も高まると期待されています。ただし、彼はまた、決済エコシステム全体を再構築することは一つの機関だけでは不可能であり、CircleはMastercardを含む複数の企業と協力して、ステーブルコインの世界的な利用と受け入れを拡大しています。今週、Mastercardは新たなCrypto Partner Program（暗号パートナープログラム）を発表し、Circleもその一員となっています。Razzaghiは付け加えました。「これはエコシステム全体の協力が必要です。Mastercardの参加により、この技術がどのように発展し、業界の未来がどのように進化するかについて、非常に信頼性が高まっています。」Kash Razzaghi（CircleのCOO）は次のように述べています。「ステーブルコインやこの技術全体が本格的に普及すれば、それらはまるで『水道管』のように基盤インフラとなり、人々はそれを使っていることに気付かずに済むでしょう。」Razzaghiは1月に世界経済フォーラム（ダボス会議）から帰国後、すぐにMastercardのニュースセンターのインタビューを受けました。ダボス期間中、彼は金融・金融サービス業界の多くの人々と交流し、より多くの機関が拡大し続けるブロックチェーンエコシステムに参加することを目指しています。以下の質問と回答は、内容の明確さと簡潔さを保つために編集・整理されたものです。現在の自由変動型暗号通貨市場についてどう考えますか？市場の変動は予測可能です。実際、暗号業界の大部分の歴史において、投機が主要な推進力でした。しかし、私たちが本当に興奮しているのは、この業界が投機からインフラへと進化していることです。もちろん、取引や投機は完全になくなるわけではなく、それが重要なポイントでもありません。重要なのは、業界が進化していることです。投機市場から金融インフラへと段階的に移行しているのです。暗号市場は繁栄の時期もあれば、より動揺した時期も経験しています。これらのサイクルは常に存在します。もし一部の人が退出しても、新たな参加者が入り続ける——それが市場の仕組みです。今年のダボス会議でのブロックチェーンに関する議論の焦点は何でしたか？今年のダボス会議の議論はほぼすべてインフラに集中していました。皆が議論したのは、ブロックチェーン技術とデジタル資産が現実の問題をどう解決し、資金の流動性や価値の保存、金融システムへのアクセスをどう向上させるかということです。今年のダボスは非常に前向きな雰囲気でした。規制が徐々に機関の参加を促進し始める中、ブロックチェーンインフラの優位性がより明確になっています。議論の焦点はもはや投機ではなく、・この技術を使って数十億、あるいは数兆ドルの価値を即時・安全・低コストで移動させる方法・過去75年間ほとんど変わっていない金融システムのインフラをどうアップグレードするかという点に移っています。業界では、この変革がエコシステム全体に利益をもたらすと広く考えられています。金融インフラ企業、市場参加者、金融サービス機関のいずれも、この技術を活用して自社のビジネスをアップグレードし、より良いサービスを提供できると期待しています。長い間、市場の物語は「ブロックチェーンは銀行を置き換えるのか？」「クレジットカード会社を代替できるのか？」「従来の金融システムを変革できるのか？」というものでした。しかし、現実はそうではありません。本当にワクワクするのは、今や議論が既存の金融システムの上にどうアップグレードし、協力していくかにシフトしていることです。銀行や金融機関、従来の取引所、クレジットカード会社もこの技術を受け入れつつあり、皆が期待しているのは、・資金の流動コストがほぼゼロに近づき・資金の流動速度が大幅に向上することです。もし金融システムが本当にアップグレードされるなら、Mastercardにとって何を意味しますか？双方はどう協力し、共に利益を得ることができるのでしょうか？本質的に、Mastercardが提供しているのは何ですか？信頼です。私たちは、世界的な信頼ネットワークを構築しています。私自身もMastercardを持っています。カードを使うとき、商店側が安心できるのは、資金が確実に入金されると知っているからです——それはMastercardが保証しているからです。私の考えでは、信頼の重要性は決して失われません。Mastercardはこのエコシステムの中で、信頼ネットワークを維持し続けるだけでなく、・より先進的な技術を提供し・決済をより簡単にし・金融サービスの普及を促進し・中間業者を減らし・摩擦コストを削減し・時間とともに取引コストをさらに低減させる役割も担っています。一方、Circleにとってのメリットは、ステーブルコインとデジタル資産の普及です。私たちは、将来的には資金の流動がますますオンチェーンで行われると信じています。長期的には、オンチェーンの資金流動はより効率的になると考えています。もちろん、それを実現するには多くの課題もあります。インフラ整備、規制枠組み、コンプライアンス体制などです。現時点ではまだその段階には到達していませんが、Mastercardが本格的にオンチェーンの製品を構築し、自社の顧客にオンチェーンサービスを提供し始めれば、ステーブルコインの普及は飛躍的に加速するでしょう。現在、ステーブルコインの主な利用シーンは何ですか？主に三つのシーンがあります。取引と投資今のところ、ステーブルコインの最大の用途は暗号資産の取引と投資です。ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産に投資する場合、USDCを取引の媒介として使うのは非常に便利です。いつでも異なる資産間で切り替えられ、必要に応じて価値の安定した資産に資金を留めることもできます。決済（特に国際送金）二つ目のシーンは決済、特に国境を越えた送金です。ある国から別の国へ送金する場合、機関の資金移動や個人の送金においても、ステーブルコインは非常に効率的な手段です。ブロックチェーン上で資金を移動させることで、・仲介機関を減らし・費用を削減し・決済時間を数日や数週間から数秒や数分に短縮できることが実現しています。すでに多くの業界で大規模な資金移動が行われています。たとえば、シンガポールからニューヨークへの送金も、ステーブルコインを使えば銀行の営業時間に左右されずに済みます。将来的には、ステーブルコインによる決済は国境を越えた場面だけでなく、ほぼすべての決済分野に拡大していくでしょう。価値の保存三つ目のシーンは価値の保存です。このニーズは、通貨が深刻に価値を下げている国々で特に顕著です。例えばイラン（私の出身国）、ベネズエラ、アルゼンチンなどです。これらの高インフレ国では、住民は自国通貨を信用せず、ドル資産でヘッジする傾向があります。ステーブルコインは、デジタル化されたドルの貯蔵手段としてちょうど良いツールです。私たちは、決済と価値保存のニーズが、ステーブルコイン市場の規模を今日よりもはるかに拡大させると考えています。ステーブルコインはいつ頃から主流に普及すると考えますか？一つの見方は、ステーブルコインとブロックチェーン技術が本格的に普及すれば、それらは基盤インフラとなり、人々はドルを持ち、ドルを送るだけで、実際にはステーブルコインを持っていることに気付かなくなるというものです。私たちはこれを、ウェブサイトにアクセスするときにURLの前にHTTPが付いているのと似た例えでよく説明します。多くの人はHTTPの技術を理解していませんが、インターネットを単純に使っています。将来的には、ステーブルコインも同じような状況になる可能性があります。オンチェーンの金融がインフラとなり、ユーザーはその存在をほとんど意識しなくなるのです。あなたの職歴は複数の業界にまたがっていますが、それが今日の仕事にどのように役立っていますか？実は、「標準的なキャリアパス」というものは存在しません。キャリアの発展には運とタイミングも必要ですが、経験の積み重ねも重要です。私の経歴を振り返ると、多彩です。アパレル業界、スポーツSNS、動画配信プラットフォーム、暗号業界など。しかし、これらの経験の共通点は、起業精神、市場拡大能力（go-to-market）、ビジネス拡大、営業力です。私はゼロから何かを構築するのが好きで、多くの人に影響を与えるプロジェクトに関わることを望んでいます。6年前にCircleに入ったときは、特に「暗号ネイティブ」な人でもなく、暗号の専門家でもありませんでした。しかし、この技術の潜在能力を理解すると、その魅力に引き込まれ、次第に使命感が芽生えました。
CircleとMastercardが公式に提携を発表、暗号業界の次の段階は支払いに向かう
執筆者：@benfoxrubin、Mastercard
翻訳：Peggy、BlockBeats
編集者注：ステーブルコインの規模が拡大し続ける中、ブロックチェーンは投機的な物語から金融インフラへと徐々に移行しています。最近、MastercardはCrypto Partner Programを開始し、Circleを含む複数の機関と連携してデジタル資産の実用化を推進しており、従来の決済システムがブロックチェーンの役割を再評価し始めていることも反映しています。
Circleの最高事業責任者（COO）Kash Razzaghiによれば、ステーブルコインの本当の普及は「暗号製品」の形ではなく、見えない金融の「パイプライン」として決済システムに組み込まれる形で進むと考えています。本稿では、このトレンドを中心に、ステーブルコインが取引ツールから決済インフラへと進化する道筋と、なぜ従来の金融機関がこの変革に積極的に関与し始めているのかについて議論します。
以下は原文です。
Circleで最もよく知られている製品は、そのステーブルコインUSDCです。現在、USDCの流通規模は770億ドルを超え、世界最大級のステーブルコインの一つとなっています。しかし、Circleの目標はそれだけにとどまりません。
同社は、ブロックチェーン決済と金融サービスを本格的に普及させるためのインフラ全体を構築しようとしています。具体的には、開発者向けツールの提供、Circle Payments Networkの立ち上げ、自社のブロックチェーンArcの構築を通じて、企業にブロックチェーンベースの決済能力と金融機能を提供し、ほぼすべての企業がオンチェーンの金融システムにアクセスできるようにしています。
Circleの最高事業責任者（戦略・提携担当）Kash Razzaghiは次のように述べています。「私たちは、インターネット金融プラットフォーム（internet finance platform）と呼ばれる体系を構築しており、その目的は資金のオンチェーン流動を促進し、加速させることです。」
彼の見解では、金融インフラをブロックチェーンに移行させることで、資金の流れはより速く、コストは低く、透明性も高まると期待されています。ただし、彼はまた、決済エコシステム全体を再構築することは一つの機関だけでは不可能であり、CircleはMastercardを含む複数の企業と協力して、ステーブルコインの世界的な利用と受け入れを拡大しています。今週、Mastercardは新たなCrypto Partner Program（暗号パートナープログラム）を発表し、Circleもその一員となっています。
Razzaghiは付け加えました。「これはエコシステム全体の協力が必要です。Mastercardの参加により、この技術がどのように発展し、業界の未来がどのように進化するかについて、非常に信頼性が高まっています。」
Kash Razzaghi（CircleのCOO）は次のように述べています。「ステーブルコインやこの技術全体が本格的に普及すれば、それらはまるで『水道管』のように基盤インフラとなり、人々はそれを使っていることに気付かずに済むでしょう。」
Razzaghiは1月に世界経済フォーラム（ダボス会議）から帰国後、すぐにMastercardのニュースセンターのインタビューを受けました。ダボス期間中、彼は金融・金融サービス業界の多くの人々と交流し、より多くの機関が拡大し続けるブロックチェーンエコシステムに参加することを目指しています。
以下の質問と回答は、内容の明確さと簡潔さを保つために編集・整理されたものです。
現在の自由変動型暗号通貨市場についてどう考えますか？
市場の変動は予測可能です。実際、暗号業界の大部分の歴史において、投機が主要な推進力でした。
しかし、私たちが本当に興奮しているのは、この業界が投機からインフラへと進化していることです。もちろん、取引や投機は完全になくなるわけではなく、それが重要なポイントでもありません。重要なのは、業界が進化していることです。投機市場から金融インフラへと段階的に移行しているのです。
暗号市場は繁栄の時期もあれば、より動揺した時期も経験しています。これらのサイクルは常に存在します。もし一部の人が退出しても、新たな参加者が入り続ける——それが市場の仕組みです。
今年のダボス会議でのブロックチェーンに関する議論の焦点は何でしたか？
今年のダボス会議の議論はほぼすべてインフラに集中していました。
皆が議論したのは、ブロックチェーン技術とデジタル資産が現実の問題をどう解決し、資金の流動性や価値の保存、金融システムへのアクセスをどう向上させるかということです。
今年のダボスは非常に前向きな雰囲気でした。規制が徐々に機関の参加を促進し始める中、ブロックチェーンインフラの優位性がより明確になっています。議論の焦点はもはや投機ではなく、
・この技術を使って数十億、あるいは数兆ドルの価値を即時・安全・低コストで移動させる方法
・過去75年間ほとんど変わっていない金融システムのインフラをどうアップグレードするか
という点に移っています。
業界では、この変革がエコシステム全体に利益をもたらすと広く考えられています。金融インフラ企業、市場参加者、金融サービス機関のいずれも、この技術を活用して自社のビジネスをアップグレードし、より良いサービスを提供できると期待しています。
長い間、市場の物語は「ブロックチェーンは銀行を置き換えるのか？」「クレジットカード会社を代替できるのか？」「従来の金融システムを変革できるのか？」というものでした。
しかし、現実はそうではありません。
本当にワクワクするのは、今や議論が既存の金融システムの上にどうアップグレードし、協力していくかにシフトしていることです。銀行や金融機関、従来の取引所、クレジットカード会社もこの技術を受け入れつつあり、皆が期待しているのは、
・資金の流動コストがほぼゼロに近づき ・資金の流動速度が大幅に向上する
ことです。
もし金融システムが本当にアップグレードされるなら、Mastercardにとって何を意味しますか？双方はどう協力し、共に利益を得ることができるのでしょうか？
本質的に、Mastercardが提供しているのは何ですか？
信頼です。
私たちは、世界的な信頼ネットワークを構築しています。私自身もMastercardを持っています。カードを使うとき、商店側が安心できるのは、資金が確実に入金されると知っているからです——それはMastercardが保証しているからです。
私の考えでは、信頼の重要性は決して失われません。
Mastercardはこのエコシステムの中で、信頼ネットワークを維持し続けるだけでなく、
・より先進的な技術を提供し ・決済をより簡単にし ・金融サービスの普及を促進し ・中間業者を減らし ・摩擦コストを削減し ・時間とともに取引コストをさらに低減させる
役割も担っています。
一方、Circleにとってのメリットは、ステーブルコインとデジタル資産の普及です。
私たちは、将来的には資金の流動がますますオンチェーンで行われると信じています。長期的には、オンチェーンの資金流動はより効率的になると考えています。
もちろん、それを実現するには多くの課題もあります。インフラ整備、規制枠組み、コンプライアンス体制などです。
現時点ではまだその段階には到達していませんが、Mastercardが本格的にオンチェーンの製品を構築し、自社の顧客にオンチェーンサービスを提供し始めれば、ステーブルコインの普及は飛躍的に加速するでしょう。
現在、ステーブルコインの主な利用シーンは何ですか？
主に三つのシーンがあります。
取引と投資
今のところ、ステーブルコインの最大の用途は暗号資産の取引と投資です。
ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産に投資する場合、USDCを取引の媒介として使うのは非常に便利です。いつでも異なる資産間で切り替えられ、必要に応じて価値の安定した資産に資金を留めることもできます。
決済（特に国際送金）
二つ目のシーンは決済、特に国境を越えた送金です。ある国から別の国へ送金する場合、機関の資金移動や個人の送金においても、ステーブルコインは非常に効率的な手段です。
ブロックチェーン上で資金を移動させることで、
・仲介機関を減らし ・費用を削減し ・決済時間を数日や数週間から数秒や数分に短縮できる
ことが実現しています。
すでに多くの業界で大規模な資金移動が行われています。たとえば、シンガポールからニューヨークへの送金も、ステーブルコインを使えば銀行の営業時間に左右されずに済みます。
将来的には、ステーブルコインによる決済は国境を越えた場面だけでなく、ほぼすべての決済分野に拡大していくでしょう。
価値の保存
三つ目のシーンは価値の保存です。
このニーズは、通貨が深刻に価値を下げている国々で特に顕著です。例えばイラン（私の出身国）、ベネズエラ、アルゼンチンなどです。
これらの高インフレ国では、住民は自国通貨を信用せず、ドル資産でヘッジする傾向があります。ステーブルコインは、デジタル化されたドルの貯蔵手段としてちょうど良いツールです。
私たちは、決済と価値保存のニーズが、ステーブルコイン市場の規模を今日よりもはるかに拡大させると考えています。
ステーブルコインはいつ頃から主流に普及すると考えますか？
一つの見方は、ステーブルコインとブロックチェーン技術が本格的に普及すれば、それらは基盤インフラとなり、人々はドルを持ち、ドルを送るだけで、実際にはステーブルコインを持っていることに気付かなくなるというものです。
私たちはこれを、ウェブサイトにアクセスするときにURLの前にHTTPが付いているのと似た例えでよく説明します。多くの人はHTTPの技術を理解していませんが、インターネットを単純に使っています。
将来的には、ステーブルコインも同じような状況になる可能性があります。オンチェーンの金融がインフラとなり、ユーザーはその存在をほとんど意識しなくなるのです。
あなたの職歴は複数の業界にまたがっていますが、それが今日の仕事にどのように役立っていますか？
実は、「標準的なキャリアパス」というものは存在しません。キャリアの発展には運とタイミングも必要ですが、経験の積み重ねも重要です。
私の経歴を振り返ると、多彩です。アパレル業界、スポーツSNS、動画配信プラットフォーム、暗号業界など。
しかし、これらの経験の共通点は、起業精神、市場拡大能力（go-to-market）、ビジネス拡大、営業力です。
私はゼロから何かを構築するのが好きで、多くの人に影響を与えるプロジェクトに関わることを望んでいます。
6年前にCircleに入ったときは、特に「暗号ネイティブ」な人でもなく、暗号の専門家でもありませんでした。しかし、この技術の潜在能力を理解すると、その魅力に引き込まれ、次第に使命感が芽生えました。